樂視早盤沖擊漲停中興大跌7% 中興被罰10億后押寶5G能否成功

　　樂視網早盤再度沖擊漲停,9月3日訊，樂視網持續(xù)走強，早盤再度沖擊漲停，8月20日見底以來，股價漲幅已超60%。但是相對而言，中興通訊就比較慘了，雖然累計也上漲了很多，但是存在很大的不確定性。

　　中興通訊早盤大跌7% 財報顯示上半年凈虧損78億

　　中興通訊的半年報顯示巨虧，中興通訊早盤大跌逾7%，目前報價17.75元，成交額達到11.8億元。

　　中興通訊8月30日晚間發(fā)布2018年半年報。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入394.34億元，同比減少26.99%；歸屬于上市公司的凈利潤為-78.24億元，基本每股收益為-1.87元。同時，預計今年前三季度虧損68億元-78億元。其中，第三季度預計盈利2419萬元-10.24億元。

　　報告期內，中興通訊經歷了前所未有的危機。在美國封殺中興通訊事件中，公司的經營活動一度陷入停滯，這也成為公司上半年營業(yè)收入大幅下滑的主要原因。而在此次事件中，中興通訊支付10億美元罰款，另外準備4億美元交由第三方保管，然后美國商務部才會將公司從禁令名單中撤除。種種不利因素之下，使得公司今年上半年業(yè)績遭到重創(chuàng)。

　　陷入危機的中興通訊沒有放松研發(fā)。半年報顯示，公司報告期內投入資金50.6億元，主要因本期持續(xù)進行5G無線、核心網、承載、接入、芯片等技術領域的研發(fā)投入。同時，在8月29日的股東大會上，中興通訊也表示，公司主營業(yè)務已經完全恢復，8月份的生產任務已恢復正常，研發(fā)工作還在快速恢復當中，5G網絡測試已經跟上進度。

　　對于未來預期，公司在半年報中指出，今年下半年，5G商用進程推進加速；智能終端需求旺盛；新技術、新模式不斷出現(xiàn)，人工智能、物聯(lián)網、智慧家庭等新增長點不斷涌現(xiàn)，都是公司機遇的體現(xiàn)。

　　中興通訊稱，5G是未來運營商網絡的重點業(yè)務，公司5G產品和解決方案與全球5G商用時間表保持節(jié)奏一致，已具備系統(tǒng)商用能力，并與客戶進行了5G的測試和驗證。

　　2018年下半年，公司將加大5G投入，腳踏實地提升產品競爭力，為客戶供有競爭力的產品和解決方案，在5G商用的過程中，助力客戶打造高價值5G網絡，協(xié)同推動5G產業(yè)鏈的成熟商用，把握住5G時間窗帶來的機遇。

　　同時，中興通訊還指出，公司將重視5G手機研發(fā)投入，通過與國內外主流運營商合作5G項目，與5G系統(tǒng)設備協(xié)同，形成5G端到端的解決方案。

　　另外值得一提的是，中興通訊自禁令解除、恢復生產已經40多天，掃除障礙后其股價乘著5G頻出的利好持續(xù)走高，中興通訊目前股價仍較此前低點上漲約50%。

　　中興被罰10億美金后押寶5G

　　不出所料，受到“美國經濟制裁事件”的影響，中興通訊2018上半年的業(yè)績可謂慘不忍睹，核心數(shù)據(jù)均為負數(shù)。

　　8月30日，來自中興通訊的業(yè)績報告顯示，2018年上半年收入394.34億，比去年同期負增長26.99%。這個數(shù)字差不多相當于華為的十分之一。而在利潤上，凈虧損高達78.24億元人民幣，去年同期還是盈利22.93億元，同比暴跌了441.24％。

　　中興通訊表示，虧損的主要原因是支付6月12日發(fā)布的《關于重大事項進展及復牌公告》所述的10億美元罰款，以及5月9日發(fā)布的《關于重大事項進展公告》所述主要經營活動無法進行導致的經營損失、預提損失所致，也就是美國封殺一事的影響。

　　從89天的“休克”到如今恢復經營，中興通訊在快馬加鞭的回歸正軌。

　　8月28日上午，中興通訊在總部舉行了臨時股東大會。首次以CEO身份出席股東大會的徐子陽談到了中興通訊從恢復生產到未來實現(xiàn)快速增長的規(guī)劃，表示當前生產產能已恢復正常。此外，在制裁期間公司最核心的研發(fā)人員沒有任何損失，關鍵骨干的離職數(shù)與去年和前年維持在相同的水平。

