全球金融危機(jī)十周年啟示:2018金融危機(jī)又要來了

　　十年前的這場金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來重創(chuàng)，至今仍然令人心有余悸。十年后的今天，在世界面臨新問題新挑戰(zhàn)的當(dāng)下再回首這場危機(jī)，它留給我們的是怎樣的教訓(xùn)和啟示？

　　有經(jīng)濟(jì)史學(xué)家認(rèn)為，2001年的“9·11”事件改變了全球政治格局的走向，而論后續(xù)影響力，雷曼兄弟10年前的倒下，同樣是“改變歷史的一天”，在全球經(jīng)濟(jì)史上留下了明顯的印記。目前被視為熱點(diǎn)的***和匯率等問題，在很大程度上也都是10年前開始的那場金融危機(jī)的產(chǎn)物。

　　金融危機(jī)改變?nèi)蚝暧^環(huán)境

　　那場來勢迅猛的金融危機(jī)改變了全球市場的宏觀環(huán)境。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫·斯蒂格利茨認(rèn)為，金融危機(jī)限制了歐美政府解決日益加劇的不平等問題的能力和意愿。各國不但在增長方面付出經(jīng)濟(jì)代價(jià)，也付出了社會(huì)日益分裂的更高成本。在美國，這種改變導(dǎo)致右翼思潮的泛濫和貿(mào)易保護(hù)***的興起。對(duì)全球自由貿(mào)易秩序挑戰(zhàn)的結(jié)果之一，就是美國更輕率地對(duì)貿(mào)易伙伴發(fā)起***；在歐洲，金融危機(jī)帶來了主權(quán)***危機(jī)。雖然歐洲央行已經(jīng)實(shí)施了10年的刺激政策，但一些歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體仍未恢復(fù)到危機(jī)前的水平。

　　10年前的那場危機(jī)同樣也改變了中國。在這10年里，***不僅實(shí)現(xiàn)自身跨越式發(fā)展，也是全球經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力源。在席卷全球的衰退潮中，中國發(fā)揮了世界經(jīng)濟(jì)增長的壓艙石與推進(jìn)器作用，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過30%。通過貿(mào)易和投資，中國有力地幫助世界多國走出危機(jī)。

　　外匯儲(chǔ)備多元化成趨勢

　　就危機(jī)的影響而言，人們對(duì)美元的信心已經(jīng)被十年前的危機(jī)所撼動(dòng)。量化寬松是金融危機(jī)的一個(gè)明顯而直接的結(jié)果，從“直升機(jī)本·伯南克”到“德拉吉火箭炮”再到“安倍三箭”，全球主要央行打開“軍火庫”的結(jié)果是人為制造出流動(dòng)性。尤其是美國的量化寬松政策，雖然有效緩解了金融危機(jī)的沖擊，但也永久性地?fù)p害了美元的信譽(yù)，讓握有美元者更加堅(jiān)定尋求外匯儲(chǔ)備多元化的途徑，不愿再把雞蛋放進(jìn)一個(gè)籃子里。在國際貿(mào)易結(jié)算中，一些國家通過貨幣互換，努力避開美元而實(shí)現(xiàn)本幣結(jié)算，減少對(duì)美元的依賴。

　　防范金融風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)管不能缺位

　　另外，市場監(jiān)管規(guī)則的重寫則是金融危機(jī)留下的一份難得的“禮物”。以往，一些國家的監(jiān)管層會(huì)認(rèn)為市場自身更具有判斷風(fēng)險(xiǎn)的能力，傾向于將大量的風(fēng)險(xiǎn)交由市場的自我糾錯(cuò)機(jī)制來解決。但市場監(jiān)管缺位的可怕后果被金融危機(jī)清晰地放大，金融監(jiān)管層對(duì)未能有效發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、并防止金融危機(jī)的爆發(fā)負(fù)有巨大的責(zé)任，這已成為大家的共識(shí)。

　　因此金融危機(jī)之后，一系列加強(qiáng)金融監(jiān)管的措施陸續(xù)出臺(tái)，亡羊補(bǔ)牢，猶未為晚，這在一定程度上鞏固了目前金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)。不過遺憾的是，銀行業(yè)“大到不能倒”的規(guī)則仍沒被重寫，而且一些系統(tǒng)重要性銀行的規(guī)模甚至比金融危機(jī)前更大。

　　世界經(jīng)濟(jì)需要各方共同呵護(hù)

