繼金源照明終止上市之后又一家LED照企IPO“折戟”

繼金源照明終止上市審核之后，又一家LED照明企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板申請終止上市審核。

深圳市金照明科技股份有限公司（以下簡稱“金照明”）申請撤回發(fā)行上市申請文件。

四月底，深圳證券交易所宣布終止對金照明首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。

金照明是一家集規(guī)劃、設(shè)計、實施及運維于一體的城市照明綜合服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)包括照明統(tǒng)籌設(shè)計及建設(shè)、照明產(chǎn)品及信息平臺定制與銷售和照明設(shè)計。

按照業(yè)務(wù)類別來看（如下圖），2020年金照明的照明統(tǒng)籌設(shè)計及建設(shè)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收3.44億元，占總營收的94.95%；照明產(chǎn)品及信息平臺定制與銷售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1307.51萬元，占總營收的3.61%；照明設(shè)計業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收519.24萬元，占總營收的1.43%。

其中，照明統(tǒng)籌設(shè)計及建設(shè)業(yè)務(wù)涵蓋了功能照明和景觀照明，將功能性的照明需求和光環(huán)境的藝術(shù)表達充分融合。

根據(jù)招股說明書顯示，近年來金照明打造了包括成都天府廣場-人民南路核心區(qū)光環(huán)境整體提升項目、青島上合峰會重點片區(qū)光環(huán)境提升改造項目、深圳騰訊濱海大廈照明集成服務(wù)項目、華為松山湖南方工廠照明項目、荊州市中心城區(qū)古城墻段夜景照明項目、廈門金磚峰會廈門市重點片區(qū)夜景工程四橋一隧提升改造項目等眾多城市照明的經(jīng)典案例。

然而，由于城市照明項目的實施受發(fā)包方工期需求、國家公眾假期安排、勞動力供求關(guān)系和項目所在地氣象條件、不可抗力等多種因素影響，金照明的項目實施周期不一定均衡的分布在全年，同時由于營運費用相對固定，因此其存在經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性虧損的風(fēng)險。

小編注意到，2019年——2020年，金照明扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為8，034.91萬元、8，566.60萬元和5，222.88萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2，846.97萬元、3，802.37萬元和-3，930.63萬元。

其中，2020年年受新型冠狀病毒疫情影響，金照明經(jīng)營業(yè)績下滑，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。

再加上城市照明業(yè)務(wù)需要根據(jù)項目的進展情況，分階段先期支付投標(biāo)保證金、履約保證金、工程周轉(zhuǎn)金等大量營運資金，與客戶結(jié)算時，通常采用分期收款、延后收取質(zhì)保金的模式，具有前期投入資金規(guī)模較大，回收周期較長等經(jīng)營特點。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴張，金照明在利潤不斷增長的同時，項目營運資金支出也一直保持在相對較高的水平。

根據(jù)招股說明書顯示，2018年末、2019年末及2020年末，金照明應(yīng)收賬款賬面價值分別為21，458.66萬元、38，992.40萬元和20，684.67萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為40.28%、44.03%和23.04%。

截至2020年末，金照明有78.39%的應(yīng)收賬款余額賬齡集中在2年以內(nèi)。

除此之外，隨著城市照明行業(yè)的逐步成熟，市場需求快速增長、行業(yè)前景廣闊，吸引了各類社會資本進入，從業(yè)企業(yè)逐年增加，參與企業(yè)資質(zhì)、技術(shù)、服務(wù)能力參差不齊，行業(yè)集中度低，市場競爭愈發(fā)激烈。

雖然金照明同時擁有“城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級”和“照明工程設(shè)計專項甲級”專業(yè)資質(zhì)，但隨著今后行業(yè)市場化程度的不斷加深，行業(yè)內(nèi)競爭不斷加劇，也面臨著市場份額及經(jīng)營業(yè)績壓力。

根據(jù)下圖財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，金照明2018年實現(xiàn)營收4.69億元，實現(xiàn)凈利潤8156.54萬元；2019年實現(xiàn)營收6.95億元，實現(xiàn)凈利潤8829.69萬元；2020年實現(xiàn)營收3.63億元，實現(xiàn)凈利潤5396.12萬元。

2018年—2020年主要財務(wù)數(shù)據(jù)和主要財務(wù)指標(biāo)

編輯：jq