股權(quán)質(zhì)押恐“爆倉”成了A股市場(chǎng)上最具熱議的話題之一

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年7月時(shí)A股共有3338家企業(yè)進(jìn)行了股權(quán)質(zhì)押，約占A股上市公司總數(shù)的94.5%，質(zhì)押股票的市值規(guī)模約5萬億，約占A股總市值的10%。

上市公司股權(quán)質(zhì)押并不稀奇，但若是質(zhì)押比例過高，融資方對(duì)抗市場(chǎng)行情風(fēng)險(xiǎn)的能力就很弱。一旦遇上了股價(jià)大幅下跌又無法補(bǔ)充質(zhì)押或是贖回股票時(shí)，被質(zhì)押的股票將會(huì)被強(qiáng)行平倉。這不僅可能會(huì)使上市公司易主，也會(huì)對(duì)其后續(xù)經(jīng)營發(fā)展帶來影響。

在這樣的背景下，10月中旬，深圳率先發(fā)起首批百億國資馳援上市公司。隨后北京、上海、湖南、浙江、四川、福建等多地均發(fā)起上百億基金馳援上市公司。除了地方政府，銀行、保險(xiǎn)、私募基金等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)加入紓困隊(duì)伍。

雖然紓困基金的數(shù)量和規(guī)模并不算少，但截至目前，紓困基金的落地案例仍不多，紓困基金大規(guī)模落地尚需時(shí)日。而且紓困基金并不會(huì)一味地“送錢”，也不會(huì)馳援所有存在股權(quán)質(zhì)押危機(jī)的公司。

在紓困基金批量入場(chǎng)前，IC概念股中還有哪些存在高比例質(zhì)押的情況？筆者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，耐威科技股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)47%，江豐電子股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)42%，英唐智控股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)40%，晶方科技股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)38%，綜藝股份股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)37%，航錦科技股份股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)32%，興森科技股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)28%，三安光電股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)26%，景嘉微股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)26%……

江豐電子

江豐電子是國內(nèi)半導(dǎo)體用濺射靶材的龍頭企業(yè)之一，其客戶覆蓋了臺(tái)積電、聯(lián)華電子、格羅方德、中芯國際等半導(dǎo)體知名企業(yè)。江豐電子2018年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.69億元，同比增長20.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4518.90萬元，同比增長17.01%。

2017年6月15日，江豐電子在深圳證券交易所成功上市。但就在2017年6月16日，江豐電子股東就開始進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押套現(xiàn)，并且根本停不下來。

截至目前，江豐電子股東共進(jìn)行了46次股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押比例達(dá)42%。其控股股東姚力軍先生持有公司股份61,832,716股，占公司總股本的28.27%；姚力軍先生所持有公司股份累計(jì)被質(zhì)押52,550,000股，占其所持公司股份的84.99%，占公司總股本的24.02%。除控股股東外，其二股東股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)57%，三股東股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)87%。

晶方科技

晶方科技主要為影像傳感芯片、環(huán)境光感應(yīng)芯片、微機(jī)電系統(tǒng)(MEMS)、發(fā)光電子器件(LED)等提供晶圓級(jí)芯片尺寸封裝(WLCSP)及測(cè)試服務(wù)。近期，晶方科技建成了全球首條12英寸3DTSV晶圓級(jí)封裝量產(chǎn)線，并首次實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。

晶方科技前三季度營業(yè)收入4.25億元，同比下降6.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3040萬元，同比下降52.99%。

2018年以來，國內(nèi)封測(cè)廠商業(yè)績(jī)?cè)鲩L明顯大不如前。不管是國內(nèi)封測(cè)龍頭長電科技，還是專注于傳感器領(lǐng)域的晶方科技都遇到了一些的問題。筆者查閱資料發(fā)現(xiàn)，晶方科技股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)38%，其第一大股東中新創(chuàng)投持有本公司55,048,276股限售流通股，占公司總股本的23.50%；累計(jì)質(zhì)押的股份數(shù)量為5390萬股，占公司總股本比例為23.01%，占其持有公司股份的97.91%。此外，其二股東質(zhì)押比例也超過了60%。

興森科技

興森科技是國內(nèi)最大的印制電路樣板小批量板快件制造商，主要從事PCB、軍工、IC封裝基板以及半導(dǎo)體測(cè)試板業(yè)務(wù)。2017年來，IC封裝基板業(yè)務(wù)市場(chǎng)景氣度高，興森科技曾表示，其IC封裝基板業(yè)務(wù)訂單導(dǎo)入順利，產(chǎn)能利用率和良率提升。

興森科技前三季度營業(yè)收入26.03億元，同比增長5.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.76億元，同比增長11.04%。

興森科技股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)28.58%，其控股股東邱醒亞先生直接持有興森科技股份283,519,604股，占公司總股本的19.05%。其所持有公司股份累計(jì)被質(zhì)押股份數(shù)為259,168,994股，占其持有公司股份總數(shù)的比例為91.41%，占興森科技總股本的17.42%。

興森科技10月份也曾表示，公司及公司控股股東邱醒亞先生已與深圳市國資委進(jìn)行了對(duì)接洽談。但截至目前，首期馳援對(duì)象已有英唐智控等部分企業(yè)拿到紓困資金，而興森科技方面卻并未傳出相關(guān)消息。

三安光電

三安光電是國內(nèi)LED龍頭企業(yè)，主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片、化合物太陽能電池及Ⅲ-Ⅴ族化合物半導(dǎo)體等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

三安光電前三季度營業(yè)收入63.93億元，同比增長1.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤25.93億元，同比增長9.09%。

三安集團(tuán)和三安電子為三安光電控股股東，三安集團(tuán)持有公司351,301,092股股份，累計(jì)質(zhì)押96,900,000股股份；三安電子持有本公司1,213,823,341股股份，累計(jì)質(zhì)押988,300,000股股份。兩家合計(jì)持有本公司股份1,565,124,433股（約占本公司總股本的38.38%），累計(jì)質(zhì)押1,085,200,000股，質(zhì)押股份約占兩家所持有公司股份比例的69.34%。

耐威科技

耐威科技2016年7月完成對(duì)瑞通芯源100%股權(quán)的收購，并間接控股了全球領(lǐng)先的MEMS芯片制造商瑞典Silex。近年來，MEMS應(yīng)用市場(chǎng)高景氣度，耐威科技MEMS生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率接近100%。

2018年前三季度耐威科技營業(yè)收入5.69億元，同比增長36.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.82億元，同比增長211.33%

可惜的是，在業(yè)績(jī)向好的同時(shí)，耐威科技也存在著大股東質(zhì)押比例過高危機(jī)。筆者查閱資料發(fā)現(xiàn)，耐威科技股權(quán)質(zhì)押比例達(dá)47%，而大部分股權(quán)質(zhì)押都來自其控股股東楊云春先生，楊云春共持有耐威科技股份145,097,004股，占公司總股本的51.31%，楊云春先生累計(jì)質(zhì)押股份124,954,171股，占其持有公司股份總數(shù)的86.12%，占公司總股本的44.19%。

耐威科技11月份曾表示，其控股股東與政府紓困基金及其他相關(guān)金融機(jī)構(gòu)仍在就降低質(zhì)押水平事宜進(jìn)行接洽，將遵循市場(chǎng)化原則進(jìn)行探討，并主要考慮債務(wù)置換等緩解方式。但截至目前，仍未有其他進(jìn)一步的消息傳來。