雖說中國集成電路產(chǎn)業(yè)還在不斷地追趕世界先進水平，但是依然十分吃力?！}沖式’的投資策略也不再適用如今，需重新擬定新的突圍“作戰(zhàn)圖”，要以市場化投資的形式推動該產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
截至今年1月，A股、港股共24家上市公司背后浮現(xiàn)同一“大金主”——國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡稱“大基金”）。從一級市場的Pr e-IPO到一級半市場的定增，再到二級市場的股權(quán)受讓，大基金身影出現(xiàn)在了企業(yè)成長的各個階段，幾乎將集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)業(yè)龍頭盡收囊中，這是由集成電路產(chǎn)業(yè)特點和大基金使命所決定的。
大基金托底
“集成電路是一國信息化發(fā)展的根基，是全球技術(shù)創(chuàng)新競爭的高地和保障國家安全的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，但由于該產(chǎn)業(yè)技術(shù)密集、資金密集、人才密集，我國后發(fā)劣勢非常明顯，而我國巨大的整機制造需求和國內(nèi)高速增長的消費需求導(dǎo)致集成電路進口額長期高企不下，自2006年以來一直超越石油進口額，位列第一大進口產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈風險不容忽視?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副研究員馬源告訴記者。
進入21世紀后，雖然國家從政策和資金上給予集成電路產(chǎn)業(yè)很多特殊“關(guān)愛”，追趕世界先進水平卻依然十分吃力。
馬源解釋稱：“集成電路產(chǎn)業(yè)是高投入、高風險行業(yè)，具有投資強度大、回報周期長、競爭國際化特點，需要持續(xù)投入才能實現(xiàn)生存發(fā)展。臺積電每年投資均在100億美元左右，中芯國際大幅調(diào)高投資規(guī)模后，2016年和2017年也才27億和25億美元，僅為前者的四分之一。如果沿用過去那種‘脈沖式’的投資策略，支持一陣，停歇一陣，其結(jié)果將導(dǎo)致前功盡棄，產(chǎn)業(yè)差距越拉越大。”
2014年6月，《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》提出成立專項國家產(chǎn)業(yè)基金，同年9月，在工信部、財政部的指導(dǎo)下，大基金正式設(shè)立，首期募集1387.2億元，承載了支持中國企業(yè)破解發(fā)展瓶頸，推動集成電路產(chǎn)業(yè)重點突破和整體提升，實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重大使命。
據(jù)大基金董事長王占甫介紹，截至2017年11月30日，大基金累計有效決策62個項目，涉及46家企業(yè)，累計有效承諾額1063億元，實際出資794億元，分別占首期總規(guī)模的77%和57%。大基金實際出資部分直接帶動社會融資3500多億元，實現(xiàn)近1∶5的放大效應(yīng)。
據(jù)了解，大基金在制造、設(shè)計、封測、裝備材料等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進行投資布局全覆蓋，各環(huán)節(jié)承諾投資占總投資的比重分別為63%、20%、10%、7%。
馬源評價，大基金充分發(fā)揮資本紐帶作用，作為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)已投公司的主要股東，打通產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，推動上下游企業(yè)間戰(zhàn)略合作形成相互支持、協(xié)同發(fā)展格局。以重點區(qū)域為載體，注重與地方性基金協(xié)作聯(lián)動，促進形成優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群。此外，還加強與財稅、科技、人才等部門的政策協(xié)同，助力完善產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。
市場化推動
“這是第一次以市場化投資的形式推動該產(chǎn)業(yè)發(fā)展，改變了過去以稅收減免、土地優(yōu)惠、財政補貼、研發(fā)獎勵等為主的支持方式。大基金在產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)前三位企業(yè)的投資占比達到70%以上，支持龍頭企業(yè)開展并購重組，有力推動了龍頭企業(yè)核心競爭力提升?！瘪R源說。2017年6月，國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所完成了對“大基金”的評估并出具了評估報告。
按照所有權(quán)、管理權(quán)分離的原則，大基金設(shè)計了基金公司與管理公司兩層管理架構(gòu)，基金公司負責戰(zhàn)略方向和重大項目核準，監(jiān)督管理公司投資。本報記者注意到基金公司的掌舵人王占甫、總裁丁文武均來自工業(yè)和信息化部，其中丁文武曾任職電子信息司司長，二人均擁有豐富的電子信息產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗。
大基金管理公司華芯投資總裁路軍來自國開金融有限責任公司，任副總裁負責國開金融公司投資業(yè)務(wù)，曾任國家開發(fā)銀行上海市分行副行長、投資業(yè)務(wù)局產(chǎn)業(yè)整合創(chuàng)新處處長等職。有豐富的產(chǎn)業(yè)整合、基金管理及項目投資經(jīng)驗。曾牽頭負責推動國內(nèi)骨干液晶企業(yè)整合及東北裝備制造企業(yè)整合，推動中國—以色列華億創(chuàng)業(yè)投資基金及國內(nèi)第一只創(chuàng)業(yè)投資母基金的設(shè)立，有豐富的投資基金經(jīng)驗。
管理架構(gòu)設(shè)計及管理人挑選對于基金貫徹國家戰(zhàn)略和堅持市場化運營起到了決定性作用。
大基金推出三年來，通過市場化機制有效地緩解了中國集成電路行業(yè)的投資瓶頸，助力行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭進入國際梯隊。如長電科技通過大基金提供的3億美元，成功收購了全球第四大封裝測試廠——新加坡星科金朋，獲取國際客戶和先進封裝技術(shù)，躋身全球半導(dǎo)體封測市場第一梯隊。大基金還支持紫光集團并購展訊及銳迪科，并將兩家公司合并成為新的芯片公司，實現(xiàn)在技術(shù)和產(chǎn)品上有效協(xié)同，提高中國企業(yè)在移動通信芯片市場地位。
“即便如此，與先進國家地區(qū)相比，我國集成電路產(chǎn)業(yè)在技術(shù)水平、投入規(guī)模、產(chǎn)業(yè)生態(tài)等方面還存在較大差距。在研發(fā)投入、資金投入、人才引進和培養(yǎng)，以及采購支持等方面的支持還不能放松。”馬源說。
據(jù)悉，大基金第二期正在募集中，規(guī)?；蜻_1500億-2000億元人民幣。若加上第一期募集的1387.2億元人民幣，總規(guī)模有望達到3500億元人民幣。