我國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)洗牌必將加速 其他玩家已面臨死亡

2018年6月11日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“寧德時(shí)代”）正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。剛剛上市，寧德時(shí)代便實(shí)現(xiàn)漲停，漲幅高達(dá)44%，封單金額超25億元，市值達(dá)786.4億元。

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創(chuàng)業(yè)板最大規(guī)模IPO、動(dòng)力電池出貨量全球第一、眾多明星機(jī)構(gòu)加持……頂著多重光環(huán)，寧德時(shí)代上市即漲停并不讓人意外。作為我國(guó)動(dòng)力電池領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，寧德時(shí)代在登陸股市提升資金實(shí)力的同時(shí)，還在不斷下調(diào)價(jià)格已換取更大的市場(chǎng)份額。

如今，三星SDI、LG化學(xué)等韓國(guó)企業(yè)在華合資公司已進(jìn)入我國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)白名單。隨著國(guó)家補(bǔ)貼政策退坡后更多國(guó)際優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)入，我國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)洗牌必將加速。除去已占據(jù)行業(yè)半壁江山的寧德時(shí)代和比亞迪的外，其他玩家或?qū)⑷棵媾R死亡或被邊緣化的局面。

強(qiáng)者更強(qiáng)，第一梯隊(duì)已甩開(kāi)對(duì)手

2017年，寧德時(shí)代裝機(jī)量達(dá)10.57GWh，同比猛增57.24%，一舉超過(guò)動(dòng)力電池行業(yè)曾經(jīng)的“老大”比亞迪，躍居我國(guó)總裝機(jī)量排行榜榜首。此外，寧德時(shí)代還打敗了松下，成為全球動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)量冠軍。

與此同時(shí)，該公司2017年動(dòng)力電池系統(tǒng)的銷(xiāo)售均價(jià)為1.41元/Wh，同比下降31.59%，降價(jià)幅度系近3年之最。以?xún)r(jià)換市，成了寧德時(shí)代在補(bǔ)貼退坡前的重要策略。

到了2018年，寧德時(shí)代仍在不斷擴(kuò)張。今年一季度，該公司動(dòng)力電池出貨量達(dá)2.2GWh，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額由30%提升至50%。此外，寧德時(shí)代還打開(kāi)了國(guó)外市場(chǎng)，進(jìn)入寶馬、大眾、日產(chǎn)等世界主流乘用車(chē)企動(dòng)力電池供貨體系。

排名的第二位的比亞迪在2017年實(shí)現(xiàn)裝機(jī)量5.66GWh，同比出現(xiàn)了26.21%的下滑。此前，比亞迪旗下動(dòng)力電池一直采用自產(chǎn)自用的發(fā)展模式。由于去年其新能源汽車(chē)銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑，此前在動(dòng)力電池行業(yè)始終位居第一的比亞迪不僅在去年被寧德時(shí)代趕超，甚至還被進(jìn)一步拉開(kāi)差距。

相較于出貨量，總裝機(jī)量最能真實(shí)反映動(dòng)力電池企業(yè)的實(shí)力。即便出現(xiàn)大幅下滑，比亞迪的裝機(jī)量仍遠(yuǎn)超寧德時(shí)代之外的其他對(duì)手。2017年，排名三到五位的沃特瑪、國(guó)軒高科、比克的總裝機(jī)量分別僅為2.41GWh 、2.05GWh 和1.66GWh。寧德時(shí)代與比亞迪已形成動(dòng)力電池第一梯隊(duì)，并將對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

看到了只為自身供貨的短板，2017年一季度，比亞迪決定將動(dòng)力電池的業(yè)務(wù)拆分，并開(kāi)始對(duì)外交付。比亞迪預(yù)計(jì)，其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)會(huì)在2018年底或2019年初拆分完畢，并在2022到2023年實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市。

日前，比亞迪已公布其在青海新建動(dòng)力電池工廠的計(jì)劃。根據(jù)規(guī)劃，該工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品未來(lái)將會(huì)對(duì)外交付。隨著比亞迪動(dòng)力電池對(duì)外交付量的提升和三元鋰電池產(chǎn)品的補(bǔ)齊，未來(lái)比亞迪和寧德時(shí)代兩大巨頭的市場(chǎng)份額有望繼續(xù)擴(kuò)大。

高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）最新數(shù)據(jù)顯示，2018年4月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約3.76GWh，同比增長(zhǎng)304%。其中，比亞迪裝機(jī)量為1.34Gwh，占比36%;寧德時(shí)代裝機(jī)量1.27GWh，占比34%;排名第三的國(guó)軒高科裝機(jī)電量?jī)H0.2GWh，占比5.4%。

沃特瑪或已“涼”，行業(yè)洗牌正在進(jìn)行中

隨著國(guó)家對(duì)動(dòng)力電池能量密度要求的增高，行業(yè)頭部企業(yè)占據(jù)的市場(chǎng)份額越來(lái)越大，我國(guó)動(dòng)力電池相關(guān)企業(yè)數(shù)量已從2016年的150家下降至2017年的不到100家。尤其是磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域，2017年的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量比2016年減少了一半。

