5G建設(shè)中國貢獻(xiàn)重要力量,中國大陸或成5G最大市場。全球范圍內(nèi)5G建設(shè)如火如荼,各國企業(yè)研發(fā)部署緊鑼密鼓。5G技術(shù)帶來下游應(yīng)用場景的極大拓寬、優(yōu)化和巨大商業(yè)價值將 其提升至國家戰(zhàn)略高度;且5G領(lǐng)域仍屬新興領(lǐng)域,技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)仍為藍(lán)海,因此5G是各國面臨的一大挑戰(zhàn),同時也是中國大陸企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)規(guī)模突破、彎道超車領(lǐng)跑的最大契機(jī)。從5G的 NSA標(biāo)準(zhǔn)和SA標(biāo)準(zhǔn)制定的專利數(shù)量而言,據(jù)歐洲專利局?jǐn)?shù)據(jù),華為、中興等國產(chǎn)廠商一共擁有5G約30%的專利。
圖1.5G 標(biāo)準(zhǔn)中國發(fā)揮重要力量
5G芯片部分,高端芯片國內(nèi)和國外仍然存在一定差距,但是國內(nèi)芯片近年發(fā)展較快,低端芯片已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)自給自足;中高端5G芯片方面,華為等主設(shè)備商大力投入研發(fā),有加速彎道超越的趨勢。5G基建設(shè)備方面,國內(nèi)的基站、天線、鐵塔等的部署數(shù)量全球領(lǐng)先,據(jù)德勤數(shù)據(jù),截止2018年8 月,中國支持5G通信的基站數(shù)量已經(jīng)是美國的10倍,基站總量比美國多 30萬個。中國是電信大國,擁有龐大的5G商用市場,在國家政策資金利好和企業(yè)積極趕超下,我國5G發(fā)展實現(xiàn)領(lǐng)跑;據(jù)全球移動通信運營商行業(yè)協(xié)會GSMA預(yù)測,中國將會是全球最大的5G市場,占全球市場份額的三分之一,市場空間巨大。
國產(chǎn)主設(shè)備商承中國5G打開產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?,?nèi)資龍頭PCB廠商背靠主設(shè)備商業(yè)績潛力無窮。 我國5G建設(shè)份額大,市場空間廣闊;根據(jù)我們測算,我國宏基站建設(shè)規(guī)模至2025年有望達(dá)到550萬站,三大運營商對主設(shè)備商的基站采購訂單將隨5G商用化進(jìn)程加速逐漸放量,借鑒4G建設(shè)經(jīng)驗,預(yù)計在 2022年單年基站建設(shè)規(guī)模達(dá)到峰值,華為等主設(shè)備商實力較強(qiáng),能在基站 建設(shè)中搶占較大份額,基站建設(shè)需求增加同時帶動對產(chǎn)業(yè)鏈上游電子器件需求增加,相關(guān)龍頭廠商業(yè)績有望持續(xù)增長。
圖2.華為 5G 建設(shè)突破頻頻,技術(shù)領(lǐng)先
據(jù)中國移動2019年5G建設(shè)主設(shè)備租賃單一來源采購結(jié)果,華為取得5G基站租賃訂單 250 站,占采購總數(shù)量約50%,其余訂單由愛立信、中興、大唐和諾基亞承包,數(shù)量分別為150/80/30/30站;在本次基站采購中,大陸主設(shè)備商占比上升,超過60%,表明主設(shè)備商實力和價格優(yōu)勢等得到體現(xiàn),5G 建設(shè)基站現(xiàn)行,基站端中國力量已經(jīng)漸顯,內(nèi)資 PCB 龍頭廠商有 望利用其價格和供貨優(yōu)勢打開廣闊市場空間。
圖 5.中國移動 2019 基站租賃訂單中華為占比較高
華為此前公布的30個訂單顯示,其5G基站發(fā)貨量超過1萬站,在全球通信設(shè)備商中排名第一。華為的5G技術(shù)專利數(shù)量全球前三,多年來科研投入巨大,在5G技術(shù)方面擁有較大話語權(quán);目前已經(jīng)推出支持5G標(biāo)準(zhǔn)的巴龍 5000 5G基帶,并推出全球首款商用的5G終端CPE,成為全球第一家推出從通信設(shè)備、芯片到終端整套解決方案的企業(yè);結(jié)合5G基站出貨的強(qiáng)勁表現(xiàn),有望在中國5G建設(shè)大潮中扶搖直上,持續(xù)掌握領(lǐng)先位置;建議關(guān)注華為上游PCB主供應(yīng)商深南電路(002916.SZ)、滬電股份(002463.SZ)等。
圖4.全球 PCB 行業(yè)產(chǎn)值區(qū)域分布及其變化情況
中國大陸廠商和國際廠商技術(shù)、產(chǎn)能差距減小,中國大陸 PCB 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。近年來, 隨著PCB產(chǎn)能不斷向中國大陸轉(zhuǎn)移,內(nèi)資PCB企業(yè)抓住機(jī)會,整體實力不斷增強(qiáng),營收規(guī)模增速不斷加快。
圖5.中國 PCB 行業(yè)產(chǎn)值及其變化情況
此外,根據(jù) Prismark 預(yù)測,未來幾年中國大陸地區(qū)PCB產(chǎn)業(yè)各細(xì)分產(chǎn)品產(chǎn)值增速均高于 全球平均水平,尤其表現(xiàn)在高多層板、HDI 板、FPC板等各類高技術(shù)含量PCB。以FPC板為例,中國大陸的FPC產(chǎn)值在全球比例中已經(jīng)從2005年的6.74%上升到2017年的50%左右;據(jù)Prismark預(yù)測,2016-2021年中國大陸廠商營收可實現(xiàn) 7.6%的CAGR,占全球FPC總營收的比例上升到17%左右,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢明顯;預(yù)計在時下5G商用化進(jìn)度加快的情況下,未來幾年P(guān)CB仍將向中國大陸轉(zhuǎn)移,預(yù)計至2022年中國大陸地區(qū)PCB產(chǎn)值占比上升到57%左右。
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原文標(biāo)題:5G 時代中國扮演重要角色,內(nèi)資 PCB 企業(yè)有望隨設(shè)備廠商而崛起
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