2019年全球顯示器面板市場聚焦結(jié)構(gòu)變化

根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，受益于市場更新?lián)Q代周期、北美市場需求向好和關(guān)稅因素帶來的需求前移效應(yīng)等因素影響，2018年顯示器面板出貨量151.1M，同比增長10.2％。從出貨量來看，京東方為最大顯示器供應(yīng)商，2018年出貨同比增加15.6％；從出貨面積上，LGD位居第一，出貨量較2017年基本平穩(wěn)；Innolux出貨量同比增加15.9％，中電熊貓G8.5代顯示器產(chǎn)出增加，出貨量同比增加34.7％。

2018年全球液晶顯示器面板出貨數(shù)量排名（單位：百萬臺）

數(shù)據(jù)來源：群智咨詢（Sigmaintell）

2018年全球液晶顯示器面板出貨面積排名（單位：百萬平方米）

數(shù)據(jù)來源：群智咨詢（Sigmaintell）

尺寸結(jié)構(gòu)提升，大尺寸化加速

2018年面板產(chǎn)能持續(xù)積極擴(kuò)張，上下游皆積極推動顯示器面板尺寸往大尺寸傾斜，小尺寸份額縮小。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，20英寸以下尺寸占比下降顯著，其中19英寸及20英寸出貨量下降幅度較大，同比下降接近30％。大尺寸的成長主要來自于27英寸及31.5英寸，出貨量同比分別增加25.2％及60.7％。2018年全球顯示器平均尺寸增長0.5英寸，預(yù)計2019年將增長0.6英寸。產(chǎn)能增長和產(chǎn)能分配的變化導(dǎo)致面板結(jié)構(gòu)大尺寸化趨勢將持續(xù)到2019年。

2016～2018年全球顯示器面板出貨尺寸結(jié)構(gòu)走勢（單位：％）

價格持續(xù)走低，降幅擴(kuò)大

根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）“供需模型”測算，2018年四季度全球IT面板市場需求面積的增幅依然低于面板產(chǎn)能增長的幅度，供需比為12.2％（供需平衡值10％），整體供過于求，帶動四季度以來面板價格持續(xù)降低。以2018年12月與1月份價格變化比率來看，因面板廠商繼續(xù)積極的價格刺激拉貨，面板價格持續(xù)走低，主流面板尺寸因出貨壓力，跌幅明顯，特別在大尺寸上，跌幅突破10％，價格降低速度遠(yuǎn)高于面板成本降價速度，面板廠盈利壓力凸顯。

2018年主流面板尺寸價格跌幅（單位：％）

數(shù)據(jù)來源：群智咨詢（Sigmaintell）

2019年展望：聚焦“三個轉(zhuǎn)化”

2019年全球和中國經(jīng)濟(jì)形勢仍然面臨很多不確定性及下行風(fēng)險，但中國政府在1月中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出將推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展排在2019年重點工作任務(wù)的首位，同時政府將推動消費升級。一系列寬松政策將逐步落地，有望穩(wěn)定GDP增長率。

而另一個主要的挑戰(zhàn)來自于產(chǎn)能增長和盈利下滑的挑戰(zhàn)，高世代線的產(chǎn)能增長間接導(dǎo)致了顯示器供應(yīng)的增長。此時，我們認(rèn)為，面板廠商應(yīng)避免中低端市場的過度價格競爭，在策略上推進(jìn)“三個轉(zhuǎn)化”，即：將供應(yīng)增長轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的資源，將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)化為推動市場規(guī)模和價值增長的動力，將新技術(shù)和新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為下游客戶的利潤增長來源。對不同面板廠來說結(jié)合自身資源和成本競爭力，精耕某一技術(shù)領(lǐng)域，不斷提高產(chǎn)品競爭力，進(jìn)一步完善技術(shù)成熟程度及供應(yīng)鏈整合能力，方抵擋住未來價格戰(zhàn)的沖擊。從這個角度來看，群智咨詢（Sigmaintell）分析認(rèn)為，2019年全球顯示器面板市場的主要增長點來自于以下兩個方面：

Gaming——成為規(guī)模、利潤和結(jié)構(gòu)升級的源泉

2018年是電競產(chǎn)業(yè)特別有意義一年，特別是中國市場。從宏觀上，政府管理方式從抑制轉(zhuǎn)為扶持，媒體報道態(tài)度從批判質(zhì)疑到肯定，電子競技普遍得到社會的認(rèn)可，中國用戶規(guī)模2018年達(dá)到4.28億人，同比增長17.6％。從技術(shù)上，顯卡供應(yīng)商N(yùn)VIDIA推出Turing架構(gòu)新一代GPU、RTX2060／2050、GTX 1160／1660 Ti系列，AMD近期也公布了Radeon顯卡，促進(jìn)顯示性能的提升以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。電競產(chǎn)業(yè)的興起，為市場低迷的顯示器市場注入新的活力與希望。

在宏觀利好的情況下，面板廠商包括京東方、中電熊貓、華星光電在內(nèi)等積極布局電競顯示面板，根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，2018年Gaming面板出貨量6.0M，預(yù)計到2019年，滲透率從4.0％提高到5.3％，達(dá)到7.9M。

2017－2019年全球Gaming顯示器面板出貨量及滲透率（單位：百萬片）

數(shù)據(jù)來源：群智咨詢（Sigmaintell）

隨著市場的快速增長，市場主要競爭“陣地”——144Hz帶來激烈的價格戰(zhàn)，各品牌都會在這一陣地上發(fā)力，搶占市場份額，預(yù)計144Hz段平均價格會下滑，銷量將提升。144Hz段的激烈競爭在擴(kuò)大電競顯示器市場規(guī)模的同時，也會壓縮廠商的利潤空間，因此，在165Hz和240Hz段開辟新戰(zhàn)場乃是大勢所趨。

高分辨率——2019年將迎大幅度增長

雖然電競顯示器市場將持續(xù)增長，但相對于整個顯示器市場，其市場規(guī)模仍有限，加上顯卡驅(qū)動的兼容性門檻較高，對不同面板廠商有一定的技術(shù)壁壘。群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為高分辨率市場將在2019年迎來爆發(fā)性增長：

首先，當(dāng)前顯示器面板價格降幅擴(kuò)大，且價格下降速度超過面板廠商成本下降速度。面板廠商需要以技術(shù)升級換取規(guī)模和營業(yè)額的穩(wěn)定或增長。

其次，終端市場在經(jīng)歷2018年大幅增長后，難以再現(xiàn)高增長，而面板價格大幅下滑也給整機(jī)廠商帶來跌價損失，如果終端價格戰(zhàn)再起，整機(jī)廠商的盈利性也面臨挑戰(zhàn)，因此，整機(jī)廠商也期待新的增長動力。

再次，在技術(shù)方面，面板廠做到高分辨率，已不存在技術(shù)壁壘，同時顯示器屬于個人使用產(chǎn)品，我們以PPI 120以上作為高清顯示器的定義，以23.8英寸及以上尺寸的QHD市場有很大需求潛力。隨著消費者對顯示品味要求的提高，我們認(rèn)為QHD會是未來兩年顯示器大尺寸分辨率的主要增長點。

最后，成本方面，高分辨率產(chǎn)品在電子件、背光源以及良率方面會有成本的增加，但價格的差異更大。隨著技術(shù)及市場的成熟，成本差異還有進(jìn)一步縮小的空間。

因此，群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為，2019年QHD及UHD等高分辨率會迎來增長，QHD滲透率預(yù)期會大幅增長到8.0％，UHD會增長到2.4％。

2018～2019全球顯示器面板高分辨率滲透率走勢（單位：％）