13個漲停的卓勝微，與國產(chǎn)射頻前端的機(jī)會

作者：黃晶晶 電子發(fā)燒友物聯(lián)網(wǎng)分析師

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6月18日，卓勝微在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行新股數(shù)量2500萬股，發(fā)行價格為35.29元/股，募集資金總額為8.82億元，扣除發(fā)行費用后募集資金凈額8.29億元。

截止7月5日，卓勝微再度漲停，獲得13個漲停板。市值達(dá)175億，收盤價格175.42元。

卓勝微電子是國內(nèi)領(lǐng)先的射頻前端芯片設(shè)計企業(yè)，主營射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器等射頻前端芯片產(chǎn)品，是業(yè)界率先基于RFCMOS工藝實現(xiàn)了射頻低噪聲放大器產(chǎn)品化的企業(yè)之一，是國際上先行推出集成射頻低噪聲放大器和開關(guān)的單芯片產(chǎn)品的企業(yè)之一，發(fā)明了拼版式集成射頻開關(guān)的方法，極大地縮短了射頻開關(guān)的供貨周期、提高了備貨能力。目前產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域主要包括通信與互聯(lián)網(wǎng)，下游客戶覆蓋了三星、小米、華為等消費電子巨頭。

卓勝微的上市可以說正值射頻前端芯片的風(fēng)口。在美國對華為實施出口禁令的事件中，射頻前端芯片的國產(chǎn)低替代率成為國人之痛。

此前有消息稱，華為提升了非美供應(yīng)商比重以降低供應(yīng)風(fēng)險，提升了海思自研PA的比重。

另一方面，5G將于2020年正式商用，NB-IoT爆發(fā)，也給了國內(nèi)射頻器件廠商發(fā)展的機(jī)會。

射頻前端因5G而起勢

射頻前端是射頻收發(fā)器和天線之間的功能區(qū)域，一般由射頻功率放大器、射頻濾波器、雙工器、射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器等芯片組成。射頻開關(guān)用于實現(xiàn)射頻信號接收與發(fā)射的切換、不同頻段間的切換;射 頻低噪聲放大器用于實現(xiàn)接收通道的射頻信號放大;射頻功率放大器用于實現(xiàn)發(fā)射通道 的射頻信號放大;射頻濾波器用于保留特定頻段內(nèi)的信號，而將特定頻段外的信號濾除; 雙工器用于將發(fā)射和接收信號的隔離，保證接收和發(fā)射在共用同一天線的情況下能正常工作。

根據(jù) QYR Electronics Research Center 的統(tǒng)計，從 2011 年至 2018 年全球射頻前端市場規(guī)模以年復(fù)合增長率13.10%的速度增長，2018 年達(dá) 149.10 億美元。受到5G網(wǎng)絡(luò)商業(yè)化建設(shè)的影響，自 2020 年起，全球射頻前端市場將迎來快速增長。2018 年至 2023 年全球射頻前端市場規(guī)模預(yù)計將以年復(fù)合增長率 16.00%持續(xù)高速增長，2023 年接近 313.10 億美元。

在射頻前端芯片廠商中，只有Skyworks、Qorvo 等國際大廠覆蓋了射頻前端的全部產(chǎn)品品類，中國廠商只是提供數(shù)個單一射頻前端芯片，產(chǎn)品系列不算完整。

目前，全球射頻前端芯片的主要供應(yīng)商集中在博通、skyworks、Qorvo、村田等美國和日本公司，中國公司占比非常之小。

卓勝微募資研發(fā)濾波器

卓勝微電子，以研發(fā)設(shè)計射頻開關(guān)和射頻低噪聲放大器為主，未來也已經(jīng)計劃持續(xù)推進(jìn)濾波器等射頻前端芯片的研發(fā)。

根據(jù)卓勝微公告，募集資金項目的實施將實現(xiàn)公司射頻開關(guān)、射頻 低噪聲放大器的技術(shù)和產(chǎn)品升級，對射頻濾波器、射頻功率放大器進(jìn)行開發(fā)等。

具體將對 SAW 濾波器開展設(shè)計研發(fā)，形成工藝技術(shù)能力和量產(chǎn)能力。

目前 國外廠商在 SAW 濾波器領(lǐng)域的技術(shù)已較為成熟，并構(gòu)建了專利壁壘，形成 Murata、 Qualcomm、TAIYO YUDEN 等數(shù)家國際廠商的供給壟斷格局。

國內(nèi) SAW 濾波器廠商的研發(fā)與產(chǎn)品市場應(yīng)用時間相對較短，技術(shù)與產(chǎn)品性能同大型國際廠商之間仍存在差距;當(dāng)前國內(nèi)廠商的 SAW 濾波器生產(chǎn)量占全球供應(yīng)鏈的份額極低，急需加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)投入突破技術(shù)壁壘，逐步提升行業(yè)的國產(chǎn)化程度。

在卓勝微的營收構(gòu)成中，電子發(fā)燒友記者看到，聲表面濾波器SAW已經(jīng)為卓勝微貢獻(xiàn)了少量收入。不過，主要營收還是射頻開關(guān)和射頻低噪聲放大器。

