世邦通信創(chuàng)業(yè)板IPO！?？低暈榈谝淮罂蛻簦假Y5.50億擴(kuò)產(chǎn)智能網(wǎng)絡(luò)音頻設(shè)備等

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）世邦通信股份有限公司（以下簡稱：世邦通信）擬IPO并在創(chuàng)業(yè)板上市。

世邦通信為智能網(wǎng)絡(luò)音頻設(shè)備賽道上的廠商，主要為客戶提供IP公共廣播系統(tǒng)、IP內(nèi)部通信系統(tǒng)、IP高清拾音系統(tǒng)等在內(nèi)的智能網(wǎng)絡(luò)音頻設(shè)備及專網(wǎng)通信綜合解決方案。產(chǎn)品主要應(yīng)用于金融、司法、教育、國防、工業(yè)及智慧城市等領(lǐng)域。

本次世邦通信計(jì)劃募集5.50億元資金，主要用于產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目（二期）、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目等。

公司的控股股東和實(shí)際控制人為余求是先生，其直接持有公司43.35%的股份，同時(shí)余求是為磐昇合伙、磐拓合伙的普通合伙人暨執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過磐昇合伙及磐拓合伙間接合計(jì)控制公司15%股份對應(yīng)的表決權(quán)，因此其通過直接和間接合計(jì)控制公司58.35%股份對應(yīng)的表決權(quán)。


毛利率持續(xù)下滑，營收最大來源IP內(nèi)部通信系統(tǒng)業(yè)務(wù)

招股書顯示，世邦通信營業(yè)收入從2019年的2.01億元增長至2021年的3.11億元，年復(fù)合增長率為24.39%。2020年、2021年?duì)I收增速分別為26.98%、22.10%。營收雖保持逐年增長的趨勢，但增長速度并不是太高。在凈利潤方面，2020年出現(xiàn)較大幅度的下滑，2021年觸底反彈，同比增長389.62%。

2022年上半年，世邦通信實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.97億元，歸母凈利潤增速再次出現(xiàn)下滑，僅實(shí)現(xiàn)1996.13萬元，還完成不到2021年全年的三分之一。



報(bào)告期內(nèi)，世邦通信的毛利率也總體呈現(xiàn)下滑趨勢。據(jù)了解，2020年、2021年世邦通信主營業(yè)務(wù)毛利率分別下滑2.58個百分點(diǎn)、6.41個百分點(diǎn)，主要系世邦通信IP公共廣播系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降，以及毛利率相對較高的IP內(nèi)部通信系統(tǒng)和IP高清拾音系統(tǒng)的收入占比下降。

目前，世邦通信主要包括IP公共廣播系統(tǒng)、IP內(nèi)部通信系統(tǒng)和IP高清拾音系統(tǒng)三大類別。報(bào)告期內(nèi)，世邦通信營收最主要來源于IP內(nèi)部通信系統(tǒng)產(chǎn)品，分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1.07億元、1.29億元、1.42億元、0.44億元，分別占主營業(yè)務(wù)收入的比例為53.23%、50.90%、45.74%、45.78%。


報(bào)告期內(nèi)，世邦通信增長最快的業(yè)務(wù)是IP公共廣播系統(tǒng)，該業(yè)務(wù)銷售收入從2019年的0.68億元增長至2021年的1.30億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例從33.80%提升至41.83%，2022年上半年更是直接提升至44.21%。

世邦通信的IP公共廣播系統(tǒng)基于XCoIP平臺技術(shù)，將音頻信號以數(shù)據(jù)包形式在局域網(wǎng)和廣域網(wǎng)上進(jìn)行傳送，是一套純數(shù)字傳輸?shù)碾p向音頻擴(kuò)聲系統(tǒng)。世邦通信產(chǎn)品可以解決傳統(tǒng)廣播系統(tǒng)存在的傳輸距離有限、缺乏互動等問題。

IP高清拾音系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入2021年出現(xiàn)不增反降的情況，占主營業(yè)務(wù)收入的比例也開始出現(xiàn)逐年下滑的趨勢。2022年上半年，世邦通信IP高清拾音系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入為0.084億元，僅占2021年全年該業(yè)務(wù)收入的23.36%。以此來看，2022年世邦通信的IP高清拾音系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入有非常大的可能低于2021年的。

世邦通信的IP公共廣播系統(tǒng)已成功應(yīng)用于清華大學(xué)、浙江大學(xué)、上海交通大學(xué)、河北衡水中學(xué)、八達(dá)嶺長城、中國科學(xué)技術(shù)館等項(xiàng)目；IP內(nèi)部通信系統(tǒng)也已成功應(yīng)用于中國銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、秦城監(jiān)獄、中國航天科工集團(tuán)第三研究院、中國空間技術(shù)研究院等項(xiàng)目；而IP高清拾音系統(tǒng)成功應(yīng)用于中國工商銀行、中國交通銀行、湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)、長沙地鐵6號線、武漢鋼鐵集團(tuán)等項(xiàng)目。

