海潤光伏42億大單背后：9成項目無批文

　　但面對這一重度利好，投資者并未買賬，5日收盤，海潤光伏反而下跌3.08%，合作方順風(fēng)光電則大漲11.72%。

　　海潤光伏不僅錯誤的披露了順風(fēng)光電的財報，被指誤導(dǎo)投資者，而且超過9成項目并未得到當(dāng)?shù)匕l(fā)改委的核準批文，訂單存在巨大的不確定性。

　　除此之外，由于頻繁變動商業(yè)模式，海潤光伏的專業(yè)能力也受到業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑。

　　江蘇一位專業(yè)光伏電站運營商表示：“光伏制造與光伏電站運營完全是兩種商業(yè)模式，海潤在國內(nèi)還沒有成功的獨立運營案例。”

　　公告擺烏龍

　　7月5日，海潤光伏發(fā)布公告，擬與順風(fēng)投資簽署《項目收購及合作開發(fā)協(xié)議》， 涉及499MW光伏電站項目的轉(zhuǎn)讓和建設(shè)，雙方同意通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、合資等方式進行合作。

　　雙方還同時簽訂了項目公司《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《項目EPC合作協(xié)議》。其中，《項目EPC合作協(xié)議》是由海潤光伏總承包后續(xù)479MW光伏發(fā)電項目工程的協(xié)議，合同金額約41.9億元。

　　根據(jù)資料，合作方順風(fēng)投資大股東為香港上市公司順風(fēng)光電，實際控制人為鄭建明。

　　此前，鄭建明已先后控股順風(fēng)光電、入股賽維LDK、購買尚德旗下工廠，成為光伏行業(yè)新的“大佬”。2013年來，鄭又將眼光投向了電站領(lǐng)域，而這一次他選擇了深陷電站泥潭的海潤光伏。

　　而正是因為投資電站，讓海潤光伏資金鏈十分緊張，2013年第一季度，已負債合計超過93億元，資產(chǎn)負債率達到72.49%，6月因為多基地欠薪，旗下子公司還出現(xiàn)過罷工事件。

　　海潤光伏對資金異常渴求，順風(fēng)光電的出現(xiàn)可謂雪中送炭，但海潤光伏顯然并未對合作方有足夠的了解。

　　在披露合作方順風(fēng)光電背景時，海潤光伏大擺烏龍，將原本虧損2.71億元的順風(fēng)光電披露為盈利2.71億元；不僅如此，其公布的合同協(xié)議與合作方順風(fēng)光電公布的協(xié)議在一些細節(jié)上也有出入。

　　根據(jù)順風(fēng)光電財報，截至2012年末，順風(fēng)光電總資產(chǎn)為20.52億元，凈資產(chǎn)為4.31億元，2012年度營業(yè)收入為10.59億元，凈利潤為虧損2.71億元。。

　　而在海潤光伏公告中，順風(fēng)光電2012年凈利潤則被披露為（271336000）元，以括號代替了虧損。

　　由于41.90億元的合同款將由順風(fēng)光電來支付，因此合作方的實力和盈利能力直接決定著項目能否順利完成，海潤光伏將順風(fēng)光電虧損的業(yè)績寫成盈利，顯然會影響投資者的判斷。

　　除此之外，在公告中海潤光伏還表示，“自本協(xié)議簽署之日起9個工作日內(nèi)，順風(fēng)投資向海潤光伏支付協(xié)議定金20955萬元人民幣?！?/p>

　　對于這筆定金，并未在順風(fēng)光電的公告中出現(xiàn)。

　　查閱其公告發(fā)現(xiàn)，順風(fēng)光電的表述為“江西順風(fēng)將支付海潤光伏履約保證金人民幣90，450，000元，自框架協(xié)議之日起3個工作日內(nèi)支付人民幣50，000，000元及自框架協(xié)議之日起9個工作日內(nèi)支付余額?！?/p>

　　二者相差9000多萬元，為何一份合同會有兩種截然不同的付款額？

　　一位接近海潤光伏的業(yè)內(nèi)人士對21世紀網(wǎng)表示，“一個可能是，二者在合作細節(jié)上還未談好，協(xié)議里（海潤光伏）的一個項目公司在國開行還有1.5億的貸款，這筆錢海潤希望順風(fēng)能墊付上，但順風(fēng)只同意了8000多萬?！?/p>

　　9成多項目無核準批文

　　根據(jù)二者簽訂的框架協(xié)議，499MW的電站項目被分為了三類，并分別采取不同的合作模式。

　　第一類項目：已取得項目所在地省級發(fā)改委核準批文和入網(wǎng)許可且已簽訂EPC合同并在建設(shè)中的項目共20MW；第二類項目：已取得項目所在地發(fā)改委簽發(fā)的項目前期工作函且已成立項目公司的待建項目共210MW；第三類項目：已取得項目所在地發(fā)改委簽發(fā)的項目前期工作函但尚未成立項目公司的項目共269MW。

　　前兩類項目共涉及規(guī)模230MW，將采取順風(fēng)投資逐步收購包括酒泉、興和縣察爾湖、精河、吐魯番海鑫、柯坪、岳普湖等6個項目公司95%的股權(quán)的形式來完成。

　　在股權(quán)交割后，海潤光伏負責(zé)并確保協(xié)議簽署后六個月之內(nèi)完成第二類項目中不少于60%項目的后續(xù)開發(fā)工作，全部第二類合作項目的后續(xù)開發(fā)工作應(yīng)在本協(xié)議簽署后八個月內(nèi)完成，即取得所在地省級發(fā)改委的核準批文，使項目達到開工狀態(tài)。

　　第三類269MW項目，海潤光伏應(yīng)負責(zé)每一個項目的后續(xù)開發(fā)工作，直至取得所在地省級發(fā)改委的核準批文，使項目達到開工狀態(tài)。

　　在海潤光伏的公告中，僅對第二類項目合作做了時間上的承諾。但順風(fēng)光電則對三類項目都做出了時間上的框定。

　　根據(jù)其公告，第一類項目應(yīng)在2013 年12 月31 日之前完成，第三類項目的要求則與第二類項目相同，要求海潤光伏8個月內(nèi)取得所在地省級發(fā)改委的核準批文。

　　這就意味著，除了20MW的已經(jīng)取得了當(dāng)?shù)匕l(fā)改委的核準批文具備開工條件以外，其余479MW的電站項目都還未取得當(dāng)?shù)匕l(fā)改委的核準批文，并不具備開工條件。

　　“項目前期工作函指的是路條，相當(dāng)于準生證，而有了（核準）批文才可以上戶口?！闭憬夥鼌f(xié)會的一位工作人員這樣表示。