大基金三期豪擲3440億!半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)誰能抓住機遇?

低迷的半導(dǎo)體市場迎來了一劑強心針。

日前，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司(以下簡稱“國家大基金三期”)注冊成立，注冊資本為3440億元，法定代表人為張新。

出資股東包括中華人民共和國財政部、國開金融有限責(zé)任公司、上海國盛(集團(tuán))有限公司、中移資本控股有限責(zé)任公司、北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司、中國工商銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司等19位股東共同持股。其中，財政部、國開金融、上海國盛分別以17.44%、10.47%、8.87%的持股比例位列前三。

▲國家大基金三期主要股東 圖源：企查查

據(jù)悉，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金是中國政府為推動集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展而設(shè)立的國家級投資基金。該基金旨在通過資金投入，支持國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同發(fā)展，提升中國在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中的競爭力。

其實，早在2014年和2019年國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)成立過兩期，基本上按照五年一期的節(jié)奏。過去兩期國家大基金在提升半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整體研發(fā)能力和完善半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈布局上發(fā)揮了關(guān)鍵的作用。國家大基金投資過的中芯國際、長江存儲、北方華創(chuàng)、紫光國芯、韋爾股份等企業(yè)都已經(jīng)成為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。

此次成立的國家大基金三期與前兩期相比呈現(xiàn)出鮮明差異，投資風(fēng)向也將迎來新的指引，并將對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

注冊資本超過兩期總和 六大銀行占股約33%

從基金本身來看，國家大基金三期延續(xù)了往期投資資金逐期遞增的趨勢。國家大基金一期注冊資本987.2億元、國家大基金二期注冊資本2041.5億元，大基金三期的注冊資本高達(dá)3440億元，已經(jīng)超過了前兩期的總和，力度之大前所未有。這表明了國家對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高度重視和大力支持，無疑也能給目前景氣度不高的國內(nèi)半導(dǎo)體市場帶來諸多信心。

此外，國家大基金三期的主要出資結(jié)構(gòu)也發(fā)生比較明顯的變化，地方國資比例減少，六大國有銀行首次露面。六大銀行成為了國家大基金三期的主要股東，建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、交通銀行、郵政銀行在國家大基金三期中合計出資1140億元，合計持股比例約占33%。

算力和存儲芯片或?qū)⒊蔀橹攸c投資對象

自從國家大基金成立以來，就一直擔(dān)負(fù)著為國家集成電力產(chǎn)業(yè)鏈補短板的任務(wù)。從此前的投資領(lǐng)域來看，國家大基金一期投資分布大致為集成電路制造占67%，IC設(shè)計占17%，封測占10%，裝備材料類占6%;國家大基金二期投資重點則是聚焦在半導(dǎo)體設(shè)備和材料等上游領(lǐng)域，重點關(guān)注刻蝕機、薄膜設(shè)備、測試設(shè)備、清洗設(shè)備等，在材料方面涵蓋大硅片、光刻膠、掩膜版、電子特氣等。但從具體投資公司來看，其中也不乏有諸如中芯、華虹、士蘭集科微、潤西微等半導(dǎo)體制造廠商，也有長鑫、長江存儲、極海微、智芯微、紫光展銳等半導(dǎo)體IC設(shè)計廠商?？梢钥闯?，國家大基金二期在關(guān)注短板的同時也在集成電路制造和IC設(shè)計領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。

▲國家大基金二期主要投資對象 圖源：企查查

而此次國家大基金三期很有可能也會延續(xù)此前的投資風(fēng)格，在全產(chǎn)業(yè)鏈上下游一起發(fā)力的同時重點關(guān)注一些短板領(lǐng)域。就目前國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的行業(yè)情況而言，AI相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游很有可能會得到重點關(guān)注。

考慮到目前國內(nèi)在AI算力芯片以及HBM技術(shù)上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國際領(lǐng)先水平，而從去年年底開始，美國方面開始對中國嚴(yán)格限制AI芯片出口，導(dǎo)致國內(nèi)AI芯片一卡難求，國內(nèi)的AI發(fā)展水平已經(jīng)落后，這樣的資金注入有望幫助國內(nèi)AI芯片領(lǐng)域補齊短板。

除了AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈以外，第三代半導(dǎo)體相關(guān)廠商也有望獲得國家大基金三期的投資。此前國家大基金就曾投資過諸如三安光電、士蘭明鎵等相關(guān)第三代半導(dǎo)體公司，而目前第三代半導(dǎo)體又大量被應(yīng)用于新能源汽車、光伏、通信等國家重點發(fā)展的領(lǐng)域中?？梢酝茢?，第三代半導(dǎo)體也有望被國家大基金三期重點關(guān)注。

小結(jié)

國家大基金三期的成立對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說無疑是一重大利好消息。目前國內(nèi)半導(dǎo)體市場并不景氣，一方面消費是因為消費市場不景氣，另一方面在利潤較高的高端市場，國內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并沒有太多的競爭力。再加上美國鐵了心要脫鉤，正借著《芯片法案》動作不斷對中國半導(dǎo)體行業(yè)層層加碼的技術(shù)封鎖以及出口限制，更使得國內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)雪上加霜。

面對嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和考驗，我們當(dāng)然不能坐以待斃，希望來自國家大基金三期的大額資金涌入能幫助國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)更好地進(jìn)行技術(shù)升級，在更高端的市場中爭得更多的份額，形成良性循環(huán)。

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審核編輯 黃宇