專家觀點：2010年LED產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會和市場戰(zhàn)略

專家觀點：2010年LED產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會和市場戰(zhàn)略

LED 產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會在哪里？投資商期待哪種 LED 企業(yè)？企業(yè)上市應(yīng)該注意哪些問題？如何看待 LED 行業(yè)的市場前景？在2009年12月18-19日隆重召開的第四屆 LED 產(chǎn)業(yè)主題高峰論壇（2009 LED 產(chǎn)業(yè)投資與市場戰(zhàn)略論壇）上都能找到這些問題的答案。論壇對當(dāng)前國內(nèi) LED 產(chǎn)業(yè)的投資和市場機(jī)會做了深入的討論。

論壇由國內(nèi)知名的產(chǎn)業(yè)研究與傳媒機(jī)構(gòu)高工 LED 和全國高科技企業(yè)發(fā)展 LED 專業(yè)委員會共同主辦。深圳市副市長陳應(yīng)春、深圳市科工貿(mào)信委副主任高林以及眾多的投資商、LED 企業(yè)家參加了本次會議。深圳副市長陳應(yīng)春在致辭中表示，高工 LED 在一年之內(nèi)舉辦了四屆 LED 論壇，說明了這個行業(yè)處于高速發(fā)展之中。他祝愿高工 LED 的論壇越辦越好。

論壇取得了良好的效果。主辦方表示，近兩年國內(nèi) LED 企業(yè)大量涌現(xiàn)，投資不當(dāng)和融資難是 LED 企業(yè)面臨的難題之一，為了幫助企業(yè)解決這些難題，促進(jìn)中國 LED 企業(yè)健康發(fā)展，高工 LED 和全國高企委 LED 專委會共同組織了本次論壇。據(jù)了解，本次論壇吸引了50家投資商和150多家企業(yè)的高層管理人員。多家有融資需求的企業(yè)在本次論壇上結(jié)識了參會的投資商，為未來的合作埋下了伏筆。

LED 的投資機(jī)會和風(fēng)險在哪里

LED 的投資機(jī)會和風(fēng)險是會議重點探討的內(nèi)容之一，三位行業(yè)領(lǐng)袖分別就芯片、封裝和應(yīng)用三個領(lǐng)域進(jìn)行了探討。雷曼光電總經(jīng)理李漫鐵認(rèn)為，國內(nèi)外在封裝領(lǐng)域技術(shù)差距正在縮小，應(yīng)用領(lǐng)域的機(jī)會在不斷增加，企業(yè)的規(guī)模效益正在增加，市場驅(qū)動強(qiáng)勁，新興品牌正在形成，材料在逐步國產(chǎn)化。

他進(jìn)一步表示， LED 封裝是 LED 產(chǎn)業(yè)的一個重要環(huán)節(jié)。目前國內(nèi)尚無上市的封裝企業(yè)，存在著巨大的市場空間。封裝的知識產(chǎn)權(quán)壁壘小，中游封裝企業(yè)有利于向上下游擴(kuò)張。同時他也道出了投資封裝行業(yè)所存在的風(fēng)險，部分 LED 封裝公司規(guī)模較小，經(jīng)營欠規(guī)范，部分 LED 封裝公司核心工藝、技術(shù)、配方欠缺，產(chǎn)品定位較低等。不過整體上他認(rèn)為 LED 封裝產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會遠(yuǎn)大于風(fēng)險。

微晶先進(jìn)光電科技有限公司董事總經(jīng)理肖國偉認(rèn)為，LED 產(chǎn)業(yè)是典型的高科技產(chǎn)業(yè)，具有高科技、大資本、高端人才密集型的特點，將逐步成為體現(xiàn)一個國家和地區(qū)綜合科技實力的高科技產(chǎn)業(yè)之一。目前核心企業(yè)由上中游企業(yè)控制，并決定著產(chǎn)業(yè)和市場的發(fā)展。他同時強(qiáng)調(diào)，LED 在實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)垂直整合的同時，也通過與LCD、傳統(tǒng)照明、集成電路等產(chǎn)業(yè)的跨行業(yè)整合，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)飛躍，獲得迅速發(fā)展。他認(rèn)為沒有自主團(tuán)隊和技術(shù)，單純以市場是不能換取國外高科技的。

留美博士資深 LED 專家鐘群表示，中國（大陸）在 LED 背光領(lǐng)域落后不多，尚有機(jī)會，也希望中國的電視大廠能夠給予機(jī)會。隨著 LED 照明的興起，目前 LED 顯示屏的份額在逐漸減小，目前國內(nèi)市場混亂，只要把握好質(zhì)量仍有機(jī)會。中國人接受事情比較快，在 LED 交通燈領(lǐng)域率先普及。LED 車燈的利潤較高，只要有技術(shù)和實力還是有不少機(jī)會的。LED 照明的機(jī)會是巨大的，尤其是中國的制造業(yè)環(huán)境優(yōu)異，技術(shù)進(jìn)步飛速，問題在于如何把握機(jī)會。鐘群最后強(qiáng)調(diào) LED 應(yīng)用的風(fēng)險在于無核心原材料、無檢測平臺、無專利、成本高、無次序市場、無標(biāo)準(zhǔn)。他認(rèn)為機(jī)會與風(fēng)險共存，技術(shù)是成功的基礎(chǔ)。

