高通部分投資者表露出松動(dòng)的態(tài)度，表明可以就收購(gòu)方案進(jìn)一步討論，但是1300億美元的價(jià)格還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，高通認(rèn)為博通需要把收購(gòu)價(jià)格至少提高至每股80美元，也就是1450億美元。而就在不久前，高通董事會(huì)還表示博通第一輪的提儀低估了高通在移動(dòng)技術(shù)和未來(lái)前景方面的優(yōu)勢(shì)。
據(jù)悉，在咨詢(xún)了高通的多個(gè)大股東后，博通考慮上調(diào)高通的收購(gòu)報(bào)價(jià)，為其提供更多自家股票。雖然新的收購(gòu)要約提出的時(shí)間還不確定，但博通的競(jìng)購(gòu)準(zhǔn)備表明，除了威脅要撤換高通董事會(huì)之外，他們計(jì)劃通過(guò)向高通股東提高報(bào)價(jià)來(lái)施壓。據(jù)知情人士透露，近日博通掌門(mén)人陳福陽(yáng)告知了高通的多位股東，如果高通放棄收購(gòu)恩智浦公司，則博通將會(huì)提高收購(gòu)價(jià)。在第一輪收購(gòu)報(bào)價(jià)中，博通報(bào)出了每股60美元的現(xiàn)金和10美元自家股票，總價(jià)為1030億美元。消息人士稱(chēng)，陳福陽(yáng)目前很明白，如果要推進(jìn)收購(gòu)，博通必須進(jìn)一步提高收購(gòu)報(bào)價(jià)。另一方面，博通也計(jì)劃針對(duì)每股高通股票提供更多的博通股票，但是金額從每股10美元股票增加到多少，尚未最終確定。這一方案能夠降低博通的收購(gòu)債務(wù)。有分析師預(yù)測(cè)，博通很可能提高價(jià)碼至接近80美元附近，假使博通提高價(jià)碼并發(fā)起委托書(shū)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，很可能股東會(huì)選擇相信Hock Tan，趁此機(jī)會(huì)退出。
在高通前25大股東中，有超過(guò)70％、也就是17家法人機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)也是博通的投資人。如果高通再無(wú)力應(yīng)對(duì)股票下跌、收入下降的情況，那么股東們很有可能同意收購(gòu)，對(duì)股東們來(lái)講，這只不過(guò)是自己的錢(qián)從左邊的口袋進(jìn)入了右邊的口袋而已。對(duì)于收購(gòu)之后如何安置高通，博通也做好了打算，博通計(jì)劃放棄收取專(zhuān)利費(fèi)計(jì)劃，提高芯片售價(jià)（提高10%-20%），重新定位高通在芯片市場(chǎng)的位置，并用此方案和蘋(píng)果公司談判，奪回被英特爾瓜分的市場(chǎng)。此外，博通希望高通今后只服務(wù)大客戶(hù)，除蘋(píng)果、華為、三星以外其他生意一概不做，借此提高芯片銷(xiāo)售利潤(rùn)。
博通預(yù)期合并公司的毛利率可望上看62%且營(yíng)益率可達(dá)42%水準(zhǔn)，這些政策都非常符合股東們的口味。正如科技策略研究機(jī)構(gòu)Futurum分析師Olivier Blanchard指出的，高通和博通結(jié)合仿佛要把兩組不同的零件組裝成一個(gè)時(shí)鐘，最終必須有所取舍，在這種情況下，高通最有價(jià)值的部分恐被舍棄。他表示，高通在意的不是短期的獲利，而是更遠(yuǎn)大的策略，因此開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品即使短時(shí)間內(nèi)沒(méi)有獲利也無(wú)妨。相對(duì)地，博通相當(dāng)擅長(zhǎng)刪減成本，是一家以財(cái)務(wù)為導(dǎo)向的企業(yè)，因?yàn)閷?duì)投資者而言，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)就是一件好事，所以博通不會(huì)想要為長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)打造什么東西。越來(lái)越多分析師認(rèn)為，高通被博通收購(gòu)后將會(huì)失去原來(lái)的創(chuàng)新精髓，畢竟這不是博通執(zhí)行長(zhǎng)Hock Tan經(jīng)營(yíng)企業(yè)的方式，兩家公司的商業(yè)模式和創(chuàng)新文化截然不同。
