以太坊可用于國(guó)家安全儲(chǔ)備，其價(jià)值或被低估

《IOE：承載國(guó)人影響世界的區(qū)塊鏈野心》IOE旨在推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)在全球的應(yīng)用和發(fā)展，建設(shè)全域覆蓋、全時(shí)可用、低功耗、低成本、高性能、共享共建的運(yùn)營(yíng)級(jí)窄帶物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)；依托區(qū)塊鏈開(kāi)放性技術(shù)聯(lián)手上下游廠家、運(yùn)營(yíng)商及各行業(yè)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，共建全行業(yè)通用、標(biāo)準(zhǔn)一致、技術(shù)先進(jìn)的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，建成全球最具競(jìng)爭(zhēng)性的運(yùn)營(yíng)級(jí)物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。

最近一段時(shí)間，看空以太坊的聲音非常響亮，除了以太坊目前面臨的擴(kuò)容性難題之外，另外一種頗獲認(rèn)同的觀點(diǎn)是，即便以太坊未來(lái)保住了最重要的智能合約平臺(tái)的地位，但是如果以太坊代幣 ETH 僅作為交易的「Gas」使用的話，其本身很難具有「儲(chǔ)存價(jià)值」的特性，所以內(nèi)在價(jià)值有限。

在 Visa 負(fù)責(zé)合作事務(wù)的加密貨幣信徒 Cuy Sheffield 卻提出新的視角：即便 ETH 缺乏「儲(chǔ)存價(jià)值」的功能，但是如果從保護(hù)國(guó)家安全的角度，或許 ETH 的價(jià)值是被低估的，因?yàn)?，ETH 灣區(qū)可以在不作為價(jià)值儲(chǔ)存貨幣的情況下，積累長(zhǎng)期價(jià)值。

最近一段時(shí)間，關(guān)于比特幣 Bitcoin 和以太幣 Ether 是否有望成為一種價(jià)值可能高達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元的全球非主權(quán)貨幣儲(chǔ)備的辯論在日益升溫，在一旁圍觀是件蠻有意思的事。

雙方都有非常聰明和充滿熱情的人參與，但貌似出現(xiàn)了一個(gè)實(shí)實(shí)在在的轉(zhuǎn)變，這就是以太坊的支持者對(duì)比特幣的信念正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，他們認(rèn)為，比特幣更有可能成為穩(wěn)健貨幣。

（鏈聞注：實(shí)際上，其中一個(gè)重要的現(xiàn)象是，在當(dāng)前以太坊發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，不少投資者和機(jī)構(gòu)對(duì)以太坊的未來(lái)發(fā)展或多或少產(chǎn)生懷疑的動(dòng)搖，甚至有對(duì)沖基金發(fā)出深度研究報(bào)告，看空以太坊，看多比特幣。）

這對(duì)智能合約平臺(tái)的生存能力和安全性提出了重要的問(wèn)題，因?yàn)橐粋€(gè)未來(lái)的假設(shè)場(chǎng)景很有可能是，這些智能合約平臺(tái)的原生資產(chǎn)或代幣，有可能不會(huì)成為一種價(jià)值儲(chǔ)藏型代幣，因而不會(huì)被投資者持有。

與此同時(shí)，我們繼續(xù)看到以太坊生態(tài)系統(tǒng)顯著增長(zhǎng)，相當(dāng)活躍 ＃ BUIDLING，其新興的金融基元和基礎(chǔ)設(shè)施有望創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。關(guān)鍵問(wèn)題是，以太坊上經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的部分價(jià)值是否會(huì)以以太幣的價(jià)格體現(xiàn)出來(lái)？

Tetras Capital 的創(chuàng)始合伙人布倫丹·伯恩斯坦 Brendan Bernstein 最近寫(xiě)了一篇很不錯(cuò)的文章，將此與開(kāi)源的 Linux 社區(qū)進(jìn)行了比較，后者創(chuàng)造了巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但無(wú)法有效地利用它。他認(rèn)為，開(kāi)發(fā)人員和應(yīng)用程序不會(huì)為原生加密貨幣創(chuàng)造價(jià)值，讓原生加密貨幣增值的唯一方式，是投資者愿意將其作為穩(wěn)健貨幣而持有。

（鏈聞注：布倫丹·伯恩斯坦的此看法與其機(jī)構(gòu)看空以太坊的觀點(diǎn)其實(shí)一致。伯恩斯坦創(chuàng)立的 Tetras Capital 就是最近撰寫(xiě)了看空以太坊的報(bào)告，引起巨大反響的對(duì)沖基金。詳細(xì)情況，參考鏈聞之前的文章「Tetras Capital 深度報(bào)告：這五個(gè)理由讓我們做空 ETH」）

