論5G時(shí)代運(yùn)營商轉(zhuǎn)型之路

2020年上半年復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來了更多的不確定性。在新冠肺炎疫情暴發(fā)、“新基建”得到大力推進(jìn)的背景下，整個(gè)社會(huì)正在加速向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而運(yùn)營商以5G為契機(jī)在推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也使企業(yè)向數(shù)字化方向轉(zhuǎn)型加速。近日，三大運(yùn)營商紛紛公布了2020年中期財(cái)報(bào)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定的大背景下，運(yùn)營商上半年總體業(yè)績保持穩(wěn)中有升，為未來數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定了良好的基本盤。與此同時(shí)，運(yùn)營商面向當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展需求，正圍繞著轉(zhuǎn)型發(fā)展和5G發(fā)展需要，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)、生態(tài)的融合發(fā)展，探索5G時(shí)代的數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路。

總體業(yè)績穩(wěn)中有升 轉(zhuǎn)型發(fā)展在路上

收入穩(wěn)中向好，盈利能力保持穩(wěn)定

2020年上半年3家運(yùn)營商收入均保持正增長，在全國GDP增速下降1.6%的經(jīng)濟(jì)下行大背景下，這樣的表現(xiàn)體現(xiàn)出了電信運(yùn)營商在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)的韌性。在穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)下，穩(wěn)定的基本盤為電信運(yùn)營商的轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。從具體數(shù)值來看，中國移動(dòng)營運(yùn)收入達(dá)到3899億元，同比微漲0.1%，通信服務(wù)收入為3582億元，同比增長1.9%，增速雖為3家運(yùn)營商最低但收入的增量絕對(duì)值是最大，“大象”能夠繼續(xù)跑出如此速度實(shí)屬不易；中國電信營運(yùn)收入達(dá)到1938億元，同比增長1.7%，通信服務(wù)收入為1871億元，同比增長2.5%，保持了穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)；中國聯(lián)通營運(yùn)收入達(dá)到1504億元，同比增長3.8%，通信服務(wù)收入為1383億元，同比增長4%，在價(jià)值經(jīng)營的導(dǎo)向下保持了較好增長。三大運(yùn)營商2020上半年?duì)I運(yùn)收入及通信服務(wù)收入對(duì)比。

從盈利能力來看，3家運(yùn)營商EBITDA較上年均有所下滑，中國移動(dòng)降幅最大為3.6%，中國電信和中國聯(lián)通降幅分別為0.2%和0.6%，EBITDA率的下滑側(cè)面反映出5G時(shí)代運(yùn)營商的運(yùn)營能力面臨一定的調(diào)整。凈利潤方面，中國移動(dòng)凈利潤絕對(duì)值為558億元，凈利潤率為14.3%，穩(wěn)定保持在較高水平，凈利潤降幅為0.5%，較2019年9.5%的降幅已經(jīng)明顯收窄；中國電信凈利潤保持微增0.3%，凈利潤率為7.2%，盈利能力保持穩(wěn)??；中國聯(lián)通凈利潤增速達(dá)到11.2%的雙位數(shù)增長，凈利潤達(dá)到76億元，凈利潤率較2019年有所提升，但是整體盈利能力仍然偏弱。三大運(yùn)營商2020年上半年EBITDA及凈利潤對(duì)比。

業(yè)務(wù)發(fā)展從“上量”向“提質(zhì)”轉(zhuǎn)變

在移動(dòng)市場方面，規(guī)模止跌回升，ARPU值降幅收窄。2020年以來出現(xiàn)的用戶負(fù)增長情況在上半年逐漸緩解，截至2020年上半年，除中國電信實(shí)現(xiàn)了用戶的正增長之外，另外兩家運(yùn)營商全年用戶發(fā)展仍然為負(fù)增長，整個(gè)行業(yè)用戶發(fā)展空間幾近飽和，未來用戶增長將逐步進(jìn)入到存量用戶爭奪的零和博弈狀態(tài)，如何穩(wěn)住現(xiàn)有用戶規(guī)模，提升價(jià)值將成為移動(dòng)市場未來發(fā)展的重點(diǎn)。隨著用戶加速向5G遷移，推動(dòng)著個(gè)人用戶價(jià)值逐步回歸，2020上半年中國移動(dòng)ARPU為人民幣50.3元，同比下降3.7%，降幅進(jìn)一步收窄；中國聯(lián)通ARPU為人民幣40.9元，同比增長0.2%，實(shí)現(xiàn)止跌回升；中國電信依托5G持續(xù)牽引4G用戶升級(jí)，促使個(gè)人用戶價(jià)值提升。

