東山精密:積極卡位5G產(chǎn)業(yè)鏈,充分受益5G發(fā)展紅利

2018年，公司實現(xiàn)總營收198.25億元，同比增長28.82%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.11億元，同比增長54.14%。

業(yè)績維持高速增長，資產(chǎn)減值影響短期利潤。此前東山精密業(yè)績快報預計全年營收為203.12億元，歸母凈利潤為8.25億元，實際業(yè)績與預期基本相符。此外，公司對應收賬款、其他應收款、存貨等各類資產(chǎn)進行了約4.73億元的資產(chǎn)減值，這在一定程度上影響了去年業(yè)績。

各項業(yè)務穩(wěn)健推進，盈利能力有所改善。報告期內公司各項業(yè)務進展順利，其中印刷電路板業(yè)務實現(xiàn)營收102.35億元，同比增長60.17%；觸控面板及LCM模組業(yè)務實現(xiàn)營收47.04億元，同比增長36.97%；LED和通信設備業(yè)務分別實現(xiàn)營收25.94億元和23.04億元，同比分別下降20.85%和0.91%。報告期內公司的中高端產(chǎn)品份額有所提高，產(chǎn)品結構優(yōu)化帶動盈利能力提升，公司各項業(yè)務的整體毛利率為15.96%，凈利率為4.09%，同比分別提升1.63和0.64個百分點。

收購Multek覆蓋PCB全產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢。Multek在硬質印刷電路板具有全球領先的技術能力和較好的客戶資源，公司于去年8月完成對Multek的收購，填補了在硬性PCB領域的空白，并基本完成對PCB領域的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。收購Multek使得公司PCB業(yè)務產(chǎn)品線更加豐富，能更好地實現(xiàn)技術共享，并有助公司進一步拓展產(chǎn)品應用領域和下游客戶群，增強產(chǎn)業(yè)聯(lián)動性。并表后Multek實現(xiàn)凈利潤1.07億元，極大提升了公司業(yè)績。

積極卡位5G產(chǎn)業(yè)鏈，充分受益5G發(fā)展紅利。5G時代頻段數(shù)量增多增加了對天線數(shù)量的需求，濾波器在射頻前端的價值量占比將越來越大，對高速高頻PCB的需求也將明顯提升，PCB有望迎來量價齊升。東山精密在5G領域擁有良好布局，能為客戶提供從射頻天線和濾波器的研發(fā)、設計，到成品基站的制造、配送的一套完整解決方案。由于傳統(tǒng)腔體濾波器不再滿足5G小型化和集成化的要求，公司于2017年完成對艾福電子的收購，導入了業(yè)界領先的陶瓷介質濾波器生產(chǎn)能力，所生產(chǎn)的陶瓷介質濾波器具有傳導損耗低、可承受功率高等優(yōu)點，十分契合高端射頻基站的發(fā)展方向。隨著5G建設不斷推進，公司提前布局的通信產(chǎn)品有望迎來量價齊升，預計利潤將進一步增厚。