科創(chuàng)板為半導(dǎo)體公司提供便捷融資渠道 加速半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展

科創(chuàng)板受理企業(yè)已超過百家，其中半導(dǎo)體和集成電路領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量達(dá)20家左右，涉及設(shè)計(jì)、制造、設(shè)備和材料等業(yè)務(wù)，幾乎涵蓋了行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。記者了解到，我國(guó)半導(dǎo)體和集成電路產(chǎn)業(yè)尚處于成長(zhǎng)階段，發(fā)展速度較快，但技術(shù)與國(guó)際領(lǐng)先水平相比仍有差距?？苿?chuàng)板有望為一批優(yōu)秀的、處于不同發(fā)展階段的半導(dǎo)體公司提供便捷融資渠道，加速半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展。

有券商分析人士指出，評(píng)估分析這些企業(yè)的價(jià)值，可重點(diǎn)分析收入規(guī)模、盈利能力、產(chǎn)品市場(chǎng)認(rèn)可度、專利、研發(fā)投入等指標(biāo)，其中最重要的指標(biāo)是有無核心技術(shù)。建議在信息披露中，企業(yè)應(yīng)對(duì)產(chǎn)品技術(shù)迭代、競(jìng)爭(zhēng)格局、研發(fā)費(fèi)用用途細(xì)節(jié)及轉(zhuǎn)化效率做出重點(diǎn)披露。

受理企業(yè)覆蓋面廣

中銀國(guó)際證券電子行業(yè)首席分析師趙琦指出，半導(dǎo)體和集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中，制造環(huán)節(jié)與國(guó)外差距較大，封測(cè)環(huán)節(jié)與國(guó)外差距相對(duì)較小。在此背景下，科創(chuàng)板的推出，最大影響在于，給有技術(shù)創(chuàng)新，但是利潤(rùn)規(guī)模尚小，不符合主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)提供了直接融資渠道，對(duì)于推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的意義重大。

“目前科創(chuàng)板受理企業(yè)覆蓋了半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈、各發(fā)展階段的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。例如，在存儲(chǔ)器控制領(lǐng)域占全球市場(chǎng)份額一半的瀾起科技，在智能機(jī)頂盒及智能電視芯片領(lǐng)域市占率全球前三的晶晨股份，進(jìn)入臺(tái)積電最先進(jìn)制程刻蝕工藝的設(shè)備企業(yè)中微公司，硅材料領(lǐng)先企業(yè)錦州神工半導(dǎo)體?！蓖趼敱硎?。

王聰指出，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，兼具技術(shù)密集型和資本密集型的特點(diǎn)，各環(huán)節(jié)企業(yè)發(fā)展階段不同，營(yíng)收、利潤(rùn)都有差異，科創(chuàng)板較為靈活的上市規(guī)則為這些企業(yè)提供非常好的融資渠道，有望加速集成電路企業(yè)上市融資進(jìn)程，獲取資金支持將有助于這些企業(yè)突破關(guān)鍵技術(shù)，加快量產(chǎn)步伐，進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)企業(yè)在芯片領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的持續(xù)提升。

多維度評(píng)估科技競(jìng)爭(zhēng)力

隨著科創(chuàng)板受理的半導(dǎo)體和集成電路企業(yè)數(shù)量越來越多，可從哪些指標(biāo)來評(píng)價(jià)、分析這些企業(yè)？趙琦稱，已受理的半導(dǎo)體和集成電路企業(yè)在各自細(xì)分領(lǐng)域都有一定技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)地位。

在王聰看來，考慮半導(dǎo)體行業(yè)的特點(diǎn)及競(jìng)爭(zhēng)格局，需從公司治理、盈利水平、研發(fā)能力等多個(gè)維度進(jìn)行考核。公司治理是上市公司發(fā)展基石，只有誠(chéng)實(shí)可靠的管理層和優(yōu)秀的組織治理架構(gòu)才可能長(zhǎng)期孕育偉大的公司，而公司盈利能力和研發(fā)能力是考察中短期和長(zhǎng)期發(fā)展的重要指標(biāo)。

在評(píng)價(jià)企業(yè)的科技競(jìng)爭(zhēng)力方面，有分析人士表示，可從市占率/競(jìng)爭(zhēng)格局、研發(fā)/營(yíng)收占比、發(fā)明專利數(shù)、產(chǎn)品迭代頻次、高端客戶/應(yīng)用份額、前瞻布局情況等方面綜合考量。

此外，就投資角度看，趙琦指出，科創(chuàng)板標(biāo)的整體處于相對(duì)早期發(fā)展階段，關(guān)鍵信息披露要充分。

王聰表示，除了傳統(tǒng)上市企業(yè)需要披露的信息外，考慮集成電路企業(yè)對(duì)投資專業(yè)性要求較高的特點(diǎn)，應(yīng)對(duì)公司產(chǎn)品技術(shù)迭代、競(jìng)爭(zhēng)格局和量?jī)r(jià)變化做出重點(diǎn)論述。另外，包括研發(fā)費(fèi)用用途細(xì)節(jié)及轉(zhuǎn)化效率、企業(yè)折舊費(fèi)用、關(guān)聯(lián)交易用途等都應(yīng)做出重點(diǎn)披露。