ARM在后PC時(shí)代痛擊英特爾

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　　創(chuàng)新技術(shù)

　　英特爾在上周的IDF開(kāi)發(fā)者大會(huì)上再次展示了該公司的一系列創(chuàng)新。但這些創(chuàng)新是否足以平息外界的批評(píng)尚未可知。

　　過(guò)去一年左右，蘋(píng)果已經(jīng)賣出了數(shù)百萬(wàn)臺(tái)iPad，因此外界普遍認(rèn)為英特爾已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了發(fā)展機(jī)遇。雖然該公司的處理器被用于所有的蘋(píng)果筆記本和臺(tái)式機(jī)，但卻依舊無(wú)緣iPad，后者采用的是蘋(píng)果自主定制的芯片。

　　不僅如此，英特爾也沒(méi)有與任何一家有競(jìng)爭(zhēng)力的平板電腦廠商建立合作關(guān)系。但需要注意的是，之所以出現(xiàn)這種情況，并不是因?yàn)橛⑻貭柸狈?yōu)秀的技術(shù)。該公司在IDF大會(huì)上展示了一款包含48個(gè)核心的概念處理器。由于當(dāng)今的處理器最多只有8個(gè)核心，因此這款產(chǎn)品已經(jīng)遙遙領(lǐng)先。

　　不僅如此，英特爾CTO賈斯汀·拉特納(Justin Rattner)還介紹了一種名為“近閾值電壓處理器”(Near-Threshold Voltage Processor)的技術(shù)。這種新技術(shù)可以將芯片的能耗降到最低，從而大幅提升英特爾處理器的能耗效率，延長(zhǎng)筆記本電腦或其他便攜設(shè)備的電池續(xù)航時(shí)間，或是在續(xù)航時(shí)間相同的情況下縮小電池體積，從而催生更為輕薄的電腦

　　現(xiàn)實(shí)問(wèn)題

　　但這一切都很遙遠(yuǎn)?，F(xiàn)實(shí)問(wèn)題是，英特爾尚未在平板電腦或智能手機(jī)市場(chǎng)有所建樹(shù)，后者的年銷量已經(jīng)與平板電腦相當(dāng)。

　　當(dāng)今的市場(chǎng)被業(yè)內(nèi)人士稱作是“后PC”世界，其主要的領(lǐng)導(dǎo)者則是英特爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ARM。ARM為數(shù)十家英特爾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手設(shè)計(jì)芯片，包括Nvidia、高通和博通。蘋(píng)果同樣采用ARM的技術(shù)生產(chǎn)定制芯片。

　　雖然英特爾希望外界相信，該公司明年將憑借凌動(dòng)系列芯片進(jìn)行反擊，并被所有的平板電腦和手機(jī)廠商接受，但其命運(yùn)恐怕不會(huì)有太大改變。

　　雖然英特爾在IDF上展示了很多炫酷的技術(shù)，但即使效率最高的凌動(dòng)處理器依舊無(wú)法匹敵ARM。而對(duì)于智能手機(jī)和平板電腦而言，節(jié)能是最重要的考慮因素。

　　盡管如此，ARM及其合作伙伴仍然難以動(dòng)搖英特爾對(duì)臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦市場(chǎng)的控制力。這是因?yàn)橛⑻貭柵c微軟的長(zhǎng)期合作仍是該行業(yè)的一大進(jìn)入壁壘。

　　僵局持續(xù)

　　微軟明年將推出新一代Windows 8操作系統(tǒng)。如果想要在Windows 8中使用多數(shù)Windows軟件，仍然要借助英特爾處理器。

　　英特爾也在不遺余力地確保Windows 8筆記本的吸引力。該公司已經(jīng)投入了3億美元推廣一種名為Ultrabook的超薄筆記本電腦。這類設(shè)備的與蘋(píng)果MacBook Air非常相似，后者已經(jīng)取得了巨大的成功。

　　Ultrabook不僅能夠支持Windows 8，而且有望阻止筆記本電腦的平均售價(jià)下滑。美國(guó)芯片市場(chǎng)研究公司Linley Group高級(jí)分析師湯姆·哈弗希爾(Tom Halfhill)說(shuō)：“如果英特爾的Ultrabook獲得成功，就將推動(dòng)平板電腦平均售價(jià)上漲數(shù)百美元?！?/p>

　　但這仍會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)僵局持續(xù)下去：英特爾仍將統(tǒng)治Windows 8臺(tái)式機(jī)和筆記本市場(chǎng)，而ARM及其合作伙伴則仍將主導(dǎo)手機(jī)和平板電腦行業(yè)。因此，明年的狀況將與今年基本類似?；谶@一判斷，我認(rèn)為英特爾和ARM股票都是不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

　　以英特爾的技術(shù)實(shí)力來(lái)看，其股價(jià)非常便宜。該股最近的收盤(pán)價(jià)為21.97美元，對(duì)應(yīng)今年的市盈率僅為9.3倍。該公司今年的盈利預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)15%。

　　ARM的估值并不低，對(duì)應(yīng)今年的市盈率為55倍，但該股的溢價(jià)水平一直都很高。由于英特爾今后12個(gè)月無(wú)力在平板電腦和手機(jī)市場(chǎng)挑戰(zhàn)ARM，因此我認(rèn)為該股仍然值得持有。