無法延續(xù)高增長 - 中移動凈利增長1.4% “最賺錢央企”的喜與憂

　　通過推出廉價(jià)手機(jī)、降低話費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，中國移動在過去一段時(shí)間吸引了大量的農(nóng)村用戶。但由于其3G服務(wù)缺乏高端用戶，同時(shí)又給予3G手機(jī)高額補(bǔ)助，使得中國移動凈利潤漲幅在過去的三年中僅保持一位數(shù)漲幅。

　　今年年初，中國移動將TD-SCDMA手機(jī)的全年補(bǔ)貼金額調(diào)高至人民幣260億元。中國移動希望通過此舉來拓展用戶群，但這卻影響了每用戶平均營收。

　　中國移動公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前6個(gè)月，中國移動4.5%的營收用于手機(jī)補(bǔ)貼。相比之下，中國電信的該比例為8.3%，中國聯(lián)通的該比例約為2.9%。

　　“最賺錢”不等于“永遠(yuǎn)能賺錢”

　　無論如何，把中國移動列為“最賺錢央企”已沒有意義。歷史上，中國移動與中國石油交替成為“最賺錢央企”。

　　而且，“賺錢”往往引來暴批。2010年中石油曾以1241.8億元的凈利潤反超中國移動榮登“最賺錢央企”寶座。這樣一份成績單一經(jīng)發(fā)布，卻引來業(yè)界噓聲一片，因?yàn)楦惺妄嫶蟮馁Y產(chǎn)規(guī)模、大幅增長的經(jīng)營支出相比，其盈利能力其實(shí)是落后于人的。但是有評論稱，“最賺錢”并不等于“最會賺錢”，石油巨頭盈利大漲背后實(shí)際是大規(guī)模投入及壟斷資源的支撐。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2010年，中石油資產(chǎn)總額為26299.6億元，因此當(dāng)年的總資產(chǎn)報(bào)酬率僅為4.7%。而同樣根據(jù)國資委公布的央企財(cái)務(wù)決算報(bào)告，2010年度央企平均總資產(chǎn)報(bào)酬率為6.1%。排在盈利榜第二位的中國移動這一數(shù)字則達(dá)到9.2%，而國家電網(wǎng)的總資產(chǎn)報(bào)酬率僅為1.6%，被批為投入產(chǎn)出比非常差的壟斷央企。

　　因此，在同等投入下，中國移動的利潤產(chǎn)出顯然遠(yuǎn)高于中石油，比中石油賺錢，只是這頭“大象”已經(jīng)難以像過去那樣跑得飛快。

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