長安汽車凈利暴跌328% 新能源業(yè)務開始獨立發(fā)展

凈利潤同比暴跌328%，這是長安汽車Q3財報中最“顯眼”的數字。

持續(xù)頹靡的銷量讓長安汽車難以逃脫虧損泥淖。2019年1-10月，長安汽車銷量為138.99萬輛，同比下滑21.5%。前三季度，該公司總營收則同比下滑9.5%至451.15億元，凈虧損虧損26.66億元，而去年同期為11.71億元的凈利潤。

車市寒冬中，長安汽車的業(yè)績不斷下滑，已經到了不得不做出改變的時刻。而這家車企也確實在行動。

今年四季度，長安汽車先是出售了所持有的長安PSA合資公司50%股份，隨后又發(fā)布公告宣布已對旗下公司長安新能源進行混合所有制改革。

出售長安PSA、剝離新能源汽車業(yè)務無疑是在“斷臂止損”，而這只是長安汽車眾多舉措的一部分。在完成“瘦身”的同時，長安汽車的“增肌”運動也在同步進行中。

新能源業(yè)務：增資擴股，獨立發(fā)展

擁抱混改，是長安汽車瘦身的第一步。

12月3日晚間，長安汽車發(fā)布公告稱，旗下全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司（簡稱“長安新能源”），擬引入南京潤科、長新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為戰(zhàn)略投資者，四方股東擬以現金方式分別增資10億元、10億元、7.4億元、1億元，共計28.4億元。公告中指出，本次增資完成后，長安汽車持有長安新能源股權比例由100%下降為48.9546%。

成立于2018年5月的長安新能源，本是直指長安汽車的“香格里拉計劃”。

（2017年，長安汽車“香格里拉計劃”啟動儀式/長安汽車官方）

2017年，長安汽車正式提出“香格里拉計劃”，長安汽車希望通過該計劃實現以下目標：到2020年，完成三大新能源專用平臺打造；2025年，開始全面停止銷售傳統意義的燃油車，實現全譜系產品的電氣化。

我們能看到的動作卻不多。2018年，長安逸動EV460是長安香格里拉計劃打出的第一張牌。隨后的9月，長安新能源以獨立門戶的姿態(tài)，在上海1862老船廠發(fā)布了CS75 PHEV。到了2019年，仿佛停滯一般，長安新能源并未有新產品補充，目前在售的新能源車型僅有5款，此前提出的三大新能源專用平臺也遲遲未見蹤影。

2020年這個節(jié)點將至，“香格里拉”計劃卻仍舊像一個遙遠的“計劃”。

不僅香格里拉計劃進展緩慢，長安新能源的新車銷售業(yè)務也遇挫。銷量的大幅下滑，也帶來了巨大的虧損。2019年前9個月，長安新能源1-9月累計銷量2.9萬輛，同比暴跌40.09%。相較于年初定下的8萬輛銷量目標，前三季度僅完成了36.31%。

長安新能源成立至今的一年半時間里，虧損超過8億元。長安汽車發(fā)布的公告顯示，長安新能源2018年虧損2.27億元，2019年截至10月31日虧損5.79億元。

說回此番增資擴股。此次的增資擴股為長安新能源帶來了28.4億元的現金。而長安汽車雖然出讓了51%的股份，但由于受讓方的單一股東持股比例均不超過20%，因此其仍然是長安新能源公司的最大股東，手握話語權。

擁抱混改之后，長安汽車的財報數據則不會遭受長安新能源的“掣肘”。由于長安汽車放棄控制權，這個曾經虧損8億元的“包袱”瞬間在財報中為長安汽車帶來了22.91億元的凈利潤；此外，股權稀釋之后，長安汽車的風險承擔從100%降低到48.95%，也在進一步縮窄長安汽車的虧損。

合資公司：止損，治療“水土不服”

手握四大合資車企的長安汽車，并沒有從合資車企那里得到太多樂觀的故事。長安汽車旗下的合資公司，各有特色，但當下似乎都陷入“水土不服”的境地?！笆萆碛媱潯钡牡诙?，就是舍棄那些回天無望的合資車企。

11月28日，PSA集團發(fā)言人宣布，公司計劃出售所持有的長安PSA合資公司50%股份。同一天，長安汽車也正式提出了掛牌轉讓申請，出售這一合資公司的另外50%股份。

如今，一紙公告，長安汽車與PSA的8年合資時代正式宣告結束。

截止目前，長安PSA在華共投產了5款車型，但銷量規(guī)模并不大。DS的市場表現逐漸和當初的躊躇滿志繼續(xù)背道而馳。2015年起，DS品牌銷量一路下滑。今年前十個月，該品牌銷量僅為1163輛，10月的單月銷量僅為8輛。

DS銷量頹靡，長安PSA也因此陷入了常年虧損的狀態(tài)。據長安汽車在重慶產權交易網掛出的公告顯示，2018年長安PSA虧損8.7億元，2019年前三季度虧損2億元，累計虧損24.55億元。而在這一年，長安汽車向長安PSA輸血36億元。

