TCL家電增持奧馬電器的背后原因分析

奧馬電器公告了最新的股權(quán)變動(dòng)，TCL家電集團(tuán)進(jìn)一步增持奧馬電器。

公告顯示，2021年1月29日至2021年2月4日期間，TCL家電集團(tuán)通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易和大宗交易方式，進(jìn)一步增持上市公司股份54，205，592股，占上市公司總股本的5%。本次權(quán)益變動(dòng)后，TCL家電集團(tuán)及其一致行動(dòng)人中新融澤合計(jì)持有上市公司股份108，411，075股，占上市公司總股本的10%。

目前奧馬電器的前十大股份中，前兩大股東持股超過(guò)10%，分別是西藏融通眾金投資有限公司（12.44%），董事長(zhǎng)趙國(guó)棟（12.31%）。

此外，公告還提及，TCL家電集團(tuán)于2021年1月14日參與法院網(wǎng)上司法拍賣，成功競(jìng)拍獲得上市公司40，474，374股股份。不過(guò)就前述競(jìng)拍取得的上市公司股份，TCL家電集團(tuán)尚待取得司法機(jī)關(guān)出具的拍賣成交裁定書。而此前，奧馬電器實(shí)控人股權(quán)被司法拍賣。

同時(shí)，TCL家電集團(tuán)還計(jì)劃未來(lái)12個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步增持上市公司股份的計(jì)劃。

值得注意的是，從2020年10月開始，奧馬電器一直在推進(jìn)一項(xiàng)12.55億元的定增計(jì)劃。若定增完成后，北海卿云持有奧馬電器23.08%股份，趙國(guó)棟及融通眾金合計(jì)持股19.04%，北海卿云成為奧馬電器控股股東、張炅成為實(shí)際控制人。

而隨著TCL家電集團(tuán)進(jìn)一步增持，最終奧馬電器的實(shí)控人是誰(shuí)，還需要觀察。

對(duì)于TCL而言，為何要增持？在業(yè)內(nèi)看來(lái)，TCL家電集團(tuán)此舉是為了強(qiáng)化自身白電業(yè)務(wù)。

一方面，在多年發(fā)展中，TCL白電是其業(yè)務(wù)短板，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2020年冰箱品牌內(nèi)銷占比中，TCL占比3.34%，排在第五，相比黑電看，TCL電視銷量已經(jīng)進(jìn)入全球前三，差距可見(jiàn)一斑。

而奧馬電器的冰箱業(yè)務(wù)雖然國(guó)內(nèi)內(nèi)銷市場(chǎng)上相對(duì)比較低，但是在外銷市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，被稱為“冰箱出口冠軍”，據(jù)中國(guó)海關(guān)與產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2003年至2020年，奧馬冰箱全球累計(jì)銷量超8500萬(wàn)臺(tái)，據(jù)了解，奧馬冰箱2020年突破1000萬(wàn)臺(tái)年產(chǎn)銷量，稱為全球第五大冰箱制造企業(yè)，因此也可以為TCL打開冰箱海外市場(chǎng)。

另一方面，近年來(lái)黑電在和手機(jī)、電腦“競(jìng)爭(zhēng)”下，備受擠壓，利潤(rùn)也越來(lái)越薄，但是白電屬性和黑電不同，白電的功能屬性更強(qiáng)，需求更加旺盛，也能夠增厚利潤(rùn)。

在TCL此前的重大重組中，TCL家電集團(tuán)和手機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)被剝離出上市公司TCL科技，隨后手機(jī)被并入到主營(yíng)電視的TCL電子（港股上市公司），現(xiàn)在TCL家電集團(tuán)又多次增持奧馬電器，如果最終奪得控股權(quán)，或許今后TCL的白電業(yè)務(wù)有與之進(jìn)行整合重組的可能。

因此很容易理解，TCL想繼續(xù)強(qiáng)化白電業(yè)務(wù)，本身TCL就已經(jīng)計(jì)劃做大做強(qiáng)白電業(yè)務(wù)。而且此時(shí)也是“抄底”的時(shí)機(jī)，對(duì)于奧馬電器而言，急需要拯救者，來(lái)幫助公司擺脫債務(wù)危機(jī)。

