數(shù)字貨幣聯(lián)盟成立 區(qū)塊鏈應(yīng)用加速落地

　　在2016中國深圳Fintech峰會上，平安 銀行、招商銀 行、微眾銀行、大成基金等40多家金融機構(gòu)和科研院所聯(lián)合發(fā)起中國（深圳）Fintech數(shù)字貨幣聯(lián)盟和中國（深圳）Fintech研究院。聯(lián)盟將配合央行等金融監(jiān)管部門，研究制定數(shù)字貨幣行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和機制、體制，打造信息共享、合作交流的創(chuàng)新型公共服務(wù)平臺，共享創(chuàng)新成果、實現(xiàn)融合發(fā)展等。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，全球支付方式的深刻變化，更高運行效率、更強經(jīng)濟適應(yīng)性的數(shù)字貨幣，正在成為未來貨幣發(fā)展的新趨勢，金融科技（FinTech）在“數(shù)字普惠金融”方面發(fā)揮著越來越突出的作用。

　　我國央行目前正在加快推進法定數(shù)字貨幣的研發(fā)工作，從中國官方到金融業(yè)界，以區(qū)塊鏈為代表的數(shù)字貨幣技術(shù)正備受重視。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月，區(qū)塊鏈行業(yè)獲得的投資總額已超過十億美元。A股公司涉足區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣相關(guān)領(lǐng)域的公司。

　　相關(guān)概念股：

　　贏時勝：多點開花，打造Fintech生態(tài)圈

　　資產(chǎn)管理、資產(chǎn)托管、金融服務(wù)外包三大業(yè)務(wù)帶動公司業(yè)績快速增長：公司新一代資產(chǎn)管理系統(tǒng)和資產(chǎn)托管系統(tǒng)已全面投入市場應(yīng)用并取得了良好效果，應(yīng)用客戶數(shù)量快速增加；金融服務(wù)外包業(yè)務(wù)由低端傳統(tǒng)外包業(yè)務(wù)延伸至高端外包業(yè)務(wù)，收入實現(xiàn)快速增長。在此帶動下2016年前三季度實現(xiàn)營收2.29億元，同比增長55.74%，實現(xiàn)歸母凈利潤3087.67萬元，同比增長200.95%。未來券商、銀行迎來PB業(yè)務(wù)發(fā)展良機，公司積極布局PB業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)板塊將成為公司利潤新增長點。

　　金融云服務(wù)業(yè)務(wù)增長迅猛：公司聯(lián)合深證通等合作伙伴推出服務(wù)私募基金的“金融服務(wù)云平臺”，實現(xiàn)估值核算、資金清算等中后臺業(yè)務(wù)的“云化”，目前云平臺業(yè)務(wù)量已呈現(xiàn)成倍增長態(tài)勢，未來增長潛力巨大。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局加速，打造Fintech生態(tài)圈：1）11月，公司與參股公司東吳在線共同設(shè)立鏈?zhǔn)荆ǔ鲑Y2100萬元，占股70%），開展區(qū)塊鏈的解決方案，此前公司承擔(dān)金鏈盟的5個課題（區(qū)塊鏈票據(jù)應(yīng)用，區(qū)塊鏈云服務(wù)等）；2）7月，公司增資控股子公司上海贏量，其專注于線上交易的票據(jù)業(yè)務(wù)，有望與區(qū)塊鏈結(jié)合打造區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈生態(tài)；3）7月，公司對參股公司東吳在線追加投資4億元，持股比例由10%上升為28%，深入布局區(qū)塊鏈、智能投顧、資產(chǎn)管理平臺等Fintech技術(shù)研發(fā)；4）4月，公司增發(fā)募資20.28億元，增發(fā)落地給公司Fintech業(yè)務(wù)高速發(fā)展提供資金支持，也為公司外延擴張奠定現(xiàn)金基礎(chǔ)；5）參股東方金信布局金融大數(shù)據(jù)技術(shù)研發(fā)。綜上，公司憑借資產(chǎn)管理軟件為入口，依靠大資管時代下的快速內(nèi)生發(fā)展和投資參股、積極外延并購的三重推動，在區(qū)塊鏈、智能投顧、金融大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面快速布局，打造Fintech生態(tài)圈。

　　盈利預(yù)測與估值：預(yù)計公司2016/2017/2018年EPS分別為0.42/0.72/0.95元，當(dāng)前股價對應(yīng)2016/2017/2018年P(guān)E分別為88/51/39倍。