國內(nèi)射頻前端廠商后勁足

雖說國內(nèi)射頻前端芯片無論從種類還是市場規(guī)模上都無法與國外廠商相抗衡。但是，已經(jīng)出現(xiàn)了包括卓勝微在內(nèi)的射頻前端廠商正在不懈地努力。

目前Broadcom 與Qorvo 共同占據(jù)全球BAW濾波器市場。在國內(nèi)，天津諾思微系統(tǒng)則是國內(nèi)唯一量產(chǎn)BAW濾波器FBAR (薄膜體聲波諧振器)。另外，德清華瑩的BAW已出樣品，聲表面波濾波器SAW年產(chǎn)能為3.5億只。

麥捷科技的射頻前端產(chǎn)品主要有SAW濾波器、LTCC濾波器。出貨量每個月1億支，客戶有TCL、MOTO、偉創(chuàng)力、天瓏、華勤、聞泰、中興、華為等。

無錫好達(dá)主要產(chǎn)品包括聲表面波濾波器、雙工器、諧振器，應(yīng)用于手機(jī)、通信基站，LTE模塊，物聯(lián)網(wǎng)，車聯(lián)網(wǎng)，智能家居，航天航空、及其它射頻通訊領(lǐng)域。

迦美信芯是一家具有國際級射頻芯片設(shè)計水平的通訊技術(shù)公司,專注于手機(jī)射頻芯片與導(dǎo)航芯片的產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括射頻開關(guān)、PA、LNA等。

銳迪科提供多頻段寬帶功率放大器、傳輸模塊、WIFI FEM，支持CAT0、CATM1和CATNB1的物聯(lián)網(wǎng)前端模塊，T/R開關(guān)，以及低通濾波器等。

唯捷創(chuàng)芯的產(chǎn)品覆蓋2G、3G、4G和4G+平臺的PA、開關(guān)、天線調(diào)諧器和前端模組等，并可為智能手機(jī)制造商大量供應(yīng)4G功率放大器。在5G領(lǐng)域，計劃于2019年發(fā)布其首款在3.3GHz-3.6GHz頻段支持HPUE(高功率用戶設(shè)備)的5G射頻前端模組。

漢天下主打PA，前端模組，覆蓋2G、3G、4G全系列，國內(nèi)首家同時擁有大規(guī)模量產(chǎn)的CMOS PA和GaAs PA技術(shù)。

蘇州能訊致力于寬禁帶半導(dǎo)體氮化鎵電子器件技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化，為5G移動通訊、寬頻帶通信等射頻微波領(lǐng)域和工業(yè)控制、電源、電動汽車等電力電子領(lǐng)域等兩大領(lǐng)域提供高效率的半導(dǎo)體產(chǎn)品與服務(wù)。能訊提供氮化鎵功放管產(chǎn)品在寬帶信號下輸出高效率和高增益，應(yīng)用簡單，適合LTE、4G、5G等移動通信的超寬帶功放應(yīng)用。

康希通信致力于研發(fā)高性能、低功耗、高集成度的射頻前端集成芯片及最優(yōu)化的射頻解決方案。產(chǎn)品主要涵蓋無線接入、手機(jī)WIFI及智能物聯(lián)等應(yīng)用。包括基于GaAs+CMOS工藝的WLAN高線性射頻前端芯片產(chǎn)品，用于高端5G小基站的高性能射頻功率放大器等。與中移物聯(lián)網(wǎng)公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，在WIFI、智能硬件與連接、5G等領(lǐng)域展開深入合作，共同推動物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用。

深圳飛驤,由上市公司國民技術(shù)有限公司無線射頻事業(yè)部拆分而來，于2015年5月獨立出來，成立深圳國民飛驤科技有限公司，正式成為一家專注射頻芯片和解決方案的公司。2018年2月正式更名為深圳飛驤科技有限公司。深耕功率放大器(PA)等射頻IC領(lǐng)域.至2017年射頻產(chǎn)品累計出貨量超數(shù)億顆。

韋爾股份提供射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器、天線調(diào)諧器等。2018年韋爾半導(dǎo)體在設(shè)計業(yè)務(wù)中，IC、射頻及微傳感產(chǎn)品實現(xiàn)較大幅度增長。

蘇州希美微納提供各種低成本、高可靠性的RF MEMS產(chǎn)品，同時為您提供RF MEMS開關(guān)、移相器、濾波器、天線等產(chǎn)品的設(shè)計、制作、封裝及各種RF MEMS產(chǎn)品相關(guān)解決方案。

此外，三安光電、海威華芯、立昂東芯等廠商為射頻前端芯片提供晶圓代工。長電科技、天水華天、蘇州捷研芯納米等提供封裝測試。

據(jù)預(yù)計射頻前端市場將在2023年達(dá)到352億美元，復(fù)合年增長率為14％。濾波器作為RF前端行業(yè)最大市場，市場空間將從2017年的80億美金增長到2023年的225億美金，年化增長18.81%。LNA市場會從2017年的2.46億美金增長到6.02億美金，年化增長約16.09%。PA的市場容量變化不大，將會從50億美金增長到70億美金，年化增長約7%?？傊?，5G是射頻前端產(chǎn)業(yè)鏈的最強(qiáng)驅(qū)動力，國內(nèi)射頻前端芯片廠商發(fā)展的最佳時機(jī)。