外資:鴻海與微軟專利糾紛和解機(jī)率高

代工大廠鴻海日前遭微軟提告，摩根士丹利、瑞士信貸、大和資本及滙豐證券四大外資出具報告，判斷雙方達(dá)成和解機(jī)率高，不致沖擊鴻海營運，但今年來自iPhone銷售緩成長及市占流失的挑戰(zhàn)不變，皆重申“中立”評級。

鴻海日前召開記者會表示，微軟與安卓廠商簽訂特許權(quán)使用費合約，一般情境下，權(quán)利金支付的責(zé)任在品牌商，而非制造商，但微軟卻把矛頭指向后者;鴻海董事長郭臺銘并強調(diào)，“鴻海不可能遭受損失”，這兩大線索成為各外資判斷鴻海營運是否受沖擊的關(guān)鍵。

瑞信證券科技產(chǎn)業(yè)分析師武廣明表示，據(jù)瑞信了解，微軟過去與廠商議定合約，確實多由品牌商支付權(quán)利金，制造商雖也可能在客戶報銷前付款，但類似情況不多，更重要的是，鴻海強調(diào)不會有任何損失，顯然集團(tuán)握有相當(dāng)?shù)淖C據(jù)。

武廣明指出，在鴻海說明具合理性，最終結(jié)果可能是微軟與之和解，另方面，瑞信認(rèn)為，微軟與鴻海發(fā)生爭端，或與2016年富智康收購微軟手機(jī)業(yè)務(wù)存在部分關(guān)聯(lián)，使鴻海需要為此處理專利權(quán)責(zé)任，但潛在影響預(yù)估也有限。據(jù)統(tǒng)計，安著手機(jī)及平板貢獻(xiàn)富智康集團(tuán)75%的收入，而富智康占鴻海合并營收約9%。

不過從基本面分析，武廣明認(rèn)為，鴻海來自iPhone銷售緩成長、市占流失與小金雞稀釋獲利等逆風(fēng)不變，因此維持原有較保守的財測及“中立”評級。

滙豐證券科技產(chǎn)業(yè)分析師鄭德榮指出，微軟貢獻(xiàn)鴻海的收入可觀，集團(tuán)向來小心與之互動，紛爭應(yīng)也會朝有共識的方向努力。

在臺股公司密集發(fā)布財報之際，鄭德榮說，機(jī)構(gòu)投資人對鴻海去年財報狀況也很關(guān)心，預(yù)估集團(tuán)將在月底發(fā)布年報，并釋出今年iPhone展望、子公司營運以及美國設(shè)廠進(jìn)度。