在家庭市場方面，規(guī)模持續(xù)增長，ARPU值穩(wěn)步提升。3家運(yùn)營商在2020年上半年均實(shí)現(xiàn)了家寬用戶規(guī)模的持續(xù)增長，中國移動(dòng)達(dá)到1.81億戶，中國電信達(dá)到1.53億戶，中國聯(lián)通達(dá)到0.86億戶，中國移動(dòng)在家庭市場仍保持快速發(fā)展勢(shì)頭，家寬用戶份額的第一地位持續(xù)穩(wěn)固。隨著智能組網(wǎng)、智慧家庭、家庭云等智慧家庭生態(tài)的持續(xù)推進(jìn)，3家運(yùn)營商的家寬綜合ARPU均有所提升，中國移動(dòng)家寬綜合ARPU提升到35.3元，同比增長1%；中國電信寬帶綜合ARPU提升到44.2元，較去年下半年提升8.1%，回升至去年同期水平，智慧家庭價(jià)值貢獻(xiàn)顯著提升；中國聯(lián)通寬帶接入ARPU提升至43元，同比提升2.9%。三大運(yùn)營商2020年上半年移動(dòng)用戶及家庭寬帶用戶增長對(duì)比。

轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)積極布局 探索未來增長新空間

云化：開啟轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)新賽道

面向經(jīng)濟(jì)社會(huì)在線化、云化、智能化的需求，運(yùn)營商加快從通信服務(wù)向信息服務(wù)的轉(zhuǎn)變。中國移動(dòng)將政企市場視為新“藍(lán)?！保掷m(xù)推進(jìn)“網(wǎng)+云+DICT”業(yè)務(wù)發(fā)展，DICT業(yè)務(wù)收入達(dá)到209億元，同比增長55.3%；中國電信緊抓經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入規(guī)模達(dá)到429億元，同比增長5.1%；中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入達(dá)到227億元，同比增長36%，占主營業(yè)務(wù)收入比重提高至16%。其中，如將IDC和云的收入對(duì)比來看，中國移動(dòng)2020年上半年保持快速增長，IDC收入達(dá)到93億元，同比增長60%，云收入達(dá)到45億元，同比增長543%，已經(jīng)超過中國聯(lián)通；中國電信規(guī)模上持續(xù)保持領(lǐng)先態(tài)勢(shì)，IDC收入突破145億元，同比增長12%，云收入突破47億元，同比增長31%；中國聯(lián)通IDC收入達(dá)到101億元，同比增長23%，云收入達(dá)到20億元，同比增長82%。三大運(yùn)營商2020年上半年IDC及云增長對(duì)比。

5G：打開轉(zhuǎn)型發(fā)展新空間

在5G垂直行業(yè)方面，3家發(fā)揮了各自在網(wǎng)絡(luò)能力、云網(wǎng)融合、生態(tài)合作方面的優(yōu)勢(shì)，積極布局探索轉(zhuǎn)型發(fā)展新方向，中國移動(dòng)開展“超越在5G”行動(dòng)，推進(jìn)5G行業(yè)應(yīng)用示范和能力建設(shè)，打造了超100個(gè)集團(tuán)級(jí)龍頭示范項(xiàng)目，拓展了1400余個(gè)省級(jí)區(qū)域特色項(xiàng)目，在15個(gè)細(xì)分行業(yè)推廣漸成聲勢(shì)；中國電信聚焦數(shù)字政府、智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分市場，加速5G、云、物聯(lián)網(wǎng)和AI等技術(shù)的融合創(chuàng)新，發(fā)揮云網(wǎng)融合方面的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建數(shù)字化平臺(tái)，加快5G行業(yè)應(yīng)用在各個(gè)領(lǐng)域的成熟落地；中國聯(lián)通在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、醫(yī)療健康、交通物流、新媒體、能源、礦山等領(lǐng)域打造多個(gè)5G燈塔項(xiàng)目，成功實(shí)現(xiàn)5G商業(yè)化落地，推進(jìn)行業(yè)生態(tài)建設(shè)，加快5G行業(yè)應(yīng)用融合創(chuàng)新。3家運(yùn)營商均將垂直行業(yè)作為未來轉(zhuǎn)型發(fā)展的一個(gè)重要方向，積極推進(jìn)5G業(yè)務(wù)融入千行百業(yè)，目前正處在從商業(yè)模式探索到快速爆發(fā)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，誰抓住了5G垂直行業(yè)的機(jī)遇誰就能在轉(zhuǎn)型的道路上快速打開局面。

