外資悲觀半導(dǎo)體景氣，硅晶圓恐供過(guò)于求

近來(lái)半導(dǎo)體硅晶圓受到上半年市場(chǎng)重復(fù)下單，加上庫(kù)存與擴(kuò)產(chǎn)疑慮等因素影響，市場(chǎng)雜音不斷，不過(guò)，目前主要大廠新增的產(chǎn)能，都得到2020 年后才可望量產(chǎn)，業(yè)者也透露，8吋重?fù)焦杈A仍持續(xù)供不應(yīng)求，已向歐洲客戶(hù)調(diào)漲報(bào)價(jià)，接著也會(huì)調(diào)漲***版圖客戶(hù)報(bào)價(jià)，并未如外傳出現(xiàn)產(chǎn)能松動(dòng)情況，價(jià)格揚(yáng)升幅度仍可期。

由于南韓LG 集團(tuán)旗下LG Siltron 將進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，可能使明年硅晶圓供給量大增、上看700 萬(wàn)片，加上中國(guó)大陸新升半導(dǎo)體也將以每年增加15 萬(wàn)片的速度增產(chǎn)，使市場(chǎng)憂(yōu)心明年半導(dǎo)體硅晶圓供給緊俏的市況可能不再，缺貨情況將會(huì)獲得紓解，價(jià)格也恐不如原先預(yù)期續(xù)揚(yáng)升。

不過(guò)，已有業(yè)者指出，LG Siltron 去年第3 季宣布擴(kuò)產(chǎn)，不太可能在今年第4 季量產(chǎn)，而中國(guó)大陸新升半導(dǎo)體則是產(chǎn)品良率極差，還無(wú)法步入量產(chǎn)階段，因此市場(chǎng)對(duì)供給過(guò)剩的疑慮，不太可能在明年發(fā)生，目前主要大廠新增的產(chǎn)能，都要到2020 年后才可望量產(chǎn)。

以目前全球市場(chǎng)8 吋硅晶圓產(chǎn)出來(lái)看，重?fù)奖戎丶s3 成、輕摻比重約7 成，中國(guó)***硅晶圓大廠也透露，目前重?fù)焦杈A仍嚴(yán)重供不應(yīng)求，市場(chǎng)需求持續(xù)熱絡(luò)，并未如外傳出現(xiàn)硅晶圓產(chǎn)能松動(dòng)的情況，且明年首季將持續(xù)調(diào)整8 吋硅晶圓報(bào)價(jià)，全年重?fù)焦杈A報(bào)價(jià)漲幅更可能達(dá)到雙位數(shù)。

據(jù)悉，由于歐洲客戶(hù)8吋硅晶圓庫(kù)存水位低，中國(guó)***已有硅晶圓大廠向歐洲客戶(hù)說(shuō)明明年價(jià)格調(diào)漲情況，而客戶(hù)端在需求持續(xù)熱絡(luò)下，也已同意漲價(jià)，業(yè)者接著也會(huì)向國(guó)內(nèi)客戶(hù)調(diào)漲報(bào)價(jià)，明年全年的價(jià)格漲幅雖可能達(dá)到雙位數(shù)，但仍得待3 月后視市場(chǎng)供需情況，才會(huì)更為明朗。

但在某些分析師看來(lái)，又有不一樣的額觀點(diǎn)。

外資悲觀半導(dǎo)體景氣，硅晶圓恐供過(guò)于求

半導(dǎo)體景氣轉(zhuǎn)弱，歐系外資認(rèn)為將影響最關(guān)鍵的上游硅晶圓原材料市況，悲觀認(rèn)為隨業(yè)界產(chǎn)能擴(kuò)充幅度超乎預(yù)期，將使硅晶圓市場(chǎng)陷入供過(guò)于求窘境。

歐系外資并進(jìn)一步調(diào)降全球前兩大半導(dǎo)體硅晶圓供應(yīng)廠日商信越（Shin-Etsu）與勝高（SUMCO）評(píng)等，同步由「優(yōu)于大盤(pán)」調(diào)降至「中立」，更將勝高目標(biāo)價(jià)由3,530日?qǐng)A大砍至1,385日?qǐng)A，調(diào)降幅度比腰斬還大、高達(dá)六成。

歐系外資指出，在根據(jù)12吋硅晶圓供應(yīng)能力及半導(dǎo)體廠投資狀況后，將勝高2019年度、2020年度營(yíng)益目標(biāo)分別砍至763億日?qǐng)A（原先預(yù)估為1,021億日?qǐng)A）、650億日?qǐng)A（原估1,432億日?qǐng)A)。

