硅片價(jià)格下跌成定局 晶圓代工廠要求調(diào)整價(jià)格成隱憂

環(huán)球晶1月營收繳出與2018年12月持平成績，市場正向解讀，帶動(dòng)股價(jià)12日盤中大漲，不過，摩根士丹利證券提醒，裸晶圓面臨的價(jià)格壓力持續(xù)進(jìn)行中，尤其部分半導(dǎo)體晶圓代工廠本季有轉(zhuǎn)虧危機(jī)，重新議約發(fā)生機(jī)率高，現(xiàn)在要對環(huán)球晶（6488）后市轉(zhuǎn)樂觀，言之過早。

環(huán)球晶公告1月營收51.97億元，與前月約略持平、年增9.7％。環(huán)球晶并表示，硅晶圓產(chǎn)業(yè)2019年仍健康，朝營收、獲利創(chuàng)高目標(biāo)邁進(jìn)，市場也給予正面解讀，激勵(lì)股價(jià)收復(fù)「3」字頭，但是，保守派外資把目光擺在長約價(jià)格重新議約上，提醒旗下客戶，切勿忽視需求疲軟、晶圓代工廠要求調(diào)整價(jià)格的隱憂。

摩根士丹利證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師詹家鴻提出，***主要的晶圓代工廠商，全數(shù)提及「打算與裸晶圓供應(yīng)商重新議約」，來解釋為何保守看待環(huán)球晶。

首先，是臺積電于1月法說會(huì)指出，裸晶圓的供應(yīng)量與價(jià)格已透過先前的長約確定，但正尋求重新議約；接著聯(lián)電也在法說會(huì)上市出考慮重新議約想法，世界先進(jìn)更是已經(jīng)著手重新議定2019年合約，惟結(jié)果如何尚未有定數(shù)。

不僅各晶圓代工廠念頭一致，有鑒于聯(lián)電2018年第四季驚見虧損，且對本季展望也相對保守，大摩認(rèn)為，聯(lián)電本季可能仍有虧損壓力，為了緩解營運(yùn)壓力，從成本管控著手并不令人意外，因此，環(huán)球晶接下來幾季遭受到晶圓代工客戶要求重新議約或降價(jià)的壓力，恐會(huì)持續(xù)升高。

瑞銀證券同樣在2018年時(shí)，就擔(dān)心一旦需求弱化，客戶將回頭向環(huán)球晶要求重新議定長約，重新制定價(jià)量關(guān)系，目前看來，這個(gè)擔(dān)憂已然成真。盡管環(huán)球晶經(jīng)營管理階層對后市相對樂觀，瑞銀仍認(rèn)為12吋晶圓價(jià)格將走跌，反倒是8吋晶圓價(jià)格較為持穩(wěn)，但要是智慧機(jī)或服務(wù)器等終端產(chǎn)品需求進(jìn)一步衰退，裸晶圓的價(jià)格壓力將會(huì)更大。