招股書顯示，2021年、2022年上半年世邦通信的第一大客戶為?？低?/u>，世邦通信通過向?？低曚N售IP公共廣播系統(tǒng)、IP內(nèi)部通信系統(tǒng)等產(chǎn)品，獲得的銷售收入分別為4811.64萬元、1155.57萬元，占營業(yè)收入的比例分別為15.47%、12.02%。


與同行企業(yè)比較：盈利能力較強(qiáng)、研發(fā)費(fèi)用率較高

在音頻網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備行業(yè)，世邦通信主要競爭對手為億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、亞華電子、來邦科技、霍尼韋爾騰高、博世安保、提謳艾中國、保倫電子、迪士普音響、康通電子、圖南電子、快魚電子、藍(lán)色星際、?？低暤?。

世邦通信競爭對手的具體情況如下圖所示：

世邦通信的營收規(guī)模高于亞華電子、來邦科技、康通電子、圖南電子，僅低于同行企業(yè)中的億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。

在盈利能力上，2022年上半年世邦通信毛利率為55.60%，高于同行企業(yè)來邦科技的50.62%以及亞華電子的47.73%。在同行企業(yè)內(nèi)，世邦通信的主營業(yè)務(wù)綜合毛利率處于相對較高的水平。

在研發(fā)方面，2019年-2022年上半年世邦通信的研發(fā)費(fèi)用分別為2303.46萬元、4785.10萬元、3634.14萬元、1652.88萬元，占營業(yè)收入的比例分別為11.48%、18.78%、11.68%、17.11%。世邦通信的研發(fā)人員平均人數(shù)從2019年的114人增長至2021年的157人，平均薪酬也從15.70萬元提升至18.34萬元。2022年上半年，世邦通信的研發(fā)費(fèi)用率高于億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、亞華電子，低于來邦科技。

世邦通信長期投入資金研究音頻感知、識別、定位、拾取、解析、編輯、傳播、干預(yù)等功能相關(guān)的軟件算法及硬件集成。目前，世邦通信已掌握XCoIP音視頻通信平臺技術(shù)、雙向聲學(xué)回聲消除技術(shù)、語音增強(qiáng)信號處理算法技術(shù)、音頻質(zhì)量檢測算法技術(shù)、多通道音視頻算法技術(shù)、特定噪聲消除技術(shù)、麥克風(fēng)陣列的波束成型定位技術(shù)、基于音頻結(jié)構(gòu)化的精準(zhǔn)拾音技術(shù)、基于聲壓幅度比的聲源定位技術(shù)、工業(yè)音頻特征分析、智能巡檢技術(shù)等。

世邦通信現(xiàn)有專利共91項(xiàng)，其中發(fā)明專利13項(xiàng) ，實(shí)用新型專利49項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利29項(xiàng)。


募資5.50億擴(kuò)產(chǎn)及建設(shè)營銷網(wǎng)絡(luò)

此次世邦通信擬募集54957.91萬元，投入以下三大項(xiàng)目：


為了解決產(chǎn)能不足問題，世邦產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目（二期），擬投入3.81億元募集資金，增加智能生產(chǎn)線（拾音器）、成品自動包裝線、半自動總裝流水線等自動化和半自動化生產(chǎn)線，提高生產(chǎn)效率，擴(kuò)大產(chǎn)能。

營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，擬投入0.89億元募集資金，建設(shè)覆蓋全國主要營銷區(qū)域的營銷渠道與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，對北京、廣州、上海、南京、成都5個分公司級別的營銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行升級改造。世邦通信將北京和廣州選為重要的目標(biāo)市場，其透露將在北京購置物業(yè)450平方米、在廣州購置物業(yè)500平，其余地區(qū)采取租賃的形式，以有效支持公司的市場拓展計(jì)劃。

關(guān)于未來的發(fā)展規(guī)劃，世邦通信表示將逐步對現(xiàn)有產(chǎn)品及新產(chǎn)品的硬件平臺進(jìn)行升級，包括產(chǎn)品主控芯片（CPU+NPU）性能的提升及增加無線通信（4G/5G、WIFI）模塊等。軟件平臺將進(jìn)行云化升級，并建立以音頻為核心的物聯(lián)網(wǎng)平臺。此外，未來世邦通信還計(jì)劃實(shí)施數(shù)字化改造，在原有的ERP、OA、CRM、MES系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行數(shù)字化、智能化及標(biāo)準(zhǔn)化的建設(shè)，構(gòu)建以客戶為中心的全新架構(gòu)。