信越、勝高是全球前兩大半導(dǎo)體硅晶圓供應(yīng)商，外資看淡產(chǎn)業(yè)后市并調(diào)降兩家公司投資評(píng)價(jià)，引起關(guān)注。受外資看淡后市與調(diào)降評(píng)等沖擊，勝高日前在日本股價(jià)重挫10.8%，信越也跌近4%；***半導(dǎo)體硅晶圓族群昨天同步走弱，環(huán)球晶、臺(tái)勝科跌幅都超過(guò)3%，合晶跌幅近6%。

歐系外資認(rèn)為，當(dāng)下半導(dǎo)體硅晶圓供應(yīng)不足情況預(yù)估仍會(huì)持續(xù)、價(jià)格也將持續(xù)揚(yáng)升，但因業(yè)者擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模超預(yù)期，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不利，甚至?xí)故袌?chǎng)陷入供給過(guò)剩局面。

對(duì)歐系外資觀點(diǎn)，***半導(dǎo)體硅晶圓業(yè)者認(rèn)為，市場(chǎng)供需確實(shí)同時(shí)增長(zhǎng)，但目前看來(lái)并無(wú)供過(guò)于求疑慮，單一研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告仍需觀察。

一位不愿具名的硅晶圓廠主管表示，該歐系外資先前似乎對(duì)新增供給估計(jì)過(guò)低，現(xiàn)在修正后，卻有「太過(guò)」的可能。以今年7月該歐系外資預(yù)估值為例，至今年第4季全球12吋半導(dǎo)體硅晶圓產(chǎn)能會(huì)增加到每月產(chǎn)出576萬(wàn)片，時(shí)隔僅三個(gè)月，該研究機(jī)構(gòu)上修第4季單月產(chǎn)出量到618萬(wàn)片，短期間內(nèi)預(yù)估數(shù)字落差太大，是否符合市況，仍需觀察。

環(huán)球晶表示，該公司不針對(duì)單一報(bào)告做評(píng)論，但以該公司而言，雖然在韓國(guó)擴(kuò)產(chǎn)，但單月產(chǎn)出15萬(wàn)片，擴(kuò)產(chǎn)幅度并不大，且要到2020年才量產(chǎn)，該公司新增產(chǎn)能也是掌握長(zhǎng)期訂單后才決定擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)供給影響并不大。

明年仍是功率半導(dǎo)體硅晶圓的好年

其他不確定，但在合晶總經(jīng)理看來(lái)，明年將仍然是功率半導(dǎo)體硅晶圓的好年份。

硅晶圓廠合晶總經(jīng)理陳春霖表示，最近8吋晶圓代工產(chǎn)能松動(dòng)的雜音，但他感受客戶(hù)對(duì)功率半導(dǎo)體的重?fù)焦杈A的需求仍強(qiáng)勁，尤其8吋重?fù)焦杈A仍供不應(yīng)求，合晶即使持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，還是需要對(duì)客戶(hù)分配產(chǎn)能，「挑單」出貨，預(yù)估明年對(duì)功率半導(dǎo)體的重?fù)焦杈A仍是好年，合晶預(yù)計(jì)明年第1季續(xù)調(diào)漲價(jià)格，重?fù)焦杈A漲幅會(huì)較大。

合晶去年7月在中國(guó)鄭州投資動(dòng)土興建8吋硅晶圓廠，今舉行完工啟用典禮，規(guī)劃第1期生產(chǎn)10萬(wàn)片月產(chǎn)?，陳春霖表示，目前設(shè)備已就位，準(zhǔn)備進(jìn)入試產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)12月送樣給客戶(hù)進(jìn)行認(rèn)證，送樣認(rèn)證要3到6個(gè)月的時(shí)間，明年第2季、第3季會(huì)逐季増達(dá)20萬(wàn)片的滿(mǎn)載產(chǎn)能。

最近8吋晶圓代工傳出產(chǎn)能松動(dòng)的雜音，陳春霖認(rèn)為，邏輯IC的輕摻晶圓可能有重復(fù)下單的問(wèn)題，但在功率半導(dǎo)體的重?fù)焦杈A還是供不應(yīng)求，客戶(hù)端需求仍強(qiáng)勁，該公司鄭州新廠的新產(chǎn)能已被多家主要客戶(hù)預(yù)訂，可以預(yù)期明年鄭州廠很快可滿(mǎn)載。

臺(tái)積電、聯(lián)電、漢磊、英飛凌、恩智浦、國(guó)際中芯、士蘭微等半導(dǎo)體硅晶圓客戶(hù)高層代表，今天均到場(chǎng)參加合晶鄭州廠典禮，顯示硅晶圓需求仍是賣(mài)方市場(chǎng)。

漢磊投控董事長(zhǎng)徐建華表示，最近中美貿(mào)易戰(zhàn)確實(shí)影響產(chǎn)業(yè)心理層面，實(shí)際需求的影響性還待觀察，目前難以判定，但他說(shuō)，功率半導(dǎo)體的重?fù)焦杈A供給仍呈現(xiàn)吃緊狀態(tài)。