LED行業(yè)迎來(lái)去庫(kù)存拐點(diǎn)、汽車等高端需求增長(zhǎng),有望迎來(lái)觸底反彈

整體市場(chǎng)需求增速放緩、新增產(chǎn)能快速釋放、清庫(kù)存……諸多因素疊加下，多家LED產(chǎn)業(yè)鏈公司2018年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。2019年，LED產(chǎn)業(yè)將有怎樣的走勢(shì)？產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇在哪里？

上證報(bào)記者多方采訪獲悉，短期看，隨著行業(yè)迎來(lái)去庫(kù)存拐點(diǎn)、汽車等高端需求增長(zhǎng)，LED行業(yè)有望迎來(lái)觸底反彈；中長(zhǎng)期看，小間距市場(chǎng)將繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，Mini-LED即將成熟，Micro-LED已經(jīng)迎來(lái)了產(chǎn)業(yè)化的曙光，新技術(shù)將給LED行業(yè)帶來(lái)新一輪的高增長(zhǎng)。

01

行業(yè)有望迎來(lái)觸底反彈

隨著2018年年報(bào)大考收官，華燦光電、雷曼光電、長(zhǎng)方集團(tuán)等LED公司業(yè)績(jī)大幅下滑，深陷低迷的LED產(chǎn)業(yè)再次引起業(yè)界關(guān)注。

上證報(bào)記者根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年，69家LED概念股中，實(shí)現(xiàn)盈利的僅32家，占比不足五成。以華燦光電為例，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.32億元，同比增長(zhǎng)3.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.44億元，同比下降51.43%。

LED產(chǎn)業(yè)再次陷入低迷的原因是什么？有業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示，最直接原因是，在2016年市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，2017年國(guó)內(nèi)LED全產(chǎn)業(yè)鏈大廠相繼進(jìn)入了新的產(chǎn)能擴(kuò)張期；隨著新增產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)業(yè)鏈在2018年進(jìn)入了新一輪的過(guò)剩。

“整體市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩、中小芯片廠商產(chǎn)能快速釋放、清庫(kù)存……”對(duì)于業(yè)績(jī)下降原因，華燦光電在2018年年報(bào)中這樣解釋。記者查閱，除了華燦光電，還有乾照光電、澳洋順昌、兆馳股份等多家LED芯片外延片公司在2017年宣布了擴(kuò)產(chǎn)。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2017年全球新增LED芯片生產(chǎn)設(shè)備MOCVD（金屬有機(jī)化合物化學(xué)氣相沉淀）約401臺(tái)，是2011年以來(lái)擴(kuò)產(chǎn)的高峰。

LED產(chǎn)業(yè)在2019年是否依然會(huì)陰霾重重？“隨著去庫(kù)存拐點(diǎn)降至、汽車等高端市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，LED行業(yè)有望迎來(lái)觸底反彈。”上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年，LED產(chǎn)業(yè)雖然整體規(guī)模上不會(huì)有很大的增長(zhǎng)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

“我們預(yù)計(jì)隨著行業(yè)進(jìn)一步整合集中度提高，庫(kù)存出清，下半年產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)供需平衡。”華燦光電副總裁王江波在接受記者采訪時(shí)，給出了樂(lè)觀預(yù)期。

在研究機(jī)構(gòu)看來(lái)，LED行業(yè)低迷的深層次原因是，LED照明替換周期接近尾聲，整個(gè)市場(chǎng)的需求切換到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，LED公司不可能再像以前那樣靠?jī)r(jià)格和規(guī)模來(lái)競(jìng)爭(zhēng)。在新的競(jìng)爭(zhēng)格局下，龍頭公司將會(huì)加速創(chuàng)新應(yīng)用的推出，搶占更多的市場(chǎng)份額。

王江波介紹，2019年，華燦光電將一方面加大新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)投放力度，提升高光效、背光、小間距等產(chǎn)品的出貨量，降低低端照明產(chǎn)品的占比；一方面積極開(kāi)拓新的應(yīng)用市場(chǎng)，包括借助美新半導(dǎo)體在海外的積累、跟歐美公司合作等，來(lái)承接海外訂單、拓展海外大客戶。