　　在10年前的那場危機(jī)中，各國得出的寶貴經(jīng)驗(yàn)是：要應(yīng)對(duì)全球危機(jī)，就需要建立更緊密伙伴關(guān)系，攜手行動(dòng)，為世界經(jīng)濟(jì)增長傳遞信心，提供動(dòng)力，增進(jìn)合作，促進(jìn)普遍繁榮。在歷盡風(fēng)險(xiǎn)之后重新穩(wěn)固下來的世界經(jīng)濟(jì)增長勢頭應(yīng)該得到各國的珍視，做世界經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé)任的維護(hù)者和建設(shè)者。尤其是在***驅(qū)動(dòng)的單邊行動(dòng)卷土重來的時(shí)刻，更需要各方努力呵護(hù)和加固開放型世界經(jīng)濟(jì)體系，反對(duì)保護(hù)***，促進(jìn)全球貿(mào)易和投資，加強(qiáng)多邊貿(mào)易體制，確保全球化背景下的經(jīng)濟(jì)增長能夠惠及更多人。

　　2018金融危機(jī)又要來了？

　　周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的本質(zhì)依然是困擾著全世界所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的難題。

　　這是著名的金融界哥赫巴德猜想，也是金融研究中炙手可熱的話題。

　　那么金融危機(jī)到底有沒有周期性呢？

　　這段時(shí)間也有很多朋友問我說，88年，98年，08年都發(fā)生了世界性的金融危機(jī)。

　　如果按照10年一輪的周期，2018年早應(yīng)該爆發(fā)了才對(duì)，但是已經(jīng)過去一個(gè)月了。這個(gè)規(guī)律被打破了吧？

　　預(yù)測是一門科學(xué)，也是一門藝術(shù)。

　　日本當(dāng)年發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的前夜很多人還在售樓處不斷加杠桿，可是誰料到當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)危機(jī)硬著陸，一時(shí)日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一片哀鴻。

　　目前的形勢，從卡塔爾斷交，美元美元價(jià)值與實(shí)際市場脫節(jié)，美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表，全球出現(xiàn)拋售黃金熱的浪潮。

　　同中國資產(chǎn)泡沫達(dá)到最高點(diǎn)的時(shí)刻相遇，世界經(jīng)濟(jì)正在引起一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的擔(dān)心。

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)的連鎖反應(yīng)就是：實(shí)體經(jīng)濟(jì)虧損、失業(yè)率增加、消費(fèi)低迷、產(chǎn)能加劇過剩、上下游公司倒閉、社會(huì)普遍的***違約。

　　我們用通俗的話來解釋，可以這么看待這個(gè)問題：

　　周期是大自然的規(guī)律，人類的行為也不例外。

　　經(jīng)濟(jì)周期就是人類追逐經(jīng)濟(jì)利益的過程中，人性群體的貪婪和恐懼所表現(xiàn)出來的周期現(xiàn)象。

　　群眾心理從一線希望到欣欣向榮，再到忘乎所以，大失所望，再到一線生機(jī)；

　　經(jīng)濟(jì)也從一線生機(jī)到供不應(yīng)求，再到生產(chǎn)過剩，形成資產(chǎn)泡沫，然后崩盤破滅，再休養(yǎng)生息，循環(huán)往復(fù)！

　　這過程中伴隨著科技進(jìn)步，生產(chǎn)工具的進(jìn)化，產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，消費(fèi)的升級(jí)，人才的更新?lián)Q代。

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是繁榮過后的蕭條階段，人性貪婪之后的群體恐慌。

　　一、

　　金融危機(jī)的爆發(fā)具有一定的周期性，其爆發(fā)周期大概就是10年。

　　1、第一次全球性的金融危機(jī)，就是 1987—1988年的那場金融危機(jī)。

　　“其標(biāo)志性事件就是“黑色星期一”。

　　1987年10月19日，也就是金融歷史上著名的“黑色星期一”。

　　在這一天，道指下跌22.6%，東京跌15%，倫敦下跌10.8%，巴黎下跌9.7%，悉尼下跌25%，新加波下跌20%。***恒生指數(shù)在下跌300點(diǎn)后（跌幅超過10%）宣布停止交易4天，但在10月26日重新開盤的當(dāng)天，直接大跌1120點(diǎn)，跌至2241點(diǎn)，跌幅超過30%。

