三年虧損百億，急于上市的蔚來(lái)汽車正在上演一出末路狂奔

　　大洋彼岸的馬斯克，正在為特斯拉私有化而不斷奔波。一海之隔的李斌，卻要帶著有“中國(guó)版特斯拉”之稱的蔚來(lái)汽車赴美上市。

　　8月14日凌晨，蔚來(lái)向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書文件。招股書顯示，蔚來(lái)計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“NIO”，擬籌集最多18億美元資金。

　　值得注意的是，就在上周，還曾有媒體報(bào)道稱蔚來(lái)將于今年9月提交S1文件，預(yù)計(jì)將在今年年底到明年第一季度在紐交所上市。只是當(dāng)時(shí)，蔚來(lái)方面表示不予置評(píng)，并稱自己從不會(huì)回復(fù)有關(guān)融資的消息。但沒想到，不過一周時(shí)間，蔚來(lái)便用實(shí)際行動(dòng)證明了自己對(duì)上市之路的渴望。

　　如此焦慮的蔚來(lái)，或許是因?yàn)樽约阂焉硖幚Ь?，上市已成為一顆救命稻草，不得不緊緊抓住。

　　資本青睞的蔚來(lái)，難高舉互聯(lián)網(wǎng)汽車大旗

　　提及蔚來(lái)，可以說是互聯(lián)網(wǎng)汽車行業(yè)的佼佼者。盡管是素有“出行教父”之稱的李斌，也要將其當(dāng)做自己的驕傲。

　　成立于2014年的它，迄今為止已經(jīng)完成5輪融資，總?cè)谫Y金額接近150億元，騰訊為其第二大股東。在2017年3月的戰(zhàn)略融資后，蔚來(lái)估值達(dá)到200億人民幣。李斌在今年2月的媒體溝通會(huì)上，還稱蔚來(lái)如今估值已經(jīng)過百億，IPO并不是自己的目標(biāo)。

　　但顯然，李斌身為創(chuàng)始人，在蔚來(lái)面前，總是帶著濾鏡。而身為局外人的我們，又因?yàn)槲祦?lái)身上的明星企業(yè)、資本加身等光環(huán)，即使有一定了解，也始終是霧里看花。如今，蔚來(lái)的招股書，揭開了籠罩在自己身上的層層面紗，向我們還原了一個(gè)真實(shí)的蔚來(lái)。

　　招股書顯示，在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6個(gè)月里，蔚來(lái)汽車的凈虧損分別為25.733億元人民幣、50.212億元人民幣和33.255億元人民幣。從這三組數(shù)字來(lái)看，我們不難發(fā)現(xiàn)，蔚來(lái)的虧損狀況正呈現(xiàn)出連年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

　　這樣的情況，一部分是由于蔚來(lái)在研發(fā)、銷售、管理等方面傾注了大量的心血，李斌曾算過一筆賬，按照目前蔚來(lái)的全球員工人數(shù)，每年僅研發(fā)支出就至少需要六七十億元。

　　而這一數(shù)字還不包括蔚來(lái)提出的充電體系解決方案，包含了充電樁、換電站、充電車以及接入國(guó)家電網(wǎng)的超充網(wǎng)絡(luò)，到2020年要在全國(guó)建成1100座換電站，形成以3公里為半徑的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這也就可以解釋為何李斌曾直言兩百億僅是造車的入門門票。

　　另一部分則是由于蔚來(lái)汽車交付困難，資金回籠不易。一直以來(lái)，外界對(duì)于蔚來(lái)汽車正式交付的印象還停留在李斌與何小鵬當(dāng)年要在年底前交付10000輛車的賭約。但現(xiàn)實(shí)卻是原本要在今年4月交付的蔚來(lái)汽車不斷跳票，截止6月30日僅完成了100輛車的交付。這樣的行為，顯然會(huì)影響到用戶的最終購(gòu)買決定，從而影響到蔚來(lái)汽車的銷量、營(yíng)收等。

　　值得注意的是，在蔚來(lái)的招股書中，還提到在2018年4月10日開始生產(chǎn)后的前36個(gè)月內(nèi)，如果合肥制造廠出現(xiàn)任何經(jīng)營(yíng)虧損，蔚來(lái)需賠償江淮汽車的經(jīng)營(yíng)虧損。而江淮正是蔚來(lái)在2016年時(shí)為自己選擇的代工廠。

　　這也就意味著，在蔚來(lái)今年尚未獲得融資，且汽車交付困難的雙重壓力下，蔚來(lái)的成本，還包括潛在的虧損，資金鏈風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)進(jìn)一步加大。

　　盡管蔚來(lái)在行業(yè)中，可以說是資本的寵兒，但在現(xiàn)實(shí)面前，依舊難以高舉互聯(lián)網(wǎng)汽車的大旗，資金的壓力迫使蔚來(lái)不得不借上市之機(jī)更多的金錢來(lái)繼續(xù)自己的造車夢(mèng)。只是上市真的能拯救蔚來(lái)于水火之中嗎?

　　顯然不能。

　　上市非良藥，蔚來(lái)還需自我拯救

　　今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市潮來(lái)臨。赴美上市的企業(yè)不在少數(shù)，其中又以嗶哩嗶哩、拼多多為典型代表。

　　B站上市首日即破發(fā)，股價(jià)持續(xù)下跌，截止目前為止已經(jīng)跌至10.810美元/股，依舊低于11.5美元/股的發(fā)行價(jià);拼多多情況較B站較好，上市首日股價(jià)暴漲，一度超過40%，但截至目前，股價(jià)也持續(xù)走低。