如夢初醒的聯(lián)建光電,聚焦 LED 大屏制造核心業(yè)務(wù)

5月28日，聯(lián)建光電發(fā)布致歉公告，稱對三家子公司未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾表示歉意，將督促子公司及時(shí)履行補(bǔ)償義務(wù)。

與道歉公告一起發(fā)布的還有聯(lián)建光電十家子公司盈利情況審核報(bào)告，以及宣布將子公司聯(lián)動文化100%股權(quán)作價(jià)7600萬元轉(zhuǎn)讓給子公司深圳市聯(lián)建光電有限公司，聯(lián)建光電合并報(bào)表不受影響。

在LED顯示屏企業(yè)中，聯(lián)建光電是很有故事的同學(xué)。僅2018年虧損高達(dá)28.87億元，在同行業(yè)上市公司中虧損額高居首位，就值得”說道”。

聯(lián)建光電2011-2018凈利潤表

2018年財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)建光電實(shí)現(xiàn)營收40.53億元，同比增長2.56%，凈利潤虧損28.87億元，同比下滑2909.72%。主營業(yè)務(wù)中，數(shù)字戶外、數(shù)字營銷、數(shù)字設(shè)備實(shí)現(xiàn)營收達(dá)40.34萬元，同比增長2.47%。

2017年12月，因多家子公司涉嫌財(cái)務(wù)造假，聯(lián)建光電被立案調(diào)查，并引發(fā)了銀行抽貸、計(jì)劃發(fā)債終止、股價(jià)暴跌等連鎖反應(yīng)。

聯(lián)建光電表示，由于銀行的抽貸和縮貸，更是雪上加霜，導(dǎo)致經(jīng)營資金緊張，加劇了經(jīng)營困難，同時(shí)引發(fā)了投資人對商譽(yù)的擔(dān)心。如此的結(jié)果便是，多數(shù)子公司未能完成業(yè)績目標(biāo)導(dǎo)致商譽(yù)減值。2018年聯(lián)建光電商譽(yù)減值27.32億元，加上2017年的7.95億元，兩年內(nèi)累計(jì)商譽(yù)減值超總商譽(yù)的75%。

聯(lián)建光電累計(jì)擁有12家子公司，其中精準(zhǔn)分眾、上海成光、分時(shí)傳媒、華瀚文化、遠(yuǎn)洋傳媒、勵(lì)唐營銷6家子公司2018財(cái)年出現(xiàn)虧損。道歉公告中，華瀚文化、勵(lì)唐營銷、力瑪網(wǎng)絡(luò)三家子公司未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾。

但要收回業(yè)績補(bǔ)償并非易事。聯(lián)建光電計(jì)提的3.2億元壞賬準(zhǔn)備，亦與并購標(biāo)的息息相關(guān)，并且大部分是業(yè)績未達(dá)標(biāo)的補(bǔ)償款。

其中，分時(shí)傳媒原股東在2013年至 2017年因未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾，合計(jì)應(yīng)補(bǔ)償?shù)臉I(yè)績差額為18285.06萬元；華瀚文化和力瑪網(wǎng)絡(luò)原股東德塔投資合計(jì)需補(bǔ)償4569.09萬元，但支付補(bǔ)償款1200萬元，剩余款項(xiàng)尚未支付；而綠一傳媒、上海成光原股東應(yīng)分別補(bǔ)償業(yè)績款313.44萬元與240.44萬元。

聯(lián)建光電業(yè)績報(bào)發(fā)布后引起了深交所的關(guān)注，并就商譽(yù)減值、壞賬準(zhǔn)備、子公司業(yè)績承諾等問題下發(fā)了年報(bào)問詢函。截至目前，聯(lián)建光電尚未對外發(fā)布問詢函回復(fù)公告。

聯(lián)建光電原主營LED顯示屏制造，后來向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，2014年至2017年花費(fèi)54.29億元，收購了13家公司，希望借此延伸業(yè)務(wù)觸角，但也因此形成了46.37億元的巨額商譽(yù)。

子公司數(shù)量激增，媒體類型分散，聯(lián)建光電在管理及整合上均遭遇困難。數(shù)字傳媒受政策影響比較大，毛利率下滑明顯，直接導(dǎo)致聯(lián)建光電子公司業(yè)績不理想，又因部分子公司存在業(yè)績承諾，財(cái)務(wù)造假。本想延伸業(yè)務(wù)的聯(lián)建光電，反倒被自己的“野心”絆了一腳，還摔得不輕。

經(jīng)歷被立案調(diào)查及此次巨額虧損后，聯(lián)建光電表示，“公司管理層進(jìn)行了理性的思考和復(fù)盤，我們從中看到了過去公司在發(fā)展戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)實(shí)施上的盲目與冒進(jìn)，從千億市值之夢中恍然醒悟?！?/p>

如夢初醒的聯(lián)建光電，最終做出了“適當(dāng)戰(zhàn)略收縮、聚焦主營業(yè)務(wù)、強(qiáng)化核心能力”的決策。具體計(jì)劃為收縮區(qū)域戶外廣告業(yè)務(wù)、聚焦 LED 大屏制造核心業(yè)務(wù)、整合移動終端數(shù)字營銷主營業(yè)務(wù)、培育全國 LED 大屏媒體創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

目前聯(lián)建光電已完成數(shù)家區(qū)域戶外子公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、業(yè)務(wù)剝離處理。未來將從新產(chǎn)品開發(fā)、銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)、產(chǎn)能布局完善三方面聚焦核心業(yè)務(wù)。此外，聯(lián)建光電還表示將積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，強(qiáng)化公司大小屏“雙屏媒體運(yùn)營商”的定位。

聯(lián)建光電能否實(shí)現(xiàn)復(fù)盤，很大程度取決于2019年及以后的戰(zhàn)略規(guī)劃。觸角延伸敗北的聯(lián)建光電現(xiàn)在決定聚焦老本行，期待關(guān)于這個(gè)LED顯示屏同學(xué)的更多故事。