　　這是有史以來最大的一次金融危機(jī)，損失規(guī)模是第一次世界大戰(zhàn)的三倍之多，市值蒸發(fā)一萬四千多億美元。

　　2、第二次金融危機(jī)就是我們非常熟悉的1997—1998亞洲金融危機(jī)。

　　“其標(biāo)志性事件就是1998***金融保衛(wèi)戰(zhàn)。”

　　這一次金融危機(jī)我們把它分為四個(gè)戰(zhàn)場，四個(gè)階段。

　　分別是亞洲金融危機(jī)；俄羅斯金融危機(jī)；***金融保衛(wèi)戰(zhàn)；華爾街危機(jī)。

　　當(dāng)時(shí)東南亞被國際炒客攻擊，引爆貨幣危機(jī)，緊接著剛被收復(fù)的***被襲，在中央政府破釜沉舟的保護(hù)下，成功將國際炒客擊退，得以幸存。

　　這就是歷史上有名的“***金融保衛(wèi)戰(zhàn)”。但殺敵一千自損八百，造成的結(jié)果就是，中國1億國企工人被迫下崗。

　　3、第三次金融危機(jī)是指2007—2008因?yàn)榇钨J危機(jī)引發(fā)的全球金融風(fēng)暴。

　　“其標(biāo)志性事件是一路高歌猛進(jìn)的原油突然遭到做空?！?/p>

　　美國從伊拉克和阿富汗撤軍，原油價(jià)格跳水，高盛和摩根向新世紀(jì)金融公司逼債，引發(fā)次貸危機(jī)，美國經(jīng)濟(jì)垮塌傳導(dǎo)至全球。

　　中國被迫四萬億橫空救市，最貨幣嚴(yán)重超發(fā)，***上漲，工業(yè)產(chǎn)能過剩，水深火熱。

　　次貸危機(jī)是華爾街或者說猶太人故意引爆的，在原油上做多和圍攻德國大眾都是華爾街有組織有計(jì)劃的陰謀。

　　至于最后為什么華爾街一敗涂地，輸?shù)镁?，我只能說，那是因?yàn)閷?duì)手。

　　第一次金融危機(jī)是1987—1988，第二次金融危機(jī)是1997—1998，之間相差10年；第三次金融危機(jī)是2007—2008，也是相差10年；那第四次金融危機(jī)，難道就是2017—2018？

　　金融危機(jī)的產(chǎn)生絕非偶然和隨機(jī)，而是源自精心策劃和巧妙實(shí)施，所以我寧愿稱之為金融戰(zhàn)爭。

　　二、

　　第四次金融危機(jī)的可能性在哪？

　　金融危機(jī)很像核彈爆炸，需要逐級(jí)引爆，由小到大，從點(diǎn)到面，最后全面爆炸，爆照當(dāng)量和規(guī)模是逐步升級(jí)和提高的。所以找到引起第一次爆炸的觸發(fā)點(diǎn)，就是找到了金融危機(jī)的根本性誘因。

　　可能有人要說金融危機(jī)的爆發(fā)在***國家是少見的，其實(shí)金融危機(jī)的爆發(fā)與政治和經(jīng)濟(jì)制度不關(guān)聯(lián)。

　　關(guān)聯(lián)的還是屬于政治博弈。

　　前面三次經(jīng)濟(jì)危機(jī)絕非偶然和隨機(jī)，相反背后是有人指使和精心策劃，是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭。

　　世界上可以沒有武力沖突，但是世界上絕對(duì)不可能消滅貨幣和金融戰(zhàn)爭。

　　政治目的才是動(dòng)機(jī)。

　　1、1987—1988金融危機(jī)：

　　——“主要政治誘因就是廣場協(xié)議?！?/p>

　　1985年美國與日本簽下了極不平等的廣場協(xié)議，其目的就是美國抬高日元價(jià)值。日元兌美元匯率一時(shí)間暴增，而美元此時(shí)貶值達(dá)50%。

　　日本國內(nèi)此時(shí)在一片泡沫中，包括***、外匯。美元的大幅貶值，就是美國人給日本下的連環(huán)套。

　　2、1997—1998金融危機(jī)：

　　——“主要政治誘因就是中國收回***。”

　　中國收復(fù)***當(dāng)年態(tài)度堅(jiān)決、手段強(qiáng)硬。當(dāng)時(shí)對(duì)于雄霸世界100多年的資本***來看利益受到牽連，如坐針氈。