　　飛天誠信：區(qū)塊鏈領(lǐng)域布局力度逐步加大

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓，收入利潤同比下滑。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)客戶主要為銀行，經(jīng)過多年快速增長，USBKey、OTP等網(wǎng)銀產(chǎn)品趨于飽和，銀行對公司產(chǎn)品的需求開始下降，加之市場激烈競爭，對業(yè)績造成一定壓力。上半年USBkey毛利率提升較大，主要是產(chǎn)品差異及降低原材料采購成本所致。

　　與布比區(qū)在區(qū)塊鏈技術(shù)上達成合作。公司正式與布比網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司在區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域達成戰(zhàn)略合作，未來雙方將針對區(qū)塊鏈領(lǐng)域的核心技術(shù)產(chǎn)品，身份認(rèn)證及私鑰保護等方面展開廣泛合作。布比是國內(nèi)領(lǐng)先的區(qū)塊鏈技術(shù)公司，團隊在2012年就從事網(wǎng)絡(luò)化信任技術(shù)研究，2014年實施區(qū)塊鏈技術(shù)和系統(tǒng)的研發(fā)。2015年12月，國內(nèi)首個區(qū)塊鏈商業(yè)應(yīng)用案例在布比區(qū)塊鏈平臺啟動。布比區(qū)塊鏈已經(jīng)應(yīng)用于數(shù)字資產(chǎn)、供應(yīng)鏈溯源、商業(yè)積分、聯(lián)合征信、公示公證、數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域，并正在與交易所、銀行等金融機構(gòu)開展應(yīng)用測試。

　　研發(fā)虛擬貨幣錢包，年內(nèi)將推出。公司目前研發(fā)中的區(qū)塊鏈相關(guān)產(chǎn)品是虛擬貨幣硬件錢包。該產(chǎn)品是區(qū)塊鏈虛擬貨幣的安全存儲設(shè)備，屬于區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)鏈中的終端輔助產(chǎn)品，年內(nèi)將推出，為公司在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的拓展過程中打下第一步。

　　投資建議：公司對區(qū)塊鏈的布局不斷加強，公司具備安：全加密技術(shù)基因，有望與區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)生共振。在對內(nèi)加大區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)情況下，與布比合作強強聯(lián)手，未來公司在區(qū)塊鏈方向上的外延動向值得關(guān)注。預(yù)計公司2016-2018年凈利潤增速分別為3%、18%和21%，EPS分別為0.45、0.53和0.64元。

　　海立美達：打造金融大數(shù)據(jù)平臺，F(xiàn)intech揚帆起航

　　12月9日聯(lián)動優(yōu)勢舉辦“預(yù)見？FINTECH”主題產(chǎn)品技術(shù)大會，分享公司Fintech業(yè)務(wù)布局，展望未來發(fā)展前景，并發(fā)布兩款新產(chǎn)品。

　　打造第三方大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺，海量數(shù)據(jù)持續(xù)變現(xiàn)。公司作為支付+移動信息行業(yè)龍頭，深耕十余年積累海量數(shù)據(jù)，并在此基礎(chǔ)上開展大數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)。目前已經(jīng)與多家銀行、基金、保險合作。16年以來，隨著客戶擴展與查詢次數(shù)增加，大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)持續(xù)增長，全年收入有望達到千萬級別。

　　大數(shù)據(jù)征信+消費場景渠道優(yōu)勢，切入消費金融核心領(lǐng)域。近年來消費金融服務(wù)快速崛起，而場景、資金、數(shù)據(jù)則是發(fā)展消費金融的核心要點。聯(lián)動優(yōu)勢在征信模型和信用評價方面已經(jīng)積累了技術(shù)與數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，將以此切入消費金融核心征信領(lǐng)域。同時公司第三方支付拓展良好，交易額高速增長，線上+線下+跨境等多維度的支付場景將帶動消費金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化。

　　發(fā)布金融交易信息區(qū)塊鏈存證平臺，區(qū)塊鏈布局日漸清晰。公司將通過這一平臺提供交易信息的存證服務(wù)，實現(xiàn)實時風(fēng)控、反欺詐等功能。公司在作為Fintech技術(shù)革新前沿的區(qū)塊鏈領(lǐng)域，布局已日漸清晰。

　　高管增持彰顯公司管理層決心。包括執(zhí)行總裁在內(nèi)的18名公司核心人員，通過信托計劃增持公司股份約500萬股，均價31.52元/股，鎖定期為半年。

　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司2016~2018年EPS分別為0.53、0.73和0.91元，目前PE分別為64、46和37倍。