雷軍與董明珠的10億豪賭，到底誰笑到最后？

12月12日，不僅是全民狂歡的雙十二促銷節(jié)，也是兩位大佬賭約到期的日子。

5年前的12月12日，小米公司董事長兼CEO雷軍與格力電器董事長董明珠針對小米與格力兩種模式哪種更好展開辯論，雷軍提出如果小米在5年內(nèi)營業(yè)額超過格力，董明珠輸他1元錢，董明珠立即加碼反嗆：要賭就賭10億元。

董明珠和雷軍這個“賭約”的5年，既是中國制造業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展最快的5年，也是兩者在主營業(yè)務(wù)外，互相觸碰對方核心業(yè)務(wù)、相互滲透的5年。近日，董明珠宣告格力已基本勝出，但同時表示，這場賭局本身并沒有什么意義，兩者不具備可比性。因為格力是做實體經(jīng)濟的，而小米的互聯(lián)網(wǎng)屬性屬于輕資產(chǎn)。

在業(yè)內(nèi)，人們早已將小米與格力之間的戰(zhàn)爭看作是一場新舊經(jīng)濟之間的較量，而在2013年馬云和王健林的點評中，格力和小米被定義為實體經(jīng)濟與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟兩種模式的代表。勝負，注定要分一分。

一場“戰(zhàn)事膠著”的賭局

12月2日，董明珠在2018中國企業(yè)領(lǐng)袖年會上表示，格力在今年9月份就已經(jīng)完成了去年全年的目標， 2018年的營收將達到2000億元。兩家財報顯示，今年前三季度，格力電器營收達1487億元，同比增長34.11%，凈利潤達211億元，同比增長36.59%。小米營收達1305億元，同比增長64.1%;毛利潤為165億元，同比增長43.6%;經(jīng)調(diào)整利潤為67億元，同比增長39.3%。

若按兩家上市公司的年報來算，就算小米和格力都能保持前三季度的營收增速，預(yù)計小米全年營收將約為1900億元，要超過2000億依然有難度。在董明珠單方面宣布賭約勝出后，雷軍暫無回應(yīng)。

“兩家企業(yè)不是完全沒有可比性，但不能簡單將兩者歸類為實體經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的對比。小米的主要營收來源還是以手機為代表的硬件，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入只占不到10%。”產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將告訴記者。

雖然小米將自己定位為一家以手機、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，但這一定位明顯難服眾，證監(jiān)會就曾要求小米公司結(jié)合公司主要產(chǎn)品、業(yè)務(wù)實質(zhì)、收入占比、利潤來源等，說明公司現(xiàn)階段定位為互聯(lián)網(wǎng)公司而非硬件公司是否準確。證監(jiān)會的84問讓小米無奈撤回CDR，雷軍隨后向外界表示，小米是互聯(lián)網(wǎng)的“新物種”，是既可以做電商也可以做硬件的互聯(lián)網(wǎng)公司。

格力重資產(chǎn)、重渠道，小米輕資產(chǎn)、輕渠道，帶著互聯(lián)網(wǎng)屬性的小米注定可以快速奔跑?！拜p的好處是想退出一個行業(yè)非常容易，基本沒什么大損失，但對外部依賴非常大?！?家電觀察人士劉步塵告訴記者。

這五年小米營收幾乎以翻倍的速度在追趕格力。雷軍說，小米沒有工廠就用世界最好的工廠，但現(xiàn)實卻是一度對供應(yīng)鏈掌控乏力。比如，小米2015年就預(yù)熱的小米5歷時19個月才發(fā)布，2016年“米粉節(jié)” 當天，黑色版小米 5 的備貨只有 2000 臺。直到2017年，小米的營收才緩過勁重新快速增長。2015年，格力的營收同樣不好看，僅為1005.64億元，2016年加速轉(zhuǎn)型，不斷向智能裝備、智能家居、新能源產(chǎn)業(yè)延伸，格力的營收繼續(xù)穩(wěn)步增長，但與小米的營收差距逐漸縮短，賭約之初相差700億元的優(yōu)勢不復存在。