5G加快成熟 未來發(fā)展可期

5G建設(shè)進(jìn)入快車道，規(guī)模進(jìn)度超預(yù)期

受“新基建”等政策因素影響，5G建設(shè)已進(jìn)入快車道。從公布數(shù)據(jù)來看，截至2020年6月底，中國移動(dòng)已建成超過18.8萬座5G基站，5G基站新建目標(biāo)由年初的25萬座調(diào)整為30萬座；5G資本開支較年初調(diào)增50億達(dá)到1050億元，上半年完成552億元，進(jìn)度超50%；同時(shí)與中國廣電簽訂5G共建共享合作協(xié)議，積極謀求合作共贏。中國電信和中國聯(lián)通共建共享，建成5G基站超過21萬座，實(shí)現(xiàn)超過50個(gè)城市的5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋；從資本開支進(jìn)度來看，中國電信上半年5G資本開支202億元，完成全年目標(biāo)453億元的44.5%，中國聯(lián)通上半年5G資本開支僅為126億元，僅完成全年350億元目標(biāo)的36%。從公開數(shù)據(jù)來看，3家運(yùn)營商均將在2020年三季度前提前完成全年建設(shè)目標(biāo)，5G建設(shè)按下“快進(jìn)鍵”帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能升級(jí)和融合創(chuàng)新。三大運(yùn)營商2020年上半年5G資本開支及基站規(guī)模對(duì)比。

5G用戶快速增長，價(jià)值提升可期

截至2020年上半年，中國移動(dòng)和中國電信公布了5G套餐用戶數(shù)，中國移動(dòng)突破7000萬戶，滲透率達(dá)到7.4%；中國電信達(dá)到3784萬戶，滲透率達(dá)到11%，保持行業(yè)領(lǐng)先；中國聯(lián)通仍然沒有公布5G套餐用戶數(shù)，表示隨著網(wǎng)絡(luò)、終端、應(yīng)用的逐步成熟，下半年將加快5G用戶發(fā)展。3家運(yùn)營商對(duì)于5G推動(dòng)價(jià)值個(gè)人市場價(jià)值回歸給予厚望，中國移動(dòng)堅(jiān)持資費(fèi)先行、終端先行，強(qiáng)化機(jī)套匹配，加速用戶向5G遷移，推動(dòng)5G量質(zhì)并重發(fā)展；中國電信推進(jìn)天翼超高清、云游戲、云VR等5G應(yīng)用用戶快速增長，拉動(dòng)移動(dòng)用戶價(jià)值增長。三大運(yùn)營商2020年上半年5G用戶發(fā)展及遷移前后提升情況。

5G時(shí)代運(yùn)營商轉(zhuǎn)型之路

5G加速數(shù)字化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

隨著用戶規(guī)模發(fā)展見頂，傳統(tǒng)的以用戶增長驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式逐步到頭，業(yè)務(wù)發(fā)展正在加速從過去的“上量”向“提質(zhì)”轉(zhuǎn)變，5G正在推動(dòng)數(shù)字化業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)。個(gè)人市場的流量、話音等業(yè)務(wù)正在加速向“連接+權(quán)益+應(yīng)用”的方向發(fā)展，內(nèi)容權(quán)益、5G消息等成為未來數(shù)字化業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要方向；家庭市場從單純的寬帶接入加速向智能組網(wǎng)、智慧家庭等數(shù)字家庭生態(tài)系統(tǒng)轉(zhuǎn)變；政企市場從單純的專線、IDC接入加速向“網(wǎng)+云+DICT”的數(shù)字化解決方案轉(zhuǎn)變。5G正在推進(jìn)運(yùn)營商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品加快向數(shù)字化方向轉(zhuǎn)變，更好地適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)的數(shù)字化發(fā)展大勢(shì)。

5G加速數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型

傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)越來越不能適應(yīng)前端業(yè)務(wù)快速變換的需求，5G、AI、IoT、SDN/NFV、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)的融合發(fā)展正在引發(fā)技術(shù)聚變，圍繞5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、云等新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，傳統(tǒng)的通信網(wǎng)絡(luò)正在向著“云網(wǎng)邊融合”的云化、智能化、自動(dòng)化、泛在化方向發(fā)展，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)由“硬”變“軟”演化為一張彈性的會(huì)呼吸的柔性網(wǎng)絡(luò)，滿足前端日益復(fù)雜多變的業(yè)務(wù)需求，加快向著NaaS（網(wǎng)絡(luò)即服務(wù)）的方向轉(zhuǎn)型。

5G加速數(shù)字化生態(tài)轉(zhuǎn)型

“4G改變生活，5G改變社會(huì)”，當(dāng)前5G已經(jīng)超越移動(dòng)通信的范疇，成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要引擎。面向“五縱三橫”的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，5G開始加速“融入千行百業(yè)”，構(gòu)筑起“終端—網(wǎng)絡(luò)—內(nèi)容—應(yīng)用—模式”的5G數(shù)字化生態(tài)系統(tǒng)，催生出新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化，助力經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展。
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