深圳市同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司合伙人丁寶玉認(rèn)為國內(nèi)的 LED 應(yīng)用市場分布略有不同，其中 LED 顯示屏為第一大應(yīng)用領(lǐng)域。從增長趨勢來看，LED 大尺寸背光應(yīng)用和照明市場將是增長的重心。

投資商喜歡哪類企業(yè)

參會的投資商介紹了他們喜歡哪一類的 LED 企業(yè)。深圳市東方富海投資管理公司合伙人梅 健強(qiáng)調(diào)，他們看好的企業(yè)必須處于一個好的行業(yè)，具有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊，良好的應(yīng)用模式。他也對各位 LED 企業(yè)家發(fā)出了警告，不要把融資過程當(dāng)成一次盈利過程。他表示，VC眼中的商業(yè)計劃書必須有以下幾個特點：正確認(rèn)識自己、不要過渡包裝、要正視問題、不要漫天要價、挖掘價值更要發(fā)現(xiàn)風(fēng)險、不要拘泥于技術(shù)完美主義。

怎樣的團(tuán)隊才算是好的團(tuán)隊？梅健引用了 General Georges Doriot 的話做了回答，“我更傾向于一個一流的創(chuàng)業(yè)家團(tuán)隊有一個二流的想法，而不是一個二流的創(chuàng)業(yè)家團(tuán)隊有一流的想法”。好的團(tuán)隊?wèi)?yīng)該具有以下特點：學(xué)習(xí)型團(tuán)隊、擅長與人合作、強(qiáng)大的市場開拓能力、勤儉持家、不要安于現(xiàn)狀、不要輕易放棄。

同創(chuàng)偉業(yè)成功投資了國內(nèi)的大連路明、茂碩電源、亞通光電等 LED 企業(yè)。該公司選擇大連路明的原因是，大連路明公司在技術(shù)開發(fā)、營銷網(wǎng)絡(luò)、管理團(tuán)隊及品牌建設(shè)等方面都具有較強(qiáng)的優(yōu)勢，是國內(nèi)擁有核心專利最多的企業(yè)。

選擇茂碩電源的原因是該公司擁有11年的電源行業(yè)經(jīng)驗，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理。該公司是國內(nèi)最大的大功率 LED 驅(qū)動電源企業(yè)，電源作為其中一個關(guān)鍵部件，可以同時向各個集成商供貨，地域壁壘小，利于市場拓展。

選擇亞通光電的原因是該公司為 LED 背光源產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，位列三甲，主打產(chǎn)品主要是1.5至10.4寸等多款 LED 背光模塊，大尺寸背光源將是公司下一個利潤增長點。亞通在背光源技術(shù)方面能夠保持優(yōu)勢的地位。目前可獨(dú)立開發(fā)各類高亮度，并符合多個領(lǐng)域顯示要求的背光源。

招商局科技集團(tuán)有限公司執(zhí)行董事顧立基表示，優(yōu)秀的企業(yè)擁有可理解的技術(shù)模式和無法快速被模仿的優(yōu)勢，擁有良好的市場需求支撐，值得信任、務(wù)實、激情的創(chuàng)業(yè)者，擁有不斷靠近目標(biāo)的能力。

企業(yè)上市應(yīng)該注意哪些問題

上市是眾多 LED 企業(yè)的夢想，那么申請上市的時候需要注意哪些問題呢？博隆興業(yè)投資咨詢有限公司總經(jīng)理韓松翰告訴我們，信息披露、財務(wù)會計、效益風(fēng)險、融資必要性是歷年企業(yè)申請上市失敗的主要原因。他認(rèn)為 LED 封裝企業(yè)上市需要關(guān)注下列問題：市場前景大與技術(shù)不成熟的矛盾、行業(yè)技術(shù)發(fā)展嚴(yán)重依賴上游壟斷企業(yè)、技術(shù)先進(jìn)性難以表述、價格下降與保持持續(xù)盈利能力的矛盾、管理基礎(chǔ)低與市場競爭大的矛盾、商業(yè)模式創(chuàng)新難。

他道出了對湖南凱美特氣體 IPO 被否決的感悟，原因在于化工行業(yè)的先進(jìn)性難以講清楚，行業(yè)地位和市場前景的描述既不能模糊也不能輕視，定量的模型推導(dǎo)非常重要，募投項目與公司現(xiàn)有技術(shù)的技術(shù)關(guān)聯(lián)性分析一定要重視。

最近剛在創(chuàng)業(yè)板上市的華測檢測公司投資部經(jīng)理陳芳女士分享了該公司上市的經(jīng)驗，她表示企業(yè)在申請上市過程中需要注意下列問題：主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)且近兩年沒有重大變化；抵御風(fēng)險的能力必須有深刻的說明；發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損等。