“我們的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是半導(dǎo)體（MEMS傳感器）業(yè)務(wù)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。”王江波告訴記者。據(jù)悉，美新半導(dǎo)體的地磁傳感器、加速度傳感器已經(jīng)在多家知名手機(jī)廠商、汽車廠商處通過(guò)客戶驗(yàn)證，有望在2019年實(shí)現(xiàn)銷售放量。

02

新技術(shù)主導(dǎo)下一輪高增長(zhǎng)

三安光電4月26日公告，擬投資120億元在湖北省建設(shè)Mini/Micro LED外延與芯片產(chǎn)品項(xiàng)目。

三安光電為什么要大力投資Mini/Micro LED？某LED資深人士對(duì)記者表示，LED產(chǎn)業(yè)過(guò)剩的只是低端照明產(chǎn)能，Mini/Micro LED被業(yè)內(nèi)視為下一代技術(shù)，將給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新一輪的高增長(zhǎng)。

Mini LED被面板廠與LED廠視為絕處逢生的關(guān)鍵。集邦咨詢LED研究中心發(fā)布報(bào)告稱，小間距LED顯示屏、Mini LED背光、車用照明、高光效LED照明等特殊應(yīng)用有望在2019年帶動(dòng)需求升溫。

資料顯示，LED新興顯示技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)是顯示屏微縮化，目前正經(jīng)歷著小間距、Mini LED、Micro LED的演進(jìn)路徑。就Mini LED來(lái)說(shuō)，目前主要應(yīng)用于電視、手機(jī)、車載顯示、數(shù)字顯示等領(lǐng)域。Micro LED則是Mini LED的進(jìn)一步發(fā)展，集邦咨詢LED研究中心認(rèn)為，Micro LED未來(lái)最大的應(yīng)用是大尺寸顯示。

“小間距今年將持續(xù)保持高增長(zhǎng)?！蓖踅ń榻B，華燦光電的小間距現(xiàn)在主要瞄準(zhǔn)p1.5及以下的芯片產(chǎn)品，主要的應(yīng)用領(lǐng)域是安全監(jiān)控、大尺寸電視等。記者查閱，小間距LED顯示屏的成長(zhǎng)性已經(jīng)在部分上市公司業(yè)績(jī)中得到體現(xiàn)。比如，利亞德2018年、2019年第一季度的凈利潤(rùn)增幅分別為4.53%、12.13%。利亞德認(rèn)為，2019年，小間距將繼續(xù)帶動(dòng)智能顯示穩(wěn)定增長(zhǎng)。

“Mini LED今年將實(shí)現(xiàn)放量，但Micro LED產(chǎn)業(yè)鏈可能還需要三至四年才能成熟?！睂?duì)于技術(shù)節(jié)點(diǎn)，王江波的判斷的有自身實(shí)踐支撐的。他介紹，華燦光電的Mini LED芯片在2018年就獲得了多個(gè)知名終端客戶的驗(yàn)證通過(guò)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量出貨，下一步將重點(diǎn)加大產(chǎn)品性能、可靠性和良率的提升優(yōu)化，進(jìn)一步降低成本?！叭A燦在Micro LED上也實(shí)現(xiàn)了大的突破，Micro LED外延波長(zhǎng)均勻性和表面缺陷密度持續(xù)得到優(yōu)化，并已經(jīng)開(kāi)展超大尺寸（6英寸、8英寸）外延技術(shù)的前瞻性研發(fā)。”

記者查閱，全球主要LED芯片公司、面板大廠都在押寶Micro LED。比如，蘋(píng)果2014年就收購(gòu)了Micro顯示技術(shù)公司LuxVue，來(lái)研發(fā)更好的屏幕顯示技術(shù)。索尼、LG、晶電、友達(dá)、群創(chuàng)等半導(dǎo)體及面板廠也積極投入研發(fā)。

“華燦光電堅(jiān)持LED+傳感器的雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略?！蓖踅◤?qiáng)調(diào)，未來(lái)三年，除了持續(xù)提升傳感器業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比外，華燦光電在LED領(lǐng)域，將繼續(xù)做大LED外延、芯片主業(yè)并向化合物半導(dǎo)體如VCSEL（垂直腔面發(fā)射激光器）領(lǐng)域延伸，繼續(xù)推進(jìn)Micro LED研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，致力于高端產(chǎn)品份額和優(yōu)質(zhì)客戶占比的進(jìn)一步提升。