“雖敗猶榮”的雷軍

雖然兩家2018年的年報還未發(fā)出，網(wǎng)友已經(jīng)根據(jù)前三季度的財報情況，給出雷軍“雖敗猶榮”的評價，有網(wǎng)友甚至為小米出主意，將與小米“互相寄生”的生態(tài)鏈企業(yè)營收都一起計算，或許能贏格力。

但現(xiàn)實是，小米大部分投資均為被動投資，即于目標公司持有股權(quán)不超過30%，因此小米對目標公司的投資分類為按公允價值加入損益的金融資產(chǎn)投資，不在小米的財務(wù)報表綜合。

在小米第三季度財報中，按公允價值計入損益之投資公允價值變動6530萬元，這并不能代表生態(tài)鏈企業(yè)的情況。而在眾多生態(tài)鏈企業(yè)中，云米和華米已獨立上市，根據(jù)兩家企業(yè)發(fā)布的第三季度財報，華米凈利1.1億元，而云米凈虧損5980萬元。對于與格力賭局相差的百億元，無疑是杯水車薪。

丁少將向記者介紹，對比兩家企業(yè)維度有很多，一是從產(chǎn)品維度看兩家企業(yè)主要產(chǎn)品在各自市場的份額占比、同質(zhì)化產(chǎn)品的競爭能力；二是從技術(shù)維度，看兩家企業(yè)研發(fā)占營收比、專利數(shù)、核心器件的自主能力等；三是從發(fā)展維度上，看兩家企業(yè)的發(fā)展空間，包括產(chǎn)業(yè)鏈上下游的布局以及生態(tài)能力的構(gòu)建等。

“小米手機在國內(nèi)市場不如格力在空調(diào)領(lǐng)域更有競爭力，雖然它現(xiàn)在的發(fā)展模式是硬件+服務(wù)+新零售，但目前非常依賴手機業(yè)務(wù)，一旦手機業(yè)務(wù)受挫，其他業(yè)務(wù)都會受累?！倍∩賹⒄f，發(fā)展手機業(yè)務(wù)也有許多的不確定性因素，核心技術(shù)缺乏、中高端市場遲遲難以突破、國內(nèi)市場飽和且競爭激烈、國外市場過于依賴印度市場等等。在產(chǎn)品上，小米沒有突出的高端產(chǎn)品；品牌上，小米的低端形象基本固化，在渠道上，不如華為、OV資源豐富。

營銷主導型戰(zhàn)略也意味著小米長于營銷而短于產(chǎn)品創(chuàng)新?！懊髂晷∶椎臓I收很可能超越格力，但營銷主導型企業(yè)的共同點是前期跑得快，后期跑不動，從長遠來看，也許在未來三四年小米就會慢下來。”劉步塵告訴記者，小米也在多元化，但小米做空調(diào)和格力做手機一樣，都顯得很外行。

也許是意識到“輕”未必是好事，也許是要加重小米的互聯(lián)網(wǎng)屬性，2016年，雷軍直接管理手機產(chǎn)品研發(fā)與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，并推出小米之家。不久前，雷軍又提出未來5-10年，“AI+IoT”是小米的核心戰(zhàn)略。

“這不是雷軍第一次提AI+IoT，除了貼近風口，也是在強化小米技術(shù)標簽，希望改變外界對小米‘技術(shù)能力不足’的原有印象。當然，小米也想從以手機為核心的IoT到AI+ IoT，突出軟硬一體，進一步強調(diào)平臺屬性?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)需要通過終端和用戶連接，IoT設(shè)備可以作為入口，運營用戶的同時增加互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入。” 丁少將告訴記者，小米也曾嘗試將手機和智能路由器作為連接核心，現(xiàn)在，小米IoT生態(tài)鏈有了相當?shù)囊?guī)模，但在基礎(chǔ)核心技術(shù)能力上（如人工智能、5G）還難以與百度、華為等抗衡。另外，小米生態(tài)鏈的產(chǎn)品比較零散，還不能構(gòu)建比較完整的體系和場景，同時在作為“智慧家居”主體的大家電方面，小米也沒有占據(jù)有利地位。

