5G為PCB板帶來的增量機會超600億

經(jīng)測算，5G為PCB板帶來的增量機會超600億。財通證券研報指出，5G帶來的通信技術(shù)演進最終將體現(xiàn)在通信設(shè)施的換代和重建，進而必然為相關(guān)電子元器件行業(yè)帶來增長機會。

PCB板作為“電子產(chǎn)品之母”，下游的深刻變化將使得PCB行業(yè)受益，5G建設(shè)無疑將成為未來2-3年內(nèi)帶動PCB產(chǎn)業(yè)增長的重要動力。

從總量上來說，首先5G引發(fā)的換機潮帶動PCB板出貨需求井噴，工信部預(yù)計5G手機將于2019年下半年開始推出，考慮到5G手機前期仍需兼容4G且難度比4G手機更大，所以預(yù)計2022年國內(nèi)手機出貨量有望達到5.74億臺，5G手機出貨量達到1.44億臺。

另外，由于5G要利用高頻段進行信號傳輸，基站的數(shù)量將大幅增加?；驹黾臃绞接袃煞N：宏基站和小基站。根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的《2018年中國5G產(chǎn)業(yè)與應(yīng)用發(fā)展白皮書》，預(yù)計5G宏站增量將達到360-500萬個，小基站數(shù)量將達到720-1000萬個，合計基站總數(shù)量將是4G基站的3.3-4.6倍，奠定了海量增長空間。

而從單位用量上看，5G時代由于信息量爆炸和高傳輸速率的需求下，Massive MIMO的大規(guī)模運用導(dǎo)致天線增加，對PCB板將產(chǎn)生更大需求，PCB板面積增加而打開更廣的增長空間。

還有，由于5G的高頻段倒逼PCB板高頻化，目前基站天線主流方案是采用碳氫材料的PCB板，其價格大約為3000-6000元/平方米，普通PCB價格約1900元/平方米，單位價值量提升1.5-3倍，單板價值量大幅提升。

另外，從2020年商用起算，我國5G連接數(shù)至2025年將達到4.28億，五年復(fù)合增速將達到155.61%。數(shù)據(jù)需求井噴倒逼通信設(shè)備提升數(shù)據(jù)處理容量，相應(yīng)PCB板材有望向多層化發(fā)展，價格也相應(yīng)提升。

財通證券表示，5G時代技術(shù)革新所帶來的基站建設(shè)的變化將為電子產(chǎn)品創(chuàng)造新的增量市場，PCB作為元器件的承載物得深刻受益。據(jù)保守估計，五年內(nèi)5G為PCB創(chuàng)造的增量空間將達到618億，我國PCB產(chǎn)業(yè)有望迎來海量增長機遇。

高頻PCB是5G時代下存在剛性需求機會的板塊，國內(nèi)對高頻材料的研發(fā)者寥寥，而生益科技由于收購中興化成PTFE產(chǎn)品完整配方而逐漸開始擁有生產(chǎn)能力；我國下游廠商成本管理能力強，具備高端PCB板制造能力，背靠全球通信設(shè)備龍頭廠商華為，機會比較確定。