EMC 為普及 LED 照明掃清障礙

中國建設(shè)銀行深圳市分行公司業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理尹小雄表示，合同能源管理機(jī)制是一種節(jié)能投資服務(wù)管理，政府見到節(jié)能效益后，與 LED 企業(yè)一起共同分享節(jié)能成果，取得雙嬴的效果。合同能源管理的實質(zhì)是以未來減少的能源費(fèi)用支付節(jié)能項目全部成本的節(jié)能投資方式。

他認(rèn)為，會員制擔(dān)保公司是目前解決 LED 行業(yè) EMC 和 BOT 項目瓶頸問題的有效途徑。依托建設(shè)銀行強(qiáng)大的資金實力、專業(yè)的產(chǎn)品支持，由深圳市 LED 產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會牽頭，LED 行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)共同參與，充分利用行業(yè)內(nèi)企業(yè)家的私有信息和企業(yè)間的橫向監(jiān)督，組建成立 LED 行業(yè)會員制擔(dān)保公司，為股東及業(yè)內(nèi)企業(yè)提供專業(yè)擔(dān)保服務(wù)。扶持 LED 行業(yè)內(nèi)企業(yè)做大做強(qiáng)，共同推動深圳市 LED 產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步。

政府意見對 LED 投資帶來了什么樣的影響

招商局科技集團(tuán)有限公司產(chǎn)業(yè)平臺總監(jiān)何林認(rèn)為，最近發(fā)改委等六部委發(fā)布的《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》強(qiáng)調(diào)重點扶持的領(lǐng)域是 LED 測試設(shè)備、 LED 生產(chǎn)設(shè)備、大功率 LED 芯片、大功率照明、特種照明、外延材料。支持力度較小的行業(yè)是封裝、小功率芯片、指示燈、散熱、光學(xué)材料等利潤低的應(yīng)用產(chǎn)品。政府將會繼續(xù)支持”十城萬盞”等示范工程，但是反對盲目改造景觀照明。政府會大力支持相關(guān)檢測機(jī)構(gòu)、檢測方法研究、展會、論壇、媒體等服務(wù)機(jī)構(gòu)。

對于地方政府政策對 LED 投資的影響，他強(qiáng)調(diào)部分地方的政策規(guī)定模糊，活動空間大，增加了投資的復(fù)雜性。地方政府政策與中央政府精神不符，讓后續(xù)的執(zhí)行充滿變數(shù)。區(qū)域內(nèi)重復(fù)投資，同質(zhì)化競爭削弱企業(yè)競爭力等。

LED 產(chǎn)業(yè)過熱了嗎

高工 LED 產(chǎn)業(yè)研究中心張小飛博士解讀了2009年中國大陸的投資案例。他表示，在今年的投資案中52%投到了應(yīng)用，37%投到了芯片行業(yè)。在投資來源地上面，臺資占到了半壁江山。他認(rèn)為大陸以豐厚的聘禮迎取了***三流的技術(shù)和二手的設(shè)備。2009年的投資主要集中于華東地區(qū)，傳統(tǒng) LED 產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)廣東的投資額較少，未來中國的 LED 產(chǎn)業(yè)中心可能北移。投資過熱的現(xiàn)象初步顯現(xiàn)。

全國高企委 LED 專委會主任鄭浩聞?wù)J為，從目前國內(nèi)市場和 LED 產(chǎn)業(yè)數(shù)量來看，已出現(xiàn)重復(fù)投資的問題。在國家對 LED 產(chǎn)業(yè)支持熱度不減、各地對新 LED 產(chǎn)業(yè)招商力度不減反增的情況下，企業(yè)如何抓住有價值的技術(shù)或有優(yōu)勢的核心競爭力，將是新年之初大家需認(rèn)真思考的問題。

深圳市量子光電子有限公司總經(jīng)理劉鎮(zhèn)認(rèn)為，國家六大政策的實效性以及政府進(jìn)行投資之后可能后繼乏力，如何支撐市場繼續(xù)繁榮成為難題。

劉鎮(zhèn)表示，中國十八個省超過一百個市都將太陽能晶硅項目當(dāng)做“一把手工程”，與之相呼應(yīng)，超過一百個城市都將當(dāng)?shù)氐?LED 公眾照明當(dāng)做招商引資的籌碼進(jìn)行壟斷。如此下去，全國 LED 產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)將無法真正實行，各地都在加緊制定本地的 LED 小標(biāo)準(zhǔn)，國內(nèi) LED 企業(yè)在內(nèi)需上做文章將舉步維艱。

劉鎮(zhèn)強(qiáng)調(diào)，一小部分企業(yè)利用各地政府的急功近利，到處安裝各種有品質(zhì)缺陷的 LED 產(chǎn)品并進(jìn)行不正當(dāng)?shù)膬r格戰(zhàn)，直接導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象到處涌現(xiàn)。2009-2010年 LED 芯片封裝企業(yè)的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)使得2008年產(chǎn)能過剩的蕭條情景可能再現(xiàn)。

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