高盛看好蘋果收購戰(zhàn)略 或?qū)?000億美元現(xiàn)金

據(jù)報道，蘋果大規(guī)模并購交易將會繼續(xù)，隨著特朗普政府稅改政策的落地，蘋果的收購戰(zhàn)略也將會隨之發(fā)生變化。據(jù)悉，按照周五的收盤價計算，蘋果市值約為7936億美元。高盛分析師羅德-霍爾（Rod Hall）和他的團隊日前把蘋果股票納入研究范圍，稱該公司已準備好進行大規(guī)模的并購交易。

與其他科技巨頭Alphabet或是微軟不同，蘋果并不經(jīng)常性的使用收購工具擴張業(yè)務。湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，蘋果在去年年底收購的音樂識別軟件開發(fā)商Shazam是該公司成立至今收購的第68家公司。至今為止，蘋果最大規(guī)模的并購交易是收購耳機和流音樂服務供應商Beats Electronics（以下簡稱“Beats”），收購金額“僅為”30億美元。

不過霍爾和他的團隊認為，隨著特朗普政府稅改政策的落地，蘋果的收購戰(zhàn)略也將會隨之發(fā)生變化?；魻栐谘袌笾兄赋觯O果目前在海外存儲著約2520億美元現(xiàn)金，在向愛爾蘭繳納170億美元美元的稅款，以及向美國政府繳納15.5%的一次性稅款之后，蘋果手中將會持有約2000億美元的資金?！拔覀冋J為蘋果將在若干種情況下加大現(xiàn)金使用，包括加大回購力度、派息和大規(guī)模的并購交易。所有上述做法均將對蘋果股價構成積極的支撐?！?/p>

“基于蘋果在1月宣布將一次性繳納380億美元的海外利潤稅款，并增加在美國的資本開支，我們預計該公司將把近乎全部的2520億美元海外現(xiàn)金儲備帶回美國。在繳納了170億美元的愛爾蘭稅款后，蘋果手中仍將會持有近2000億美元現(xiàn)金。蘋果有能力釋放其海外現(xiàn)金，這有可能為公司帶來更多的收購機會。”

在霍爾之前，花旗集團分析師在今年年初發(fā)布的研報中曾表示，蘋果有40%的可能會收購流媒體視頻服務提供商Netflix。花旗集團分析師吉姆-蘇瓦（Jim Suva）和阿西亞-梅查特（Asiya Merchant）在研報中稱，特朗普政府削減企業(yè)稅和降低海外資金回流美國稅率的稅改政策獲得通過，蘋果會把大約2200億美元帶回美國國內(nèi)。蘋果目前在海外存儲了大約2520億美元現(xiàn)金，沒有帶回美國的主要原因就是要繳納高昂的稅款。上述兩位分析師預測，蘋果收購Netflix的可能性大約為40%，為蘋果最可能會收購的公司。

早在去年5月，蘇瓦在研報中就已經(jīng)表示，如果蘋果為了減少現(xiàn)金儲備，利用現(xiàn)金去回購股票，即使加快步伐也可能需要“太長時間”，所以“并購”對蘋果消化掉一些超額現(xiàn)金是最好的方式。該分析師當時稱：“我們幫助蘋果確定了幾家潛在的并購目標，Netflix、迪士尼和Hulu、動視暴雪 、藝電和Take-Two；還有一家是電動汽車制造商：特斯拉。這七家公司中的每一家對蘋果都有戰(zhàn)略意義?！彼o予蘋果股票“買入”評級。

蘋果多年來一直努力向用戶提供具有吸引力的電視和電影內(nèi)容，不過用戶還是越來越多的開始使用Netflix、亞馬遜或是Hulu的服務，收看他們喜歡的視頻節(jié)目。雖然按照當前的股價計算，蘋果收購Netflix的金額將超過1100億美元，但依然在該公司的能力范圍之內(nèi)。

不過高盛的霍爾認為，蘋果進行類似于收購Netflix這樣的交易，可能會攤薄蘋果的每股收益，從而影響到公司股價。“截至目前，蘋果最大規(guī)模的并購交易仍是2014年斥資30億美元收購Beats。大規(guī)模的并購交易可能會給蘋果業(yè)內(nèi)領先的利潤率結構構成影響，而且隨著資產(chǎn)的整合，蘋果的執(zhí)行風險水平也將會上升?！?/p>

蘋果股價上周五在報收于156.41美元，較上一日上漲1.89美元，漲幅為1.22%。按照周五的收盤價計算，蘋果市值約為7936億美元。