全球HDI市場(chǎng)巨頭林立

現(xiàn)在主流HDI廠商的訂單情況依然較為樂(lè)觀，受益于NB、TWS耳機(jī)、智能手表等需求提升，多數(shù)國(guó)內(nèi)HDI廠商的產(chǎn)能逐步釋放。

HDI主流賽道

HDI是PCB領(lǐng)域中格局相對(duì)集中的賽道、龍頭企業(yè)市占率可以超過(guò)10％，產(chǎn)線投資重、技術(shù)要求相對(duì)高、且電鍍產(chǎn)線等有環(huán)保審批門檻是形成該格局的核心壁壘，此外大客戶的長(zhǎng)期穩(wěn)定技術(shù)扶持對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈公司保持領(lǐng)先性是至關(guān)重要的，一定程度上也加強(qiáng)了護(hù)城河。

從全球主流HDI公司近年的資本開支來(lái)看，高階產(chǎn)能前期并沒(méi)有大規(guī)模擴(kuò)充，2020年行業(yè)供需有望偏緊帶來(lái)量?jī)r(jià)齊升機(jī)會(huì)。中國(guó)大陸本土HDI雖起步較晚，但在5G手機(jī)主板升級(jí)需求快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，超聲、Multek、方正等有望短期涉足中高端市場(chǎng)。

非手機(jī)類應(yīng)用崛起

5G的進(jìn)一步深入，智能手機(jī)、平板電腦、可穿戴設(shè)備等電子產(chǎn)品更加趨向智能化、小型化、高頻、高速、高度集成化，PCB上需搭載的元件也在大幅度的增加。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，手機(jī)相關(guān)應(yīng)用占整體HDI市場(chǎng)比重高達(dá)七成。然而今年在疫情的影響之下，HDI產(chǎn)能利用率受制于下游景氣度下滑的連帶影響，歷經(jīng)了一段較為艱難的訂單空窗期。

隨著國(guó)內(nèi)疫情防控取得成效，5G基建加速推進(jìn)，特別是在5G技術(shù)的帶動(dòng)下，手機(jī)、基站、服務(wù)器、網(wǎng)通產(chǎn)品等呈現(xiàn)高增長(zhǎng)。各大終端品牌廠商也積極推出5G手機(jī)，在下游需求回暖的帶動(dòng)下，一度出現(xiàn)爆單潮。

HDI需求高增，有PCB廠商透露，在全球疫情的持續(xù)影響之下，外單銳減，一線大廠訂單分流、二手單流轉(zhuǎn)情況較為普遍?；谀壳癏DI在手機(jī)、筆電、汽車電子、PC、軍工類等多個(gè)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，且需求量都較大。

全球HDI市場(chǎng)巨頭林立

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，基本被臺(tái)灣、日本、韓國(guó)、美國(guó)公司占據(jù)，該等企業(yè)依靠蘋果等大客戶的長(zhǎng)期帶動(dòng)效應(yīng)保持技術(shù)和規(guī)模的較大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

公司市場(chǎng)份額看，臺(tái)資欣興10％、華通8％等，日資名幸4％，美資TTM 8％，奧地利奧特斯8％，韓國(guó)兩家各占約3％；其中前十企業(yè)占比合計(jì)達(dá)到56％。從格局來(lái)看，HDI是PCB領(lǐng)域中格局相對(duì)集中的賽道、龍頭企業(yè)市占率可以超過(guò)10％，行業(yè)巨頭的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)形成更高的壁壘。

從制造地域來(lái)看，全球HDI主要在中國(guó)大陸（約59％）、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)（約18％）、韓國(guó)（約11％）、日本（約5％）這四個(gè)地區(qū)制造（越南等國(guó)也有少量制造，約7％）。

從制造商歸屬國(guó)來(lái)看，全球HDI主要為中國(guó)臺(tái)灣（約36％）、中國(guó)香港及大陸（約17％，Multek計(jì)入大陸）、韓國(guó)（約15％）、日本（約13％）、美國(guó)（約10％）、奧地利（約7％）其他制造商（約2％）。而更高端的SLP市場(chǎng)，蘋果的采購(gòu)中TTM、奧特斯份額接近30％，鵬鼎約為25％，其他如華通等分享剩余。

核心壁壘是技術(shù)和投資門檻

日本由于其市場(chǎng)方向及策略、價(jià)格水平、日本電子終端狀況、海外工廠布局，削弱了其競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)值逐漸下降。

韓國(guó)的HDI發(fā)展很快，主要?dú)w功于韓國(guó)快速發(fā)展的半導(dǎo)體及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)。而韓國(guó)的HDI PCB公司因成本壓力，將一部分HDI產(chǎn)能轉(zhuǎn)為附加值、技術(shù)難度更高的剛撓性結(jié)合板。

目前國(guó)內(nèi)廠商中具備3階以上HDI量產(chǎn)有超聲電子、方正科技、景旺電子、中京電子、崇達(dá)技術(shù)等，其客戶主要偏向于一二線終端品牌廠商和ODM廠商。

其中，超聲電子近期在互動(dòng)平臺(tái)表示，其現(xiàn)有廠房已無(wú)法通過(guò)技改大規(guī)模提高高頻高速印制線路板及高性能HDI印制線路板產(chǎn)能，或?qū)⑼ㄟ^(guò)可轉(zhuǎn)債募資擴(kuò)產(chǎn)。

此外，方正科技在母公司財(cái)務(wù)暴雷、疫情、中美貿(mào)易關(guān)系變動(dòng)等因素影響下，其珠海相關(guān)項(xiàng)目備受掣肘，其投產(chǎn)的HDI產(chǎn)能也未能如約。

與之相對(duì)的是，崇達(dá)技術(shù)在今年上半年的HDI產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)超四成，并將在下半年逐步導(dǎo)入華勤、中興、酷派等手機(jī)客戶。

所以在目前，國(guó)內(nèi)HDI廠商如何完成客戶和產(chǎn)品卡位，對(duì)其全年的經(jīng)營(yíng)有著深遠(yuǎn)的影響。

結(jié)尾：

縱觀全局，整個(gè)HDI市場(chǎng)的應(yīng)用逐步走向多元化和細(xì)分化，在非手機(jī)類應(yīng)用崛起的同時(shí)，也為國(guó)內(nèi)HDI廠商帶來(lái)更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

責(zé)任編輯：haq