“自信守擂”的董明珠

自信，強勢，是董明珠留給外界的印象，也總是“語不驚人死不休”。在與雷軍的賭約中，她是守擂者。

“為了實現(xiàn)2018年2000億元營收，今年格力電器向經(jīng)銷商大力度壓貨，營收款大幅度增加，這對于明年年營收繼續(xù)增加形成壓力。”劉步塵告訴記者，這是董明珠在年初提出的營收目標，格力下半年營收增速約35%，很有可能完成這一目標。

格力在空調(diào)市場已經(jīng)占據(jù)領(lǐng)軍者的地位，市場飽和是格力在主業(yè)市場上面臨的問題，當其他家電品類格局穩(wěn)定，格力急需要在多元化戰(zhàn)略布局上實現(xiàn)突破，但董明珠主導的格力多元化屢屢受挫。

手機方面，無論董明珠如何努力，格力手機年銷量1億部的豪言壯語已經(jīng)淪為笑話。在造車方面，因股東極力反對，格力宣布終止收購銀隆新能源。2016年12月，董明珠個人聯(lián)合萬達、京東、中集集團、北京燕趙匯金等4家單位共同增資30億元投資銀隆新能源，但現(xiàn)在董明珠與銀隆新能源原董事長魏銀倉反目，銀隆新能源發(fā)布公告稱魏銀倉涉嫌侵占公司利益，公司已向珠海市中級人民法院提起民事訴訟，而魏銀倉也向媒體稱已經(jīng)起訴董明珠。

手機、新能源汽車都不成功，芯片也是風險重重。近日，格力發(fā)布公告，決定幫助合肥聞泰收購安世半導體，聞泰是國內(nèi)最大的ODM公司，而安世是一家外資公司，前身是飛利浦半導體，后來變成恩智浦半導體。格力希望間接入股安世，找到一條做芯片的捷徑。

“格力可能會做一些IGBT（塊能源變換與傳輸?shù)暮诵钠骷追Q電力電子裝置的CPU），這個空調(diào)中用的比較多，也會被廣泛應(yīng)用于工業(yè)和汽車領(lǐng)域，以往IGBT基本被歐美日企業(yè)壟斷，特別是在中高端IGBT市場，90% 的份額都被國際巨頭壟斷。”半導體行業(yè)專家李壽鵬告訴記者。丁少將則告訴記者，格力目前只是做芯片設(shè)計，但做芯片投入巨大，回報周期長，這對于格力而言，依然是挑戰(zhàn)。

實體與互聯(lián)網(wǎng)間的融合

“一些企業(yè)為了估值、融資等資本市場的考慮，硬生生地將實體和互聯(lián)網(wǎng)分開，互聯(lián)網(wǎng)代表先進，實體代表落后，但現(xiàn)在的大趨勢是相互融合，不管企業(yè)是否承認?！倍∩賹⒏嬖V記者，純粹的線上或線下模式已經(jīng)過時，格力、小米、華為、海爾、阿里巴巴都在走融合發(fā)展之路，互聯(lián)網(wǎng)的作用不僅體現(xiàn)在渠道觸達、用戶運營思維，還有智能制造上。比如，以小米為代表的互聯(lián)網(wǎng)模式和以格力為代表的制造業(yè)模式都在布局智能家居，小米也不再固步于純線上的模式，推動小米手機門店的布局，2013年，小米沒有一家工廠，現(xiàn)在和富士康合作在印度創(chuàng)辦了六家工廠。格力也從傳統(tǒng)家電企業(yè)轉(zhuǎn)型，在AI、智能裝備等領(lǐng)域發(fā)力，將互聯(lián)網(wǎng)思維融入格力。

從小米和格力不斷將觸角伸向?qū)Ψ筋I(lǐng)域，不難看出產(chǎn)業(yè)融合的必然趨勢。

人們難以從一場賭約中，去判斷某種模式更勝一籌，經(jīng)濟學家宋清輝告訴記者，五年之爭被各自定義為實體經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟過于狹義，將兩者放置對立面也不客觀，而單一從營收指標來衡量兩種企業(yè)的經(jīng)濟模式也不合理。從長遠來看，實體經(jīng)濟只有與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟相結(jié)合，才能產(chǎn)生更大的價值。