德州儀器股票分析:增長已經(jīng)放緩的德州儀器，該買入還是賣出?

來源：猛獸財(cái)經(jīng) 作者：猛獸財(cái)經(jīng)

猛獸財(cái)經(jīng)核心觀點(diǎn)：

（1）過去幾周，德州儀器的股價(jià)一直在橫盤震蕩。

（2）有跡象表明這家公司的業(yè)務(wù)發(fā)展的不太好。

（3）猛獸財(cái)經(jīng)對(duì)德州儀器股價(jià)的技術(shù)分析：從日線圖來看，德州儀器的股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)上升的楔形形態(tài)，這是一個(gè)看跌信號(hào)，因此，該股可能會(huì)出現(xiàn)看跌跡象。

德州儀器的增長已經(jīng)放緩

德州儀器(TXN)是科技行業(yè)最大的公司之一，目前的市值已達(dá)到1869億美元，其股價(jià)今年已經(jīng)上漲了近20%，目前徘徊在歷史最高點(diǎn)附近。

它是一家主要為工業(yè)行業(yè)提供半導(dǎo)體技術(shù)部件的頂級(jí)制造商。因此，它的大多數(shù)客戶都是工廠、電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療和照明等行業(yè)的公司。

其34%的客戶來自汽車行業(yè)，其次是個(gè)人電子、通信和企業(yè)系統(tǒng)。

德州儀器的大部分收入來自模擬芯片行業(yè)，該行業(yè)生產(chǎn)的芯片可以將聲音和溫度等現(xiàn)實(shí)世界的信號(hào)轉(zhuǎn)換為可由其他半導(dǎo)體處理的數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)流。

德州儀器業(yè)務(wù)放緩的主要原因是制造業(yè)表現(xiàn)疲弱。標(biāo)準(zhǔn)普爾全球（S&P Global）和美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）等公司最近發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)仍低于50的擴(kuò)張區(qū)間。

該公司的年收入曾在2022年達(dá)到了200多億美元的峰值，上一財(cái)年為175億美元。利潤也從87億美元下降到了65億美元。

最新的數(shù)據(jù)顯示，該公司上個(gè)季度的收入略有下降。收入下降了4%至41億美元，營業(yè)利潤下降了18%至15億美元。凈利潤也下降了20%，降至13億美元。

目前華爾街分析師預(yù)計(jì)，該公司第四季度的收入將下降5.10%，至38.7億美元。

德州儀器的估值

德州儀器的另一個(gè)大問題是其股票被高估了。市場(chǎng)對(duì)其的平均估值為206美元，比目前的204美元高出幾個(gè)點(diǎn)，這意味著該股的定價(jià)非常完美。

目前，德州儀器的預(yù)期市盈率為40倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)的中位數(shù)（29倍）。

非GAAP預(yù)期市盈率為39.4，也遠(yuǎn)高于行業(yè)中位數(shù)23。

這些估值數(shù)據(jù)明顯高于其他表現(xiàn)比它更好的公司。例如，英偉達(dá)(NVDA)已經(jīng)是一家收入增長達(dá)到三位數(shù)的公司，但其預(yù)期市盈率僅為48倍。

Meta Platforms(META)的增長也達(dá)到了近20%，但它的預(yù)期市盈率僅為25倍，微軟(MSFT)的預(yù)期市盈率也才為31倍。

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，德州儀器的估值之所以如此之高的一個(gè)可能原因是，投資者預(yù)計(jì)其收入增長將在2025年反彈，將反彈11%至171.2億美元。

另一個(gè)原因是，由于德州儀器近20年來一直在提高股息，所以，它被視為未來的股息貴族。

德州儀器的股價(jià)技術(shù)分析

日線圖顯示，在過去的幾個(gè)月里，德州儀器的股價(jià)一直在橫盤整理。

從積極的一面來看，該股已經(jīng)略微高于50天和25天的指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）。

該股還形成了一個(gè)上升的楔形形態(tài)，這是一個(gè)看跌信號(hào)。

因此，該股可能會(huì)出現(xiàn)看跌跡象。

如果發(fā)生這種情況，那么下一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)位是8月5日的最低點(diǎn)180美元（將在這個(gè)價(jià)位獲得支撐）。

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審核編輯 黃宇