另一個(gè)角度來(lái)看，即使高通最終同意收購(gòu)也將面臨各國(guó)/地區(qū)的諸多法律監(jiān)管阻礙。
以收入衡量﹐兩家公司如果合并，將組成全球第三大芯片生產(chǎn)商﹐僅次于英特爾和三星電子。單是合并后的潛在規(guī)模就可能讓反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)躊躇。更何況﹐美國(guó)和其它國(guó)家的政府部門(mén)已經(jīng)瞄準(zhǔn)了高通的專(zhuān)利許可業(yè)務(wù)﹐監(jiān)管機(jī)構(gòu)還阻止了兩家公司發(fā)起的另外幾筆數(shù)十億美元級(jí)別的交易：高通目前與荷蘭恩智浦半導(dǎo)體收購(gòu)案仍未獲得歐盟與中國(guó)大陸監(jiān)管機(jī)關(guān)放行，在此同時(shí)，博通先前收購(gòu)Brocade Communications Systems目前也還在美國(guó)監(jiān)管單位卡關(guān)當(dāng)中。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)將不得不考慮合并后的實(shí)體在對(duì)智能手機(jī)至關(guān)重要的零部件領(lǐng)域所擁有的支配地位。博通和高通都是無(wú)線(xiàn)設(shè)備上使用的Wi-Fi和藍(lán)牙芯片的頂級(jí)供應(yīng)商﹐加在一起的市場(chǎng)份額約為60%﹐根據(jù)市場(chǎng)研究公司Gartner Inc.的數(shù)據(jù)﹐兩家公司聯(lián)合起來(lái)還將占據(jù)GPS芯片市場(chǎng)52%的份額。博通和高通還在放大、過(guò)濾和發(fā)送蜂窩無(wú)線(xiàn)電信號(hào)的元件領(lǐng)域與其他廠商競(jìng)爭(zhēng)。高通在蜂窩通信芯片市場(chǎng)上以近59%的份額領(lǐng)先。
賓夕法尼亞州立大學(xué)電信專(zhuān)業(yè)教授Sascha Meinrath稱(chēng)，兩家公司的合并或?qū)?dǎo)致消費(fèi)者、設(shè)備生產(chǎn)商、軟件編程人員和服務(wù)提供者的利益受損，因?yàn)樾庐a(chǎn)生的實(shí)體有實(shí)力決定哪些無(wú)線(xiàn)設(shè)備可用，哪些不可用。
紐約大學(xué)教授、反壟斷法專(zhuān)家Harry First稱(chēng)，美國(guó)監(jiān)管部門(mén)尤其注意那些能夠讓一家公司吸收互補(bǔ)技術(shù)從而阻撓較小競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的交易。例如在本世紀(jì)初，監(jiān)管部門(mén)裁定微軟在其Windows操作系統(tǒng)中捆綁Internet Explorer瀏覽器是抑制Netscape Communications Co.的不公平之舉。
紐約大學(xué)國(guó)際反壟斷法專(zhuān)家Eleanor Fox稱(chēng)，博通收購(gòu)高通有可能在歐洲和中國(guó)導(dǎo)致監(jiān)管部門(mén)要求其大量剝離業(yè)務(wù)和進(jìn)行其他動(dòng)作，例如出售或共享知識(shí)產(chǎn)權(quán)。他表示，歐洲監(jiān)管部門(mén)近來(lái)迫切希望保障創(chuàng)新開(kāi)支持續(xù)不斷。今年早些時(shí)候，歐洲監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)陶氏化學(xué)公司與杜邦公司1，300億美元的合并案，條件是后者出售一家研發(fā)中心。
中國(guó)也不避諱利用反壟斷措施來(lái)幫助本土企業(yè)的做法。例如，2015年在就一起針對(duì)高通的反壟斷調(diào)查達(dá)成和解時(shí)，中國(guó)政府要求這家芯片制造商降低其在中國(guó)的專(zhuān)利費(fèi)基準(zhǔn)。一些觀察人士認(rèn)為這一要求意在令中國(guó)設(shè)備制造商獲得優(yōu)勢(shì)。
博通已表示，預(yù)計(jì)將在達(dá)成交易后的12個(gè)月內(nèi)通過(guò)監(jiān)管審批。根據(jù)反壟斷專(zhuān)家的說(shuō)法，這并非不切實(shí)際。