　　而中國收復(fù)***后，中國實(shí)力必定如虎添翼，而中國采取的“***”無非只是緩兵之計(jì)。

　　攻擊日選擇在1997年7月2日，當(dāng)天泰銖暴跌17%，這是一場精心策劃的有目的行動(dòng)。因?yàn)橹袊尼绕鹗窃谔魬?zhàn)世界秩序，重新與歐美瓜分世界市場，這一次秩序的變更必定迎來有目的的政治行動(dòng)。

　　3、2007—2008金融危機(jī)：

　　——“主要政治誘因是撤軍法案。”

　　圍繞從伊拉克和阿富汗撤軍，美國白宮和***之間進(jìn)行了一場曠日持久的尖銳***。

　　這一次次貸危機(jī)可以說猶太人在其中發(fā)揮的是主動(dòng)的作用。猶太人天生具有政治狂熱性，天生就愛當(dāng)贏家。

　　當(dāng)時(shí)，美國在阿富汗、伊拉克不下戰(zhàn)場爭奪石油，最后夾擊伊朗。

　　而猶太人似乎看到了背后的真正價(jià)值：利用美國，將伊拉克和伊朗全部干掉，以色列就可以在中東一支獨(dú)大。

　　在白宮和***間猶太人做了很多工作，不斷的教唆白宮和***對(duì)伊拉克阿富汗增兵。而剛上任的***黨不吃這套，猶太人急了。

　　我好好跟你說話，你還不搭理我。猶太人在中東的劣勢以及在華爾街曾經(jīng)的風(fēng)光覆水難收。美國越來越難搞，自己地位也江河日下，為了挽回處境不惜發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭推倒重來。

　　他們利用一個(gè)中國人提出的模型原理，在華爾街大投行的推動(dòng)下，規(guī)模高達(dá)數(shù)十萬億美元的CDS債券沖向市場，既成為拯救華爾街的英雄，最后又成了摧毀華爾街的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

　　4、第四次金融危機(jī)的可能性隱患。

　　（1）特朗普被彈劾可能引發(fā)美國全面政治危機(jī)，重點(diǎn)是美元和美國股市。

　?。?）卡塔爾斷交事件可能引發(fā)全面中東危機(jī)，重點(diǎn)是原油和黃金。

　　（3）中國在政治經(jīng)濟(jì)上的一些不穩(wěn)定因素，重點(diǎn)是人民幣和***。

　　以上三點(diǎn)，隨便兩個(gè)都是可以引發(fā)全球最大規(guī)模的金融危機(jī)的爆發(fā)，關(guān)于第四次金融危機(jī)，我們關(guān)心的最多的還是中國。

　　中國2016-2017年用“去庫存”的方式拉高經(jīng)濟(jì)增速是中國最危險(xiǎn)的一年。

　　***高漲撐大了經(jīng)濟(jì)泡沫，尤其是三四線城市，下半年美聯(lián)儲(chǔ)又開始一輪接一輪地加息，人民幣貶值壓力加重。

　　如果市場承受力不足，則會(huì)引發(fā)整個(gè)金融系統(tǒng)的崩塌，那為何這一切都未發(fā)生呢？

　　去杠桿，2018年銀監(jiān)會(huì)就開出了新年以來第一張罰單。

　　1月25日銀監(jiān)會(huì)廈門監(jiān)管局公布一系列針處罰信息， 被處罰者分別是農(nóng)行、交行、中信銀行、平安銀行、中國銀行，違法違規(guī)事實(shí)多是資金被挪用、流入***。

　　為什么是廈門？

　　一是廈門的***過高，泡沫無疑。

　　廈門是中國***第四高的城市，僅次于北上深，比廣州還高出1萬元，一個(gè)旅游業(yè)為主的城市，經(jīng)濟(jì)已嚴(yán)重依賴***，泡沫相對(duì)比較大。

　　二是廈門的杠桿率和負(fù)債率全國最高。

　　到2016年，廈門、深圳、合肥和南京的住戶負(fù)債率都超過了100%，而廈門是居民杠桿率和負(fù)債率最高的城市，遠(yuǎn)超上海和北京。

　　去庫存在大城市已空間，去產(chǎn)能在2017也基本完成，而在2018年，防范金融風(fēng)險(xiǎn)和金融去杠桿，才是主線。最先動(dòng)刀的，就是針對(duì)銀行業(yè)。

　　現(xiàn)在的中國，的確面臨著很嚴(yán)峻的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　資本外逃，***存在泡沫，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如***的風(fēng)險(xiǎn)，再加上一些不穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)因素，都有可能遭到別人的攻擊。