　　面對已預料的不堪業(yè)績，這場臨時的股東大會更像是中興通訊給投資者打的一針鎮(zhèn)定劑。但外界似乎更關注未來的中興通訊如何整改？還能否東山再起？騰訊《深網》獨家獲悉，中興通訊一場史無前例的調整風暴已拉開序幕，手機業(yè)務首當其沖。

　　手機研發(fā)被裁 終端中國分拆

　　“手機業(yè)務線裁員是必然的。”就在半年業(yè)績報發(fā)布的當天，接近中興通訊終端業(yè)務的知情人士向騰訊《深網》稱。隨后，騰訊《深網》又從相關渠道獨家獲悉，中興通訊位于南京的研發(fā)中心（以下簡稱南研所）已經開始針對終端研發(fā)人員進行調整。

　　中興通訊在全球有15個研發(fā)中心，僅中國就有7個，分別設在南京、上海、成都、西安，北京、廣州、深圳。其中，南研所是中興通訊規(guī)模最大、科研實力最雄厚的研究基地，也是中興通訊的核心網、承載網、固網接入、多媒體終端和手機產品的研發(fā)基地，人數(shù)過萬人。

　　另一熟悉南研所的知情人士對騰訊《深網》透露，“之前已聽說南研所要裁員，說要和系統(tǒng)研發(fā)合并，很多人就被迫選擇了離開。隨后，騰訊《深網》也從南研所內部確定了該消息，人員優(yōu)化已經開始，具體比列還在制定中。目前終端研發(fā)人員共有近百人。

　　徐子陽在臨時股東大會上已明確，當前公司正集中資源投入到5G建設，縮減非主航道產品投入。事實上，從過去幾年來看，中興通訊的手機業(yè)務一直在拖后腿，雖然一直在不斷調整，但成效并不明顯。

　　最新的調研數(shù)據(jù)顯示，在2018年第二季度全球手機市場份額中，前五名分別為三星、華為、蘋果、小米、oppo，而中興已被列入“others”許久。加上此番美國經濟制裁事件的影響，在北美尚有一席之地的中興手機業(yè)務受到重創(chuàng)，市場曾一度傳出中興要退出手機市場，盡管官方隨后給予辟謠，但手機業(yè)務已經到了必須要調整的時刻。

　　上述人士說：“此次先從南研所開始，之后還可能涉及其他研發(fā)中心，包括國外的，我們一些海外同事都已陸續(xù)被安排回國，目前也沒有部門接收?！绷硪晃辉诿绹袌龉ぷ鞯闹信d通訊員工告訴騰訊《深網》，美國市場的投入已停止，手機業(yè)務處于停滯狀態(tài)，在沒有收到調整通知之前，還在努力去恢復。

　　據(jù)悉，除美國之外，在歐洲一些國家中興手機也在萎縮，如俄羅斯市場，中興手機的相關人員大部分已撤離。

　　值得一提的是，在上周剛剛結束的德國柏林IFA 2018展上，中興通訊推出了其最新旗艦智能手機Axon 9 Pro。這款手機只選擇了歐洲和亞洲國家上市。隨著這款手機的發(fā)布，中興通訊主要在向外界表達，它仍在為美國以外的世界其他地區(qū)生產手機，同時遵守與美國政府達成的的和解協(xié)議。

　　除了南研所的終端人員調整之外，騰訊《深網》也從另一可靠渠道獲悉，今年3月在中國區(qū)新成立的中興智能終端有限公司（以下簡稱中興終端中國）將被分拆。

　　當時，成立中興終端中國的目的，是將產品、渠道、品牌、人才等資源給予中興終端中國全力支持，對中興手機在中國市場的渠道拓展、品牌提升給予堅定的支持和持續(xù)的投入，未來目標分拆上市。

　　“還是因為美國事件的影響，這一計劃也隨之泡湯，終端中國也就沒有了存在的意義。”當時參與該公司組建的中興終端人士對騰訊《深網》說。“目前，拆分的人員還沒有確定如何安排，有說法是與“三營”合并?！薄叭隣I”是中興通訊內部多次立下汗馬功勞的運營商業(yè)務部門，早先中興手機調整之時，中國市場的手機業(yè)務由其統(tǒng)一管管理過，主要是面向運營商、行單市場。

　　CEO徐子陽提到對中興通訊終端業(yè)務的規(guī)劃時，明確了終端業(yè)務是中興通訊5G主產業(yè)鏈不可或缺的部分，繼續(xù)堅定投入。但也同時表示，在短期內終端業(yè)務也要做業(yè)務聚焦調整。

