西門子IPO出售Healthineers股權(quán) 醫(yī)療產(chǎn)業(yè)上市

德國西門子公布分拆旗下醫(yī)療分支Healthineers于德國法蘭克福股市上市的詳情，將最多出售該部門15%的股份，或最多1.5億股，每股作價26至31歐元，集資額介乎39億至46.5億歐元（48億至57億美元）。

這意味其估值最多為310億歐元（382億美元），少于外界預(yù)期的350億歐元（431億美元），但這仍將是德國近年來規(guī)模最大的IPO項目之一。新股于3月6日至15日招股，公司于3月16日上市。

西門子醫(yī)療事業(yè)部門于2016年改名為Siemens Healthineers，全球員工共有 4.5 萬人，其在2017 財年（2016 年 10 月到 2017 年 9 月）總營收達 138 億歐元，利潤為 24.9 億歐元（占西門子總凈利潤的40%）。（Tips：就地區(qū)而言，Healthineers2017財年一半以上的營收增長來自中國——2017財年營收+2.54億歐元）

營收主要來自醫(yī)學(xué)影像部門，有將近三分之二營收都來自具有全球龍頭地位的醫(yī)學(xué)影像部門，營收成長創(chuàng)下歷史紀錄，更享有高毛利，此外，有 11% 營收來自于獲利能力一樣堅強的先進療法部門（ Advanced Therapies），專精于微創(chuàng)手術(shù)。不過，兩大主要獲利部門的表現(xiàn)，受到醫(yī)學(xué)診斷部門拖累，使得過去 3 年來，西門子健康師的營收成長率只有 3.8%，相對于 2017 年全球經(jīng)濟成長率 2.7%，可說表現(xiàn)乏善可陳。

西門子先前以結(jié)盟合作與購并試圖提振醫(yī)療事業(yè)的表現(xiàn)，2016 年 10 月，Healthineers宣布與IBM 合作，借由 IBM 的華生（Watson）人工智能超級電腦，期望提升醫(yī)療相關(guān)服務(wù)，2017 年購并大眾醫(yī)療服務(wù)公司 Medicalis，Healthineers也在 2017 年推出實驗室設(shè)備產(chǎn)品牌 Atellica，挑戰(zhàn)這個長年由羅氏（Roche）與雅培（Abbott Laboratories）主導(dǎo)的領(lǐng)域，Siemens Healthineers對 Atellica 寄予厚望，另一方面也正在努力重整醫(yī)療診斷部門，希望能將營收成長率推高到 4%~6%。

西門子此次規(guī)劃 IPO 出售Healthineers股權(quán)，并非對醫(yī)療事業(yè)沒信心而要賣資產(chǎn)求現(xiàn)金，事實上恰恰相反，是希望透過上市，強化購并能力，以利日后進一步擴張版圖。