　　而我們較為慶幸的是我們的市場沒有完全開放。A股市場還在比較低的位置運(yùn)行，抗壓力和受影響力度小。

　　還有一點(diǎn)中國資產(chǎn)大幅下跌時(shí)，中國人覺悟很高。而且政府幫助企業(yè)減輕了***杠桿，杠桿多轉(zhuǎn)移向普通老板姓。

　　這兩年去庫存就是政府用來消化危機(jī)的重要手段。鍋都給老板姓背了，中國老百姓真是全世界一等一公民，在國有危難時(shí)，總能全民挺身而出。

　　2018年實(shí)在是太關(guān)鍵，但又不得不承認(rèn)我們的經(jīng)濟(jì)在追求高速拉升的同時(shí)沖進(jìn)來太多泡沫。

　　2018年，必須小心翼翼，稍有疏忽，萬劫不復(fù)！

　　三、

　　***的頂層設(shè)計(jì)原理。

　　１９９８年亞洲金融危機(jī)發(fā)生后，國內(nèi)無論政界企界學(xué)術(shù)界，普遍認(rèn)為已經(jīng)持續(xù)了２０年的高增長，必不能再持續(xù)。

　　***當(dāng)年發(fā)表了一篇《對(duì)***高速增長兩個(gè)觀念的澄清》，通篇文章只有一頁，沒有任何數(shù)字或表格，但其論斷在之后二十年，基本證實(shí)。

　　但事實(shí)是中國自1998年后，***繼續(xù)高速增長，穩(wěn)坐世界第二寶座。

　　這背后不得不佩服中國頂層設(shè)計(jì)師們巧奪天工的經(jīng)濟(jì)構(gòu)思。

　　當(dāng)年***在開頭態(tài)度就非常明確，中國的長期高增長仍然可持續(xù)！這觀點(diǎn)在當(dāng)時(shí)，曲高和寡，風(fēng)險(xiǎn)極高。盡管今天回頭看確實(shí)如此。

　　當(dāng)時(shí)***就認(rèn)為，拉動(dòng)國家增長不應(yīng)該是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增長。

　　真正的增長點(diǎn)應(yīng)是全面推進(jìn)城市化進(jìn)程，使２９％的城市化率追趕上５０％之高的工業(yè)化率“。

　　城市化才是拓展中國制造業(yè)發(fā)展的平臺(tái)，城市化才是拉動(dòng)高新技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵。

　　***在文章中，還有著非常清醒的危機(jī)***：

　　“我們必須深刻認(rèn)識(shí)到，如果***不抓住增長的好機(jī)會(huì)，在人口***到來之前盡可能快地解決結(jié)構(gòu)性改革的歷史任務(wù)，就可能再也找不到這樣的機(jī)會(huì)了”。

　　其實(shí)這段話在當(dāng)年就預(yù)測到了，今天我們會(huì)面臨的問題就是去杠桿、去泡沫。

　　時(shí)至今日我們的經(jīng)濟(jì)在城市化進(jìn)程中得到突飛猛進(jìn)的發(fā)展，但是面對(duì)人口老齡化，杠桿倍增，無人接盤的情況下，我們必須把加快結(jié)構(gòu)性改革作為重心。

　　這些話通俗來說，未來***、房產(chǎn)投資已經(jīng)不可能是時(shí)代的主旋律，未來政府財(cái)政必須從地產(chǎn)向產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變。

　　***去杠桿已經(jīng)到改革的攻堅(jiān)時(shí)期，***勢在必行。

　　這是***20年前的智慧總結(jié)。２０年前，***認(rèn)為中國要解決的問題，是增長。相信他這充滿智慧和務(wù)實(shí)的觀點(diǎn)，是最終能成為最高智囊的關(guān)鍵。

　　回到主線上來看，從通過***拉動(dòng)GDP，城鎮(zhèn)化解決制造業(yè)發(fā)展，都源于***的頂層設(shè)計(jì)的原理。

　　而作為中國頂層設(shè)計(jì)的靈魂人物，***前幾天在達(dá)沃斯的演講。

　　說的卻是質(zhì)量。

　　這是他認(rèn)為中國今天要解決的問題，相信這也代表決策者的意志。

　　未來***政策的頂層設(shè)計(jì)，就是“一個(gè)總要求，一條主線，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。”

