產(chǎn)業(yè)前途茫茫 DRAM出貨量在旺季出現(xiàn)衰退的局面

根據(jù)CINNO Research對內(nèi)存供應(yīng)商以及其上下游供應(yīng)鏈業(yè)者的調(diào)研觀察，受到第四季智能手機(jī)和服務(wù)器市場出貨修正幅度高于預(yù)期的沖擊造成DRAM出貨量在旺季出現(xiàn)衰退的局面，再加上平均銷售單價(jià)較第三季減少超過10%的影響，第四季DRAM產(chǎn)值營收在近三年內(nèi)再度出現(xiàn)第四季旺季衰退的現(xiàn)象，更是八年來首度第四季跌幅超過15%，顯示整體DRAM產(chǎn)業(yè)的趨勢出現(xiàn)了中期性的變化，將由過去三年的多頭向上成長格局正式轉(zhuǎn)為空頭向下的趨勢，因此雖然2018年整體DRAM產(chǎn)值達(dá)到了接近1000億的規(guī)模，較2017年成長了39%，但第四季旺季卻出現(xiàn)出貨量與平均銷售單價(jià)大幅下滑這一個(gè)危險(xiǎn)的訊號。

從競爭態(tài)勢來看，前三大巨頭三星、海力士與美光合計(jì)依舊占據(jù)了95%的市場占有率，與第三季相似。但值得注意的是龍頭三星的市占率從第三季的45%下滑至第四季的41%，而海力士與美光的市占率卻反而呈現(xiàn)小幅上升的格局，我們認(rèn)為最大的原因正是過去三星最克敵制勝的基礎(chǔ)。過去三星由于在各種內(nèi)存產(chǎn)品的競爭力以及工藝納米技術(shù)均處在領(lǐng)先地位，自然的以高容量高價(jià)格高利潤的”三高市場”作為供貨最優(yōu)先的指標(biāo)考慮，然而自第三季季中后延伸到第四季，特別是中高階智能手機(jī)以及服務(wù)器市場出現(xiàn)需求嚴(yán)重下滑的情況，因此讓在這塊市場比重特別高的三星受創(chuàng)也是最大，讓過去八個(gè)季度都穩(wěn)定維持在45%以上市占率的三星首度出現(xiàn)較為明顯的下跌；而海力士與美光則是因客戶分布較為平均，因此營收下滑的情況不若三星顯著，這恐怕也是始料未及。而排名的后段班是專注在消費(fèi)性電子產(chǎn)品或是車用電子等的利基型內(nèi)存廠商，在第四季也因需求減緩超乎預(yù)期的影響，讓整體價(jià)格與出貨態(tài)勢都出現(xiàn)松動的情況，營收下滑程度較第三季相比也多半超過15%以上。

展望第一季后市，終端客戶庫存調(diào)節(jié)的情況持續(xù)，在需求不明確的情況下，廠商下單拉貨的情況普遍保守，縱使有需求也是以短單和急單來應(yīng)付，因此內(nèi)存滑落的幅度與速度都較第四季來的更快更深，我們認(rèn)為今年第一季的內(nèi)存價(jià)格單季跌幅普遍落在20%的區(qū)間，內(nèi)存出貨也會持續(xù)下滑，因此第一季度，內(nèi)存產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值跌幅恐將超過20%以上，產(chǎn)值將跌破200億關(guān)卡。