DS銷量不佳已成定局，此番出售長安PSA的股權，長安汽車緩解資金壓力之余，在車市競爭加劇的情況下，關注核心優(yōu)質資產才能助力自身度過車市寒冬。

此前的2018年9月，長安汽車才以一元的價格收購日本鈴木以及鈴木中國分別持有的長安鈴木股權，放棄了這家合資公司。

和上述合資企業(yè)不同的是，長安福特是被區(qū)別對待的那一個，畢竟長安福特曾長期“擔任”長安汽車的“利潤奶牛”。

今年9月26日，長安汽車與福特汽車公司在重慶簽署深化戰(zhàn)略合作協議，并發(fā)布長安福特加速計劃，包括了加速產品更新、針對中國客戶的產品研發(fā)能力和測試能力、加速智能制造水平升級、加速營銷能力提升。

4月，福特中國官方宣布了“產品330計劃”，計劃從2019年到2021年底陸續(xù)投放至少30款新產品，從而進一步完善產品譜系。今年9月，長安福特發(fā)布了“長安福特加速計劃”，實現效益、產品兩個方面的領先，以及營銷、質量、效率、合作、供應鏈領域等五個方面的提升。另外在中高端市場，首款林肯品牌SUV車型年內將在長安福特投產，并于2020年上市。

長安馬自達是長安汽車上半年唯一盈利的業(yè)務，但凈利潤也較去年同期下滑了33%。如今，這家合資公司在售車型僅3款，產品線單一且更新速度慢，使其難逃銷量下滑的境地。數據顯示，2019年1-11月，長安馬自達在華銷量為20.33萬輛，同比下滑19.3%。

2019年廣州車展上，長安馬自達銷量擔當昂克賽拉迎來新一代車型，同時宣布向小而精的品牌發(fā)展，不追求規(guī)模效應。策略上，馬自達則采用更多價值營銷和粉絲營銷的方式?！皠?chuàng)馳藍天”技術、粉絲活動是其營銷的重點。2019年，該公司開展了粉絲回廠、粉絲擁車關懷等多長粉絲活動。

自主品牌：銷量回暖，持續(xù)投入

雖然合資品牌的利潤率更高，但自主品牌才是長安汽車銷量和營收擔當?？v觀2019年1-10月，長安汽車銷量達156.63萬輛，長安自主乘用車品牌貢獻了127.9萬輛，占比81.66%。同時，2019年前三季度，長安汽車自主板塊收入同比增加7.3%，環(huán)比上升9.9%。

今年6月，長安汽車“藍鯨NE”動力平臺在重慶發(fā)布，由中國和英國的研發(fā)團隊共同研發(fā)。7月27日，長安汽車推出了首款搭載長安藍鯨NE平臺下1.4T高壓直噴發(fā)動機的產品。

在今年9月成都車展上市的長安CS75 PLUS便產自藍鯨NE動力平臺。該車型的上市給長安汽車銷量增添了一絲亮色，上市19天預售訂單便破萬。長安CS75系列10月銷量為2.52萬輛，同比增長68.2%，環(huán)比增長26%，其中CS75PLUS銷量達1.74萬輛。除了這款產品外，長安汽車今年還先后推出了CS85 COUPE、銳程CC、改款CS95、CS55 PLUS等多款新車。

可以看到的是，由于新車型的注入，長安汽車的自主板塊開始呈現逐漸回暖的趨勢。今年10月，長安自主單月銷量8.1 萬輛，同比增長3.9%，環(huán)比增長8%。其2019年前三季度的營收也實現了7.25%的增長。

此外，在研發(fā)方面，長安汽車的投入也迎來增長。2019年上半年，長安汽車已推動近400個科技項目開展，截至2019年6月，累計申請國內外專利11611件，其中申請發(fā)明專利3414件。

今年Q3數據顯示，長安汽車的研發(fā)費用同比增長34.4%，達到3.44億元，占總營收的2.3%。然而，相較于長城、比亞迪等對手，長安汽車在研發(fā)方面的投入仍然不夠。同期，長城汽車投入5.57億元用于研發(fā)，占比2.8%；比亞迪研發(fā)投入的營收占比高達4.25%。

今年4月，長安汽車全球研發(fā)中心正式投入使用。同時，長安汽車與騰訊在2018年成立了梧桐車聯，專注于智能網聯技術開發(fā)，并于今年8月成為首家實現車載微信搭載上車的企業(yè)。

然而，中國汽車流通協會副秘書長郎學紅曾表示，中國車市的下行可能還會持續(xù)2-3年。沒有了大環(huán)境的拉拽、錯過了最好的發(fā)展時機，長安汽車自主品牌仍是壓力重重，長安福特能否重回主流也是一個未知數。

但主動突破總好于“坐吃等死”。目前，長安汽車已經邁出了調整的第一步，并獲得了一定的回報。