　　這個(gè)總要求，就是把高增長轉(zhuǎn)為高質(zhì)量。中國的人均收入要從８０００美元邁向１萬美元了，總量增長帶來的邊際效益已經(jīng)不明顯，因此需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　從２０年前的總量擴(kuò)張，到２０年后的質(zhì)量發(fā)展，這是一個(gè)根本性的轉(zhuǎn)變！而且”今后幾年中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，結(jié)構(gòu)政策，改革政策，社會(huì)政策都將圍繞這個(gè)總要求展開“。

　　有人會(huì)說，咱們小***，知道了這個(gè)轉(zhuǎn)變又怎樣？知道了這個(gè)總要求又怎樣？

　　當(dāng)然不一樣！

　　了解了這個(gè)總要求，了解了這個(gè)總需求的歷史變化過程，我們就更知道，未來中國***的領(lǐng)頭羊，極可能是從人工智能，芯片設(shè)計(jì)，科技金融，文化教育等領(lǐng)域產(chǎn)生，而絕不會(huì)是茅臺(tái)。

　　更不可能是***。搞清楚這些問題后，我相信2018年我們更加清楚我們的錢該往哪里放。

　　研究1929年和2008年美國的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)后，以下結(jié)論我們該清楚：

　?。?，兩次危機(jī)爆發(fā)前，都發(fā)生了重大的技術(shù)革命，都出現(xiàn)了前所未有的經(jīng)濟(jì)繁榮，政府都采取了極其放任自流的經(jīng)濟(jì)政策；

　　２，收入分配差距過大是爆發(fā)危機(jī)的前兆，而且在危機(jī)爆發(fā)后，決策者總是面臨***，******和經(jīng)濟(jì)問題政治化三大挑戰(zhàn)；

　?。?，兩次危機(jī)前，貨幣政策都過于寬松，經(jīng)濟(jì)泡沫惡性膨脹。股市泡沫使大眾心理處于極端的投機(jī)狀態(tài)，人類本性中的貪婪和健忘達(dá)到前所未有的程度；

　　４，危機(jī)在完成自我延伸的邏輯之前，不可輕言復(fù)蘇。

　　以上總結(jié)適用于前幾次爆發(fā)金融危機(jī)的原理。但其中不能忽視的是貧富差距帶來的影響。投機(jī)者加杠桿炒房，窮人跟著一起炒房加杠桿，結(jié)果吐血接盤。

　　泡沫一旦刺破，社會(huì)資金鏈出現(xiàn)斷裂，普通人還不起房貸，這些都是直接性的影響。

　　所以目前對(duì)于扶貧，縮小貧富差，控制***都是出于系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)的考慮。

　　所以目前馬云，劉強(qiáng)東等人引領(lǐng)的大批重要企業(yè)家正在如火如荼的搞精準(zhǔn)扶貧，背后不缺乏中央給下的指令。

　　目的就是上限不變，拉高下限，減小社會(huì)貧富差距，防范金融危機(jī)。

　　所以說，未來去杠桿的這幾年，無論是企業(yè)貸款還是個(gè)人貸款將會(huì)更加困難，房貸利率市場化上浮是必然要發(fā)生的事情。

　　開發(fā)商也面臨著貸不出錢拍地的窘境，土地溢價(jià)率會(huì)變低，地王不再出現(xiàn)。中國***將面臨一場大的橫盤期。

　　四、

　　總的來看，頂層設(shè)計(jì)有壟斷之意，壓縮、控制，非市場化。

　　大面上來看，中國未來改革發(fā)展會(huì)進(jìn)去短暫的調(diào)整期，***給出的時(shí)間是3年。

　　等***去杠桿和依靠房產(chǎn)向多主體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過來之時(shí)，***會(huì)進(jìn)入高質(zhì)量增長期。到那時(shí)候貨幣會(huì)重新寬松，市場牛市可待。

　　2018年金融危機(jī)是否會(huì)到來？

　　***在達(dá)沃斯會(huì)議上說，”針對(duì)影子銀行，地方政府隱性***等突出問題，爭取在未來３年左右時(shí)間，使宏觀杠桿率得到有效控制“，”我們對(duì)打贏這場戰(zhàn)役充滿信心，思路也非常明確“。

　　因此，金融監(jiān)管“必須長牙齒”，而且“必須是內(nèi)生反周期性的，特別是在繁榮時(shí)期，金融監(jiān)管在不受重視時(shí)最有價(jià)值”。

　　我們已經(jīng)無需心存幻想18年是否發(fā)生危機(jī)，***在降低宏觀負(fù)債率上，非常堅(jiān)定。