英特爾工藝或將落后5至7年 AMD躺贏

隨著AMD股價突破22美元，這意味著2018年以來AMD股價已經上漲100%，這投資收益率讓那些買AMD股票的人大賺特賺，更關鍵的是AMD股價現(xiàn)在還再漲，今天突破23.9美元了。

AMD股價大漲一方面與自家處理器業(yè)務改善有關，但更重要的一個因素是英特爾在10nm工藝上不斷延期，這個問題不解決，AMD就有希望一直“躺贏”下去。問題是英特爾何時能解決工藝落伍的問題？

從官方的進度來看他們明年底就能量產10nm工藝，但在分析師看來沒這么快，而且英特爾工藝落后將持續(xù)很久，落后5-7年也都有可能。

正是因為英特爾在制造工藝上的延期以及AMD在新工藝上的進展良好，羅森布拉特的分析師Mosesmann本周四上調了AMD的目標股價到30美元，還有40%的上漲空間。此外，他還認為AMD在與英特爾的競爭中還處于非常早期的階段，現(xiàn)在他們的處理器市場份額可能只有1%，但未來幾年可以獲得25%的份額（注：Mosesmann指的應該是服務器處理器市場份額）。

除了看好AMD，原來他的報告中還進一步提到了英特爾存在的問題，美國CNBC網站報道稱Mosesmann提到了英特爾不得不解決工藝落后這個問題，但他認為這個過程需要很多年，Mosesmann表示英特爾的工藝劣勢將持續(xù)5年、6年甚至7年。

在工藝技術方面，Mosesmann認為英特爾的商業(yè)模式不只是落后一兩年那么簡單。

根據英特爾官方說法，他們將在2019年底正式量產10nm工藝，并且英特爾公司一直在強調他們對未來一兩年處理器路線圖的信心，多次重申了自家14nm工藝的性能優(yōu)勢。

羅森布拉特分析師的擔心可能會讓英特爾陷入更大的難堪中，因為迄今為止英特爾只提到了10nm工藝的進度，而且按照之前的爆料，英特爾明年底即便量產了10nm工藝，這個10nm工藝也不是最初宣傳的那個10nm工藝了，英特爾為了降低量產難度將改變10nm工藝，明年問世的10nm更像是12nm工藝。

對于10nm之后的7nm工藝節(jié)點，英特爾沒有提到量產時間，此前的財報會議上只是強調7nm工藝會吸取10nm工藝的教訓，不會那么激進，量產難度沒有這么高。不過英特爾在10nm工藝上延期這么久，工廠設備投資更是高達十幾億甚至上百億美元，短時間內不可能淘汰，7nm工藝在2022年之前都不太可能量產。

另一方面，臺積電、三星等公司也不會停在原地等英特爾，臺積電今年已經量產了7nm工藝，5nm工藝預計明年試產，預計2020年量產，而更新一代的3nm工藝也已經規(guī)劃投資了，目標是2022年量產。