“盡管數(shù)量縮減一半在外界看來(lái)已經(jīng)是很大的調(diào)整，但這僅僅是開(kāi)始。”國(guó)軒高科前總裁、國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車(chē)創(chuàng)業(yè)投資子基金執(zhí)行事務(wù)合伙人兼總裁方建華認(rèn)為，接下來(lái)淘汰的速度會(huì)更快。

2018年3月25日，去年動(dòng)力電池行業(yè)出貨量第三大公司沃特瑪總部大門(mén)遭供應(yīng)商圍堵，要求還錢(qián)，場(chǎng)面一片混亂。4月1日，沃特瑪母公司堅(jiān)瑞沃能公開(kāi)承認(rèn)，公司已出現(xiàn)債務(wù)逾期的情況，逾期債務(wù)19.98億元，公司面臨償債風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)日常經(jīng)營(yíng)造成影響。截至3月31日，公司整體債務(wù)高達(dá)221.38億元。實(shí)際上，就在億歐汽車(chē)記者的微信朋友圈當(dāng)中，就有沃特瑪?shù)墓?yīng)商甩賣(mài)被抵做貨款的電池，以便回籠資金。

導(dǎo)致沃特瑪處于生死邊緣的根本原因，主要在于其對(duì)補(bǔ)貼政策的預(yù)估不足。沃特瑪前幾年的高速增長(zhǎng)離不開(kāi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的強(qiáng)力刺激，想方設(shè)法拿補(bǔ)貼成了沃特瑪?shù)绕髽I(yè)最主要的“指揮棒”，而非創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。

2018年，國(guó)家補(bǔ)貼政策調(diào)整，沃特瑪出現(xiàn)了水土不服的現(xiàn)象。不就的將來(lái)，財(cái)政補(bǔ)貼就會(huì)完全退坡，市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力電池能量密度和新能源汽車(chē)?yán)m(xù)駛里程提高的要求，將導(dǎo)致市場(chǎng)集中度進(jìn)一步增加。

目前，我國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)的產(chǎn)能利用率還不到30%，然而，產(chǎn)能利用率低，并不代表整個(gè)行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)遲滯。比亞迪與寧德時(shí)代的產(chǎn)能利用率都達(dá)到了80%以上，部分排名前列的動(dòng)力電池企業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)不足，開(kāi)始擴(kuò)充產(chǎn)能。與此同時(shí)，不少中小企業(yè)則面臨著產(chǎn)品定位低端、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈、應(yīng)收賬款高企、產(chǎn)能利用率不足等一系列困局。

海外巨頭已進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，未來(lái)或僅有兩大本土巨頭存活

除了受到國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼退坡的影響，動(dòng)力電池行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始面臨來(lái)自外部的挑戰(zhàn)。

就在財(cái)政部宣布降低汽車(chē)整車(chē)及零部件進(jìn)口關(guān)稅之后，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟聯(lián)合公示了汽車(chē)動(dòng)力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單（第一批），三星環(huán)新（西安）動(dòng)力電池有限公司、南京樂(lè)金化學(xué)新能源電池有限公司、北京電控愛(ài)思開(kāi)科技有限公司三家中韓合資企業(yè)赫然在列。

今年4月26日，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟理事長(zhǎng)董揚(yáng)公開(kāi)宣布《汽車(chē)動(dòng)力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單暫行管理辦法》（白名單）將正式實(shí)施。白名單對(duì)企業(yè)、生產(chǎn)條件、技術(shù)能力、產(chǎn)品、質(zhì)量保證能力等方面作出了明確的要求，受理為不定期制，隨時(shí)申報(bào)隨時(shí)受理。

顯然，此次發(fā)布的白名單比此前發(fā)布的《汽車(chē)動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)目錄更有針對(duì)性，更有利于促進(jìn)電池行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

我國(guó)是新能源汽車(chē)第一大市場(chǎng)，國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也十分支持。隨著三星SDI、LG化學(xué)、SK三家韓國(guó)動(dòng)力電池的在華合資公司均成功入選白名單，恐怕松下等其他全球性動(dòng)力電池巨頭也將在未來(lái)躋身白名單行列。

最遲在2020年，中國(guó)政府會(huì)放開(kāi)對(duì)國(guó)內(nèi)電池市場(chǎng)的保護(hù)。屆時(shí)，我國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)將直面國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊，行業(yè)洗牌會(huì)大幅加速。

億歐汽車(chē)預(yù)計(jì)，除了寧德時(shí)代和比亞迪兩大巨頭能夠依靠體量和技術(shù)實(shí)力對(duì)抗外，國(guó)內(nèi)其他動(dòng)力電池廠商恐怕都將面臨死亡或被邊緣化的局面，大批中小企業(yè)很可能在行業(yè)重組的浪潮中，被行業(yè)領(lǐng)跑者或者試圖進(jìn)入行業(yè)的上下游企業(yè)并購(gòu)。