三安光電LED芯片龍頭有望強者恒強

如今在產業(yè)轉移+集中度提升趨勢下，LED芯片龍頭有望強者恒強。目前LED芯片產業(yè)呈現產能向大陸轉移、行業(yè)集中度提升兩大趨勢，三安光電通過擴產提升份額+創(chuàng)新技術研發(fā)，技術進步加規(guī)模優(yōu)勢帶動成本下降，從而抵消短期價格波動對毛利率影響。預計公司今明兩年通過持續(xù)擴產、份額有望快速提升，占據全球領先地位，行業(yè)格局日趨穩(wěn)定，龍頭強者恒強！

從普通照明、背光源、裝飾到汽車照明、miniLED/microLED，公司通過產品技術研發(fā)持續(xù)提升產品附加值。目前市場擔憂集中在LED芯片廠商擴產帶來的產品降價，業(yè)內人士認為從需求來看LED在汽車照明、小間距等領域仍處于快速滲透之中，miniLED/microLED新興應用帶來需求增量同時附加值也在大幅提升，清晰度、畫質、厚度、反應速度等方面都是優(yōu)秀的解決方案，一旦規(guī)模化應用將放大需求空間。

從LED芯片龍頭到化合物半導體領軍者，國家集成電路產業(yè)大基金入股三安光電，將有利于為公司提供各種資源保障，通過產業(yè)鏈整合、海內外并購，進一步推動公司做大其III-V族化合物半導體業(yè)務，加快國際化發(fā)展步伐和產業(yè)鏈一體化布局。大基金持股4.6億股(占比11.3%)。

業(yè)內人士稱，繼續(xù)引入戰(zhàn)略投資者，有望順利改善公司控股股東財報結構。根據2019年1月21日公告，興業(yè)信托、泉州金控、安芯基金與三安集團簽署《戰(zhàn)略合作框架協議》。興業(yè)信托、泉州金控、安芯基金向三安集團增資和提供流動性不低于60億元，業(yè)內人士認為方案順利實施后，可以大幅增加公司控股股東的現金流，改善財務報表結構，降低控股股東股權質押比例。