存儲(chǔ)芯片價(jià)格狂跌 海外巨頭壓價(jià)打擊國(guó)內(nèi)廠商? 得不償失

一度被調(diào)侃為“價(jià)格跑贏了房?jī)r(jià)”的內(nèi)存條，如今突然迎來8年來最大跌幅，國(guó)際巨頭對(duì)中國(guó)廠商“圍剿”的爭(zhēng)議也再次出現(xiàn)。

近日，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)調(diào)研品牌DRAMeXchange(全球半導(dǎo)體觀察)公布的最新的存儲(chǔ)芯片行業(yè)調(diào)研報(bào)告顯示，DRAM跌價(jià)幅度超過預(yù)期，創(chuàng)8年以來最大跌幅。

DRAM是存儲(chǔ)芯片的一種，廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)等領(lǐng)域。存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)處于高度壟斷狀態(tài)，三星、SK海力士、美光三大巨頭的市場(chǎng)占有率超過90%。此前，一直有評(píng)論指出，要警惕行業(yè)巨頭為狙擊中國(guó)廠商崛起發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)降維打擊。

雖然此前三大巨頭曾傳出因操縱價(jià)格被調(diào)查及起訴的消息，但對(duì)于此次的價(jià)格下跌，多位分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，價(jià)格下跌的基礎(chǔ)還是供大于求。此外，中國(guó)的主要廠商仍處于“從0到1”的過程中，巨頭要是主動(dòng)壓縮利潤(rùn)空間，其實(shí)得不償失。

分析認(rèn)為跌價(jià)是供需造成

DRAMeXchange認(rèn)為，DRAM整體市場(chǎng)呈現(xiàn)出“無量下跌”的窘?jīng)r，“這代表即使原廠愿意大幅降價(jià)求售，也無法有效刺激銷量。如果需求沒有強(qiáng)勁回歸，高庫(kù)存水位將導(dǎo)致今年DRAM價(jià)格持續(xù)下修”。

DRAM市場(chǎng)的困窘狀況已是8年之最。DRAMeXchange稱，DRAM產(chǎn)業(yè)目前大部分交易已經(jīng)改為月結(jié)價(jià)，2月更罕見地出現(xiàn)價(jià)格大幅下修，季跌幅從原先預(yù)估的25%調(diào)整至逼近30%，是繼2011年以來單季最大跌幅。

在外界看來，超出預(yù)期的下跌幅度有些莫名其妙——近幾年來，DRAM連連漲價(jià)，供不應(yīng)求，甚至有調(diào)侃稱，“內(nèi)存條跑贏了房?jī)r(jià)”，成為最佳理財(cái)產(chǎn)品。而僅在半年前，行業(yè)研究報(bào)告還稱DRAM量?jī)r(jià)齊升，產(chǎn)業(yè)鏈迎來黃金期。

價(jià)格轉(zhuǎn)向速度過快，以至于外界對(duì)此次降價(jià)原因揣測(cè)頗多，不過這也與行業(yè)的整體格局有關(guān)。DRAM廠商中，三星、SK海力士以及美光坐擁前三把交椅，合計(jì)市場(chǎng)占有率超過90%。DRAMeXchange數(shù)據(jù)顯示，截至2018年第四季度，三星市場(chǎng)占有率41.3%，SK海力士市場(chǎng)占有率31.2%，美光占有率23.5%。

近兩年，中國(guó)存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域填補(bǔ)了多個(gè)空白，國(guó)產(chǎn)DRAM量產(chǎn)被提上日程。在此節(jié)點(diǎn)，DRAM價(jià)格大幅下跌，外界猜測(cè)或許是行業(yè)巨頭為了狙擊中國(guó)廠商的崛起。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，這樣的猜測(cè)并不是毫無根據(jù)，此前三大巨頭曾被起訴操縱市場(chǎng)價(jià)格。據(jù)《環(huán)球時(shí)報(bào)》報(bào)道，2018年，中國(guó)的反壟斷機(jī)構(gòu)曾前往三星電子、SK海力士、美國(guó)美光在中國(guó)的分支機(jī)構(gòu)辦公室展開調(diào)查，美國(guó)也存在一樁消費(fèi)者訴前述三大巨頭合謀操縱DRAM價(jià)格的訴訟。

不過，多位分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，此次價(jià)格下跌是由供需結(jié)構(gòu)造成的，屬于市場(chǎng)規(guī)律。

