50家LED企業(yè)“隱性”支撐數(shù)據(jù)解讀

早期作為國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，LED行業(yè)的發(fā)展一直頗受政府的支持。近年LED行業(yè)迎來重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，中央及地方政府的補(bǔ)助也越來越集中。

獲得政府補(bǔ)助固然是一件好事，可以體現(xiàn)出企業(yè)實(shí)力，但也需辯證看待。對(duì)于上市公司，政府補(bǔ)助被視為業(yè)績(jī)的“隱性”支撐，一方面有助于企業(yè)發(fā)展，另一方面美化了財(cái)務(wù)報(bào)表，使得部分企業(yè)真實(shí)發(fā)展情況不透明。

高工LED以2018年業(yè)績(jī)報(bào)為節(jié)點(diǎn)，通過分析50家LED行業(yè)內(nèi)的上市企業(yè)政府補(bǔ)助情況發(fā)現(xiàn)，2018年LED行業(yè)政府補(bǔ)助明顯增長(zhǎng)，達(dá)34.37億元，相較于上年同期增加明顯，增幅超近五年水平。

50家企業(yè)近5年政府補(bǔ)助情況

具體來看，三安光電（600703）、華燦光電（300323）近三年政府補(bǔ)助金額均位列前三，其中三安光電政府補(bǔ)助多年以來維持在較高水平，2018年政府補(bǔ)助達(dá)6.13億元。

但在2018年報(bào)告期內(nèi)，三安光電營(yíng)收與凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。三安光電2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.64億元，同比下滑0.35%，凈利潤(rùn)28.30億元，同比下滑10.56%。

三安光電凈利下滑主要受行業(yè)周期影響，產(chǎn)能供需關(guān)系傾斜，供大于求局面導(dǎo)致芯片廠商降價(jià)出清產(chǎn)能，芯片價(jià)格大幅下降，毛利率出現(xiàn)下滑。

三安光電2014-2018年凈利潤(rùn)

具體來分析2018年政府補(bǔ)助情況，50家企業(yè)2018年政府補(bǔ)助合計(jì)34.37億元，其中得邦照明（603303）2018年并未獲得補(bǔ)助。

高工LED統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年補(bǔ)助金額中，以1-5千萬的補(bǔ)助為主，占比44%，其次是1千萬以下的補(bǔ)助，占比28%，5千萬至1億的補(bǔ)助占比14%。

50家企業(yè)2018補(bǔ)助情況表

作為L(zhǎng)ED封裝龍頭企業(yè)，木林森（002745）成2018年“補(bǔ)貼黑馬”，獲得政府補(bǔ)助8.14億元，一躍成為50家LED企業(yè)政府補(bǔ)助首位。

從2014年至2018年，木林森分別獲得的補(bǔ)助為1296.06萬元、3219.87萬元、3046.29千萬、1.33億元、8.14億元。

報(bào)告期內(nèi)，木林森獲得政府補(bǔ)助的項(xiàng)目主要為先進(jìn) LED 器件基礎(chǔ)材料制造技術(shù)改造項(xiàng)目、LampLED 產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目、SMD LED 智能制造大數(shù)據(jù)應(yīng)用示范項(xiàng)目、義烏信息光電高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園主體工程補(bǔ)助等。

從業(yè)績(jī)情況來看，2018年木林森實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利雙向增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入為179.52億元，同比增長(zhǎng)119.76%，凈利潤(rùn)7.28億元，同比增長(zhǎng)7.63%。

木林森營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于對(duì)朗德萬斯的收購(gòu)，合并報(bào)表所致。此外，隨著與朗德萬斯的進(jìn)一步融合，木林森全球化進(jìn)程將加速。

獲得政府補(bǔ)助大幅增長(zhǎng)的還有東山精密（002384）、乾照光電（300102）、歐普照明（603515）、佛山照明（000541）、珈偉新能（300317）等，2018年政府補(bǔ)助分別達(dá)2.73億元、1.69億元、1.02億元、3000.52萬元、2623.36萬元。

2018年業(yè)績(jī)報(bào)顯示，東山精密、歐普照明2018年均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利的雙向增長(zhǎng)，佛山照明、珈偉新能凈利下滑。

其中珈偉新能2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.90億元，同比下滑50.84%，凈利潤(rùn)虧損19.95億元，同比下滑735.98%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)情況，珈偉新能表示，“主要原因系2018年‘531’新政之后，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷劇烈調(diào)整和轉(zhuǎn)型，普通地面式光伏電站的新增投資幾近停滯，而且降低補(bǔ)貼力度，導(dǎo)致整體光伏新增裝機(jī)規(guī)模增速大幅降低。加上公司計(jì)提的資產(chǎn)減值損失較大，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)大幅下降?！?/p>

50家企業(yè)2018政府補(bǔ)助前十

據(jù)2017年7月發(fā)改委等多部門聯(lián)合出臺(tái)的《半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，提出到2020年，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)形成1家以上銷售額突破100億元的LED照明企業(yè)，培育1～2個(gè)國(guó)際知名品牌，10個(gè)左右國(guó)內(nèi)知名品牌等。

在此趨勢(shì)下，LED行業(yè)發(fā)展迎來巨大政策利好，未來政府補(bǔ)助或?qū)⒊掷m(xù)向龍頭企業(yè)集中。與此同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化與行業(yè)洗牌，也使得企業(yè)面臨更艱巨的挑戰(zhàn)。

附件：50家企業(yè)2017-2018年政府補(bǔ)助情況表