半導(dǎo)體Q1落底封測Q2向上

　　經(jīng)過臺積電(2330)法說會與國際財報周之后，更加確認第一季為半導(dǎo)體景氣底部，亦有部分廠商已經(jīng)率先于第一季回補庫存，同時從北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商接單出貨比來看，12月B/B值達0.88，呈現(xiàn)連續(xù)3個月上揚走勢，也讓半導(dǎo)體景氣展望轉(zhuǎn)趨樂觀，對于IC封測產(chǎn)業(yè)而言，盡管第一季的營運表現(xiàn)將持續(xù)走低，但預(yù)計第二季之后即可向上翻揚。

　　國際半導(dǎo)體大廠對于第一季多傾向保守看待，認為仍有傳統(tǒng)淡季效應(yīng)存在，第一季營收下滑幅度落在5-10%之間，以PC應(yīng)用為主的英特爾與超微預(yù)估營收季減幅度約8%，至于可程式邏輯IC設(shè)計廠Altera與Xilinx對于第一季的營收預(yù)估則不同調(diào)，Altera估季減5-9%，Xilinx則預(yù)估增加2-6%。

　　另外，德儀預(yù)估第一季的營收季減幅度將在4-12%，PA族群的RFMD、Skywork則分別預(yù)估減少18%、9%。

　　雖然多數(shù)的業(yè)者預(yù)估第一季的營收都較上一季呈現(xiàn)下滑，但值得注意的是，已經(jīng)有多家公司表示，第一季將為營運谷底，其中，Xilinx明確表示，第一季為營運谷底;STM則指出，今年第一季的狀況優(yōu)于往年第一季的水準;德儀則認為，去年第四季為景氣谷底，今年第一季的晶片需求正在回復(fù)當中。

　　全球晶圓代工龍頭廠臺積電董事長張忠謀于法說會上則指出，第一季半導(dǎo)體供應(yīng)鏈端的庫存水位仍會持續(xù)探底，并低于正常季節(jié)性的水平，而以公司本身的接單狀況來看，第二季則優(yōu)于第一季的水準。

　　從庫存端來看，國際半導(dǎo)體大廠去年第四季的庫存持續(xù)下滑，且多數(shù)業(yè)者庫存金額減少的幅度甚至高于營收下滑的幅度，這也顯示庫存量正在快速下降當中，后續(xù)將有機會出現(xiàn)回補庫存的跡象。

　　再者，根據(jù)SEMI最新Book-to-Bill訂單出貨報告，去年12月份北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商平均訂單金額為11.6億美元，B/B值 (Book-to-Bill Ratio, 訂單出貨比)為0.88，這也是連續(xù)3個月呈現(xiàn)上揚，近期各大晶圓廠陸續(xù)公布今年度的資本支出，包括英特爾、三星(Samsung)皆大幅提高投資，并超越去年，在在顯示對于今年半導(dǎo)體景氣并不悲觀。

　　國內(nèi)IC封測業(yè)者則表示，近來已經(jīng)開始接獲不少庫存回補的急單，有機會減緩第一季的淡季效應(yīng)。LCD驅(qū)動IC封測業(yè)者頎邦(6147)、南茂對于第一季均不看淡，除了小尺寸端的需求相當熱絡(luò)之外，大尺寸的部分亦出現(xiàn)復(fù)蘇，因此認為第一季的營收有機會較去年第四季持平。

　　晶圓測試廠包括京元電(2449)、欣銓(3264)、臺星科(3265)第一季也獲得急單挹注，第一季的營收季減幅度可望落在5-10%附近，優(yōu)于往年水準。

??????? 力成(6239)則預(yù)計2月9日召開法說會，受到客戶減產(chǎn)影響，力成第一季的營運表現(xiàn)仍將受到?jīng)_擊。力成日前表示，客戶減產(chǎn)短期之內(nèi)會造成痛苦，過去第一季表現(xiàn)都較為抗跌，但今年第一季一定會往下走，預(yù)估營收減少幅度約10-15%。

　　日月光(2311)、矽品(2325)預(yù)計于2月10日、15日舉行法說會，除了公布去年第四季財報之外，也將展望今年第一季的營運表現(xiàn)，其中，矽品董事長林文伯日前表示，半導(dǎo)體景氣將于第一季落底，之后可望逐步翻揚。