惠普企業(yè)宣布大規(guī)模裁員以及回購(gòu)股票，企業(yè)岌岌可危！

據(jù)外媒報(bào)道，在10月18日的分析師大會(huì)上，惠普企業(yè)宣布將會(huì)進(jìn)行大規(guī)模裁員以及回購(gòu)股票。這些舉措通常是激進(jìn)投資者在持股某些時(shí)運(yùn)不濟(jì)的公司之后極力追求的東西。今年初，惠普企業(yè)還剝離了它的業(yè)績(jī)不良的軟件和企業(yè)服務(wù)部門，這算是又滿足了激進(jìn)投資者的一個(gè)愿望。

　　因此，現(xiàn)在只有兩個(gè)大的舉措是激進(jìn)投資者往往會(huì)謀求的，而惠普企業(yè)還沒(méi)有開(kāi)始的：變革公司領(lǐng)導(dǎo)層和謀求公司整體出售。第一個(gè)舉措看起來(lái)可能性不大，因?yàn)镃EO梅格-惠特曼（Meg Whitman）名聲在外。至少，惠特曼不會(huì)選擇離開(kāi)公司。

　　第二個(gè)舉措似乎更為合理，尤其是惠普企業(yè)在分析師大會(huì)上宣布令人失望的業(yè)績(jī)預(yù)期之后。

　　上周四，惠普企業(yè)的股價(jià)下跌了4.6%，下跌到了14.02美元，因?yàn)樵摴绢A(yù)測(cè)它的現(xiàn)有業(yè)務(wù)在2018財(cái)年（截至到2018年12月）的營(yíng)收增長(zhǎng)可能“中規(guī)中矩”。由于一家較大的客戶（推測(cè)是微軟）訂單急劇下滑，惠普企業(yè)的云服務(wù)業(yè)務(wù)受到了很大的沖擊。它在2018財(cái)年的整體營(yíng)收增長(zhǎng)可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)。

　　在最近幾個(gè)季度，由于它的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的需求旺盛以及一系列收購(gòu)活動(dòng)展開(kāi)（很多與硬件有關(guān)），它的銷售額略有上升。但是，它的云業(yè)務(wù)仍然面臨著巨大的長(zhǎng)期壓力。

　　它的利潤(rùn)預(yù)期稍微強(qiáng)一些?；萜掌髽I(yè)將其預(yù)期的每股收益從1.15美元提高到了1.25美元，而分析師們普遍的估計(jì)值則是1.18美元。它追求的目標(biāo)是讓每股收益年均增長(zhǎng)7%-9%。這一點(diǎn)也得到了該公司的HPE Next計(jì)劃的支持。該計(jì)劃的目標(biāo)是通過(guò)“優(yōu)化人才隊(duì)伍”以及改善IT系統(tǒng)，爭(zhēng)取到2020財(cái)年底每年節(jié)約成本8億美元。

　　HPE Next計(jì)劃有望帶來(lái)11億美元的現(xiàn)金，而且它的房地產(chǎn)銷售可能會(huì)產(chǎn)生3億美元的現(xiàn)金收益。在過(guò)去幾年中，惠普企業(yè)一直在進(jìn)行大規(guī)模裁員。在今年9月，它宣布計(jì)劃裁員5000名員工，約占其全部員工人數(shù)的10%。

　　在2018財(cái)年，由于該公司準(zhǔn)備斥資20億美元回購(gòu)股票，因此它的每股收益還會(huì)再上臺(tái)階。該公司還將其季度分紅提高了15%，提高到了每股0.075美元。該公司現(xiàn)在還準(zhǔn)備將其自由現(xiàn)金流（它減去了重組成本和各種一次性開(kāi)支項(xiàng)，預(yù)計(jì)在2018財(cái)年有望達(dá)到20億美元）的75%返還給投資者；而在以往，這個(gè)數(shù)字為50%。

　　在所有這些舉措出臺(tái)前，三家素來(lái)喜歡掀起激進(jìn)變革運(yùn)動(dòng)的知名對(duì)沖基金持有了惠普企業(yè)不到1%的股份。這三個(gè)基金是丹-勒布（Dan Loeb）的Third Point Capital基金、杰夫-史密斯（Jeff Smith）的Starboard Value基金以及巴里-羅森斯坦（Barry Rosenstein）的Jana Partners基金。大衛(wèi)-愛(ài)因霍恩（David Einhorn）的Greenlight Capital基金也持有了惠普企業(yè)的少量股份，但是它沒(méi)有搞激進(jìn)變革運(yùn)動(dòng)的歷史。這四個(gè)基金中有三個(gè)基金是在今年建倉(cāng)惠普企業(yè)的，剩余一個(gè)基金（Starboard）是在2016年第三季度建倉(cāng)，在2017年第二季度增持。

　　當(dāng)然，這些基金投票惠普企業(yè)也許不是為了發(fā)動(dòng)激進(jìn)變革，而僅僅是因?yàn)榛萜掌髽I(yè)的市盈率很低以及該公司正在努力將自己打造為以硬件為中心的企業(yè)IT公司。但是，它們投資的時(shí)機(jī)確實(shí)太巧了。

　　如果Third Point、Starboard和Jana想推動(dòng)惠特曼和董事會(huì)進(jìn)行大的變革，那么我們很難想象它們會(huì)呼吁惠普企業(yè)放棄其現(xiàn)有的以硬件為中心的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。因?yàn)檫@樣做的最好時(shí)機(jī)是惠普企業(yè)剝離其他業(yè)務(wù)之前。例如，如果這些基金要求公司進(jìn)行軟件方面的大型收購(gòu)活動(dòng)，那么現(xiàn)在可以產(chǎn)生協(xié)同作用的產(chǎn)品就比惠普企業(yè)剝離軟件業(yè)務(wù)前少了很多。

　　相對(duì)而言，推動(dòng)惠普企業(yè)出售的方案看起來(lái)更為合理。一個(gè)可能的收購(gòu)者是甲骨文，這家市值達(dá)2060億美元的公司可能會(huì)認(rèn)為惠普企業(yè)可以很好地充實(shí)它的硬件業(yè)務(wù)。另一個(gè)可能的買家則是私募股權(quán)公司，因?yàn)樵谶^(guò)去幾年中，這類公司都熱衷于收購(gòu)科技企業(yè)。

　　但是，對(duì)于私募股權(quán)公司來(lái)說(shuō)，惠普企業(yè)的個(gè)頭實(shí)在太大了，它的企業(yè)價(jià)值（市值加凈負(fù)債）約有300億美元。但是，這并不是沒(méi)有先例的。四年前，戴爾以240億美元實(shí)行私有化；在那兩年后，它又斥資670億美元收購(gòu)了EMC。這一點(diǎn)讓私募股權(quán)公司收購(gòu)惠普企業(yè)的想法變得不再那樣牽強(qiáng)。

　　如果Third Point、Starboard和Jana希望與惠普企業(yè)管理層和董事會(huì)開(kāi)戰(zhàn)，尋求“戰(zhàn)略可替代方案”，那么我們可能會(huì)在一兩個(gè)月內(nèi)就會(huì)知曉。投資者提名董事會(huì)人選的時(shí)間為11月22日到12月22日，這些候選人將會(huì)在明年三月的年度股東大會(huì)上由股東們投票選舉出來(lái)。

　　現(xiàn)在我們無(wú)法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)上述基金將會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)要求惠普企業(yè)采取哪些舉措，但是有一點(diǎn)是確定的：它們對(duì)于惠普企業(yè)展現(xiàn)的發(fā)展前景是不滿意的。