“DRAM市場(chǎng)高度壟斷，是有操作行為存在的，但是價(jià)格本質(zhì)還是由供需決定的?！眹?guó)盛電子一位分析師向記者介紹，原廠和中間渠道代理商之間的囤貨和出貨節(jié)奏把控，可以實(shí)現(xiàn)將價(jià)格波動(dòng)放大，使得行業(yè)呈現(xiàn)周期性的特征，但并不能改變供需本質(zhì)。

巨頭壓價(jià)打擊國(guó)內(nèi)廠商?得不償失

DRAM的價(jià)格從2018年第四季度開始下跌。DRAMeXchange介紹，在量?jī)r(jià)齊跌的壓力下，2018年第四季DRAM行業(yè)總營(yíng)收較上季下滑18.3%?！皬臓I(yíng)收角度觀察，廠商普遍難逃衰退的命運(yùn)?！?/p>

“展望2019年第一季，在產(chǎn)業(yè)價(jià)格跌幅更劇烈的情況下，原廠獲利空間將被進(jìn)一步壓縮。”DRAMeXchange稱。

一些廠商已經(jīng)做出了調(diào)整。國(guó)盛電子研報(bào)稱，中國(guó)***最大的DRAM廠商、全球市場(chǎng)中占有率第四的南亞科2019年延緩產(chǎn)能擴(kuò)充，南亞科管理層表示對(duì)上半年市場(chǎng)狀況的預(yù)估相對(duì)保守，報(bào)價(jià)也會(huì)下滑。

目前智能手機(jī)仍是DRAM最大的應(yīng)用市場(chǎng)，但手機(jī)銷量不及預(yù)期，DRAM產(chǎn)品的庫(kù)存壓力較大。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，這種情況或許會(huì)在2020年5G手機(jī)正式商用后得到緩解。

嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境，似乎使得正在崛起中的中國(guó)廠商面臨嚴(yán)峻的形勢(shì)，但也有分析師認(rèn)為，價(jià)格下跌并不會(huì)對(duì)中國(guó)廠商造成什么影響。

中國(guó)是存儲(chǔ)芯片的消耗大國(guó)，存儲(chǔ)芯片是半導(dǎo)體的國(guó)產(chǎn)化率提升的最好切入點(diǎn)。中國(guó)的DRAM廠商主要有三個(gè)，分別是北京紫光存儲(chǔ)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱紫光存儲(chǔ))、福建省晉華集成電路有限公司(以下簡(jiǎn)稱福建晉華)和合肥長(zhǎng)鑫集成電路有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱合肥長(zhǎng)鑫)。

國(guó)盛電子分析師介紹，福建晉華目前仍在與美國(guó)商務(wù)部就“禁售”事宜溝通，處于“休克狀態(tài)”，另外兩家廠商產(chǎn)品已經(jīng)研發(fā)成功，目前處于向量產(chǎn)穩(wěn)定良率爬坡的過程中。

“國(guó)內(nèi)廠商目前還是處于一個(gè)從0到1的過程。”國(guó)盛電子分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，2018年存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模約1200億美元，其中包括約700億美元的DRAM市場(chǎng)和500億美元的NAND市場(chǎng)，其中中國(guó)廠商的出貨份額為0。

那么未來中國(guó)廠商是否會(huì)面臨巨頭“價(jià)格戰(zhàn)”的威脅?前述國(guó)盛電子分析師以合肥長(zhǎng)鑫旗下企業(yè)為例，該公司滿產(chǎn)后占DRAM市場(chǎng)的份額僅約10%，在此基礎(chǔ)上，巨頭想要打“價(jià)格戰(zhàn)”并非不可以，但代價(jià)是壓低其70%的利潤(rùn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在中國(guó)廠商仍在摸索前進(jìn)的前期，巨頭主動(dòng)大幅降價(jià)進(jìn)行“降維打擊”得不償失，因此可能性不高。

另一方面，巨頭可能尚無暇顧及萌芽中的中國(guó)廠商?！胺叛垡恢炼旰蟮腄RAM市場(chǎng)，三大廠在市占率上的競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)停歇?！盌RAMeXchange表示，大者恒大已是DRAM市場(chǎng)不變的趨勢(shì)，規(guī)模較小的DRAM廠如果制程與規(guī)模上無法跟進(jìn)，在不久的將來即可能面臨邊緣化的風(fēng)險(xiǎn)。