回顧一下，2002年，蔡拾貳創(chuàng)辦了奧馬電器，于2012年登陸資本市場(chǎng)。公司前期主營(yíng)業(yè)務(wù)為冰箱，主要經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)OBM自主品牌，國(guó)內(nèi)ODM以及海外ODM業(yè)務(wù)，目前家電產(chǎn)品仍主要是冰箱和酒柜，營(yíng)收占比99.45%。

奧馬電器的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2015年，奧馬電器控股股東變更，金融行業(yè)資深人士趙國(guó)棟加入成為實(shí)控人，公司也開始向金融轉(zhuǎn)型，通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓、定增的方式轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，形成了金融科技+家電兩大業(yè)務(wù)板塊。

然而，轉(zhuǎn)型并未成功，2018年P(guān)2P暴雷，奧馬電器的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也遭遇風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致大幅虧損，于是從2019年開始奧馬電器開始出售資產(chǎn)和股權(quán)。

2019年末，奧馬電器轉(zhuǎn)讓全資子公司奧馬冰箱不超過(guò)49%的股權(quán)，與中山民營(yíng)發(fā)展專項(xiàng)基金，以及蔡拾貳等8位自然人達(dá)成初步轉(zhuǎn)讓意向；另一邊是不斷出售旗下的金融相關(guān)公司，最新的進(jìn)展是擬將全資子公司西藏網(wǎng)金創(chuàng)新投資有限公司，以1.19億元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給深圳長(zhǎng)河投資有限公司，還收到了深交所的關(guān)注函。

根據(jù)財(cái)報(bào)披露，奧馬電器預(yù)計(jì)2020年由盈轉(zhuǎn)虧，2020年將虧損7488.8萬(wàn)元-1.5億元，而2019年盈利逾5000萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入則預(yù)計(jì)在70億元-104.86億元之間，2019年的收入為73.9億元。

在制造業(yè)和金融圈之間兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)后，奧馬電器的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍是冰箱，如今正在加速去金融化，最終誰(shuí)將真正入主奧馬電器，又能否救其于水火之中，且拭目以待。

截至2月5日收盤，奧馬電器上漲4.96%，市值64.18億元；TCL科技下跌10%，市值1187億元；TCL電子下跌5.49%，市值182.17億港元。

至于TCL科技今日跌停，消息面上，最近有上游玻璃工廠爆炸事故、以及TCL在評(píng)估將三星海外LCD產(chǎn)線搬至國(guó)內(nèi)的報(bào)道。

1月29日，韓國(guó)龜尾的旭硝子（AGC）玻璃工廠發(fā)生熔爐爆炸，TrendForce集邦咨詢旗下顯示器研究處表示，雖然此事件對(duì)整體玻璃基板供給的影響幅度僅占1%以下，但在目前面板需求高漲的情況下，零部件端的微幅變動(dòng)都有可能對(duì)價(jià)格帶來(lái)影響，不排除本次事故將使面板價(jià)格獲得一定程度支撐的可能性。由于熔爐受損后勢(shì)必要進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)度與分配，預(yù)期事件所造成的供給缺口主要受影響的時(shí)間點(diǎn)將落在第二季。

TCL科技在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，AGC一直是TCL華星的重要戰(zhàn)略合作伙伴，TCL華星的玻璃供應(yīng)得到AGC的戰(zhàn)略支持和保障。本次AGC韓國(guó)玻璃廠事故在一定程度上帶來(lái)上游核心材料的供應(yīng)緊張及面板行業(yè)總體開工率下調(diào)，減少面板整體供應(yīng)。但AGC對(duì)TCL華星的產(chǎn)能供應(yīng)不會(huì)受到影響，t1、t2、t6產(chǎn)線持續(xù)滿銷滿產(chǎn)，t7產(chǎn)線正在按計(jì)劃爬坡，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)增強(qiáng)。

同時(shí)，TCL科技表示，公司從未對(duì)境外LCD在產(chǎn)或退出產(chǎn)線設(shè)備開展評(píng)估。目前，TCL華星各產(chǎn)線持續(xù)滿產(chǎn)滿銷，t7項(xiàng)目按計(jì)劃爬坡量產(chǎn)；加快TV產(chǎn)品高端化升級(jí)，商顯、筆電、Monitor等品類擴(kuò)張如期進(jìn)行;同時(shí)加速印刷OLED、mini led等下一代顯示技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程。
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