　　對(duì)智能合約平臺(tái)的需求有多大？

以太坊生態(tài)系統(tǒng)的增長(zhǎng)表明，對(duì)智能合約平臺(tái)的需求可能為新的本地?cái)?shù)字金融資產(chǎn)和協(xié)議提供動(dòng)力。如果對(duì)智能合約平臺(tái)的需求持續(xù)增長(zhǎng)，那么以太坊網(wǎng)絡(luò)可能支持?jǐn)?shù)十億或數(shù)萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。但是，如果以太幣不是作為一種價(jià)值儲(chǔ)存手段，而只是作為一種支付 Gas 費(fèi)用的商品來(lái)使用，那么它的價(jià)值可能不會(huì)相應(yīng)地增長(zhǎng)。如果它向權(quán)益證明 PoS 轉(zhuǎn)移，可能會(huì)導(dǎo)致以太坊輕易遭遇攻擊，因此不再安全，這就限制了它在許多潛在應(yīng)用方面的可行性。

多數(shù)比特幣支持者辯稱，智能合約要么是不可行的，要么應(yīng)該放在比特幣之上的第二層。然而，比特幣上的智能合約功能可能無(wú)法與以太坊這樣的圖靈完備智能合約平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，即使真有可能競(jìng)爭(zhēng)，也不會(huì)是眼前的事情。

開(kāi)發(fā)人員是愿意等待，在穩(wěn)健貨幣之上實(shí)現(xiàn)第二層功能，還是忽略長(zhǎng)遠(yuǎn)的原生資產(chǎn)價(jià)值問(wèn)題，繼續(xù)推進(jìn)并在像以太坊這樣的現(xiàn)有平臺(tái)上構(gòu)建？

盡管 DApp 作為面向消費(fèi)者的應(yīng)用程序的可行性尚不清楚，但毫無(wú)疑問(wèn)，越來(lái)越多的人開(kāi)始采用金融基礎(chǔ)設(shè)施，包括代幣化證券、去中心化交易、借貸、預(yù)測(cè)市場(chǎng)和穩(wěn)定幣。

　　去中心化的金融應(yīng)用和服務(wù)

所以核心問(wèn)題是，未來(lái)以太坊是否會(huì)成為支撐上萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的關(guān)鍵公共基礎(chǔ)設(shè)施，而其原生代幣以太幣卻不會(huì)成為作為全球性的具有的價(jià)值儲(chǔ)存功能的貨幣，被投資者持有呢？

　　代幣化證券的影響相當(dāng)巨大

作為一個(gè)實(shí)驗(yàn)，讓我們以代幣化證券為例。安東尼·波普里亞諾 Anthony Pompliano 和斯蒂芬·麥基恩 Stephen McKeon 就發(fā)行股票作為基于區(qū)塊鏈的代幣的價(jià)值提出了強(qiáng)有力的論據(jù)，認(rèn)為這樣可以提高效率并更新基礎(chǔ)設(shè)施，將數(shù)萬(wàn)億美元的傳統(tǒng)資產(chǎn)帶入數(shù)字時(shí)代。我也曾撰文稱，審查抵制和不變性對(duì)這個(gè)用例來(lái)說(shuō)不是必要的，而一個(gè)不屬于行業(yè)內(nèi)某家公司的全球數(shù)據(jù)庫(kù)，可以提供巨大好處。

（鏈聞注：Morgan Creek 資本合伙人安東尼·龐普里亞諾和俄勒岡大學(xué)金融教授斯蒂芬·麥基恩是證券型代幣領(lǐng)域最前沿的實(shí)踐者和研究者。關(guān)于證券型代幣入吧把傳統(tǒng)資產(chǎn)帶入數(shù)字時(shí)代，可以參閱鏈聞之前編發(fā)的麥基恩教授的文章：「證券型代幣將完全重塑全球資產(chǎn)市場(chǎng)，你不可不知」）

如果以太坊成為領(lǐng)先的非許可區(qū)塊鏈和代幣化證券的開(kāi)放標(biāo)準(zhǔn)，那么將催生以太幣作為 Gas 用于轉(zhuǎn)移這些資產(chǎn)的需求。然而，由于第二層的可擴(kuò)展化解決方案獲得了更多的關(guān)注，鏈上交易可能會(huì)比較有限。一個(gè)常見(jiàn)的看跌理由是，利用這種技術(shù)進(jìn)行傳統(tǒng)現(xiàn)金流業(yè)務(wù)的大型金融機(jī)構(gòu)和公司，可能會(huì)將以太幣作為「營(yíng)運(yùn)資本 working capital」，從而帶來(lái)高速換手率，而這將大大限制其產(chǎn)生的價(jià)值。

這一觀點(diǎn)將引發(fā)一場(chǎng)激烈的沖突，因?yàn)樗赡軙?huì)削弱為產(chǎn)品提供動(dòng)力的基礎(chǔ)設(shè)施的安全性，從而傷及其核心業(yè)務(wù)。

以太坊所具有的為傳統(tǒng)現(xiàn)金流企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值的巨大潛力，是否有可能引申出一個(gè)新的論題：即它能否成為關(guān)鍵的公共基礎(chǔ)設(shè)施？這是否會(huì)使它「大而不倒」，作為「國(guó)家級(jí)的安全儲(chǔ)備」，從而保護(hù)很大一部分的新數(shù)字經(jīng)濟(jì)？