　　結合上述調整，這個聚焦某種意義上或許意味著，中興手機接下來的一段時間內，將不在面向公開市場，而是轉入運營商、行業(yè)市場（諸如配合運營商的集采機型以及一些垂直行業(yè)的訂單，如安全手機、警務通之類等）。這一點，上述中興內部人士也給予了確認。

　　冀望5G恢復 資金是最大阻礙

　　根據(jù)中興通訊恢復生產的時間規(guī)劃，其計劃在2018年業(yè)務恢復的基礎上，2019年運營商網絡業(yè)務實現(xiàn)回歸正常增長軌道，繼續(xù)位列5G第一陣營地位，2020年把握5G大規(guī)模商用機遇并實現(xiàn)快速發(fā)展。

　　中興通訊把恢復冀望在5G身上，用CEO徐子陽的話來講，當前公司首要任務就是集中資源投入到5G建設。然而，今非昔比，面對授信問題所帶來的影響，中興通訊需要做好更長時間的恢復準備。

　　從產業(yè)研究機構Dell’Oro Group的數(shù)據(jù)來看，第二季度全球設備廠商中，愛立信的移動網絡市場份額正在上升，而三星電子超過中興通訊則躍升至第四位。愛立信和三星受益于美國需求的增長，中興通訊4月份受到打擊后跌至第五位。Dell’Oro網絡設備方面的數(shù)據(jù)通常是公認的行業(yè)內市場份額排名的基準。

　　Dell‘Oro分析人士表示：“在中國境外，還存在一些不可逆轉的損害，也就是說，中興可以恢復運營，但是需要一定的時間才能恢復業(yè)界對其的信任?！?/p>

　　而就在上個月，愛立信拿下了意大利最大的移動運營商Wind Tre公司7億美元的合同，而愛立信在這項競標中的競爭對手正是中興通訊。Wind Tre也是中興通訊與歐洲和亞洲運營商建立的眾多“戰(zhàn)略合作伙伴”之一，其他還包括與Telefonica、T-Mobile、Telenet、Veon、馬來西亞電信和KT等。

　　好消息是，國內市場的合作伙伴向中興通訊伸出了援手。在獲美商務部解禁后，中興迅速投入5G相關關鍵內外場測試。訂單方面，國內三大運營商分別公布了一批通訊設備中標候選人名單，中興均有涉及，訂單累計超過了5 億元。

　　中興通訊稱呼，目前研發(fā)進度已經趕上年初設定目標，5G測試進度全面趕上國家測試進展。

　　一方面運營商信任恢復仍需時間，另一方面中興通訊現(xiàn)金流狀況并不樂觀。

　　2017年年報顯示，中興通訊營業(yè)收入1088億元，營業(yè)成本約為750億元，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為72.2億人民幣。今年上半年，為了和解美國制裁事件，中興通訊支付了10億美元罰金以及4億美元保證金。半年財報顯示，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額由去年同期的負 42 億元減少了 19.96%，至負 50 億元。

　　援引中興通訊員工對《財經》的說法，中興通訊還要支付7萬員工每個月近40億元的工資。此外，還包括之前合同訂單產生的巨大違約金。綜上所述，這勢必給中興通訊現(xiàn)金流帶來巨大的壓力。

　　為此，中興通訊此前向中國銀行股份有限公司申請300億元人民幣的綜合授信額度，向國家開發(fā)銀行深圳市分行申請60億美元（約合人民幣380億元）的綜合授信額度，合計680億元。另外，中興通訊將為9家海外全資附屬公司提供合計不超過2億美元的履約擔保，為中興香港中長期債務性融資（包括但不限于銀團貸款、銀行授信、發(fā)行企業(yè)債券等方式）提供金額不超過6億美元的連帶責任保證擔保，擔保期限不超過66個月。目前尚不清楚這些資金銀行是否完成授權。

　　但與以往授信不同，銀行現(xiàn)在對于中興通訊恢復生產及償還能力有所顧慮，所以授信額度審核周期都遠比以往更長?！吧虡I(yè)銀行也有自己的考慮，所以后來銀行提出質押股權。開始中興通訊沒有同意，后來據(jù)說侯為貴同意了?！痹撊耸空f。

　　8月30日，中興通訊發(fā)布公告公布，決議2018年下半年擬向若干金融機構再申請綜合授信額度。其中，人民幣授信額度合計426.50億人民幣、美元授信額度合計2.30億美元、歐元授信額度合計0.05億歐元。

　　對于中興通訊而言，恢復生產只是個開始，距離回歸正軌仍是一個漫長的過程。有些損失是無法挽回的，未來關鍵還要看決策者的決心與遠見。