國產(chǎn)替代正當(dāng)時 華為“備胎”催生PCB投資熱點

美國政府對華為的限制不斷升級，日前，美國總統(tǒng)簽名法案制裁華為，隨后美國商務(wù)部工業(yè)與安全局BIS將華為列入美國的實體清單中。美國政府宣布將對華為的禁令延遲90天實施。

面對美國政府的不斷圍追堵截，華為“備胎計劃”浮出水面，一封華為海思總裁的信件激起了千層浪。伴隨著華為“備胎”一夜之間全部轉(zhuǎn)正，國產(chǎn)替代話題熱度居高不下，國產(chǎn)替代概念股應(yīng)聲大漲，此前因5G商用熱度飆升的的印制電路板企業(yè)關(guān)注度再次提升。

隨著全球電子信息產(chǎn)業(yè)從發(fā)達國家向新興經(jīng)濟體和新興國家轉(zhuǎn)移，作為其基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的PCB行業(yè)也隨之向中國大陸、東南亞等亞洲地區(qū)集中。2000年以前，全球PCB產(chǎn)值70%以上分布在美洲(主要是北美)、歐洲及日本等地區(qū)，目前亞洲地區(qū)PCB產(chǎn)值已接近全球的90%，2018年大陸地區(qū)產(chǎn)值271億美元，約占全球50%。由于成本和技術(shù)優(yōu)勢更加貼近市場，以及相較于海外略寬松的環(huán)保政策，預(yù)計未來PCB行業(yè)產(chǎn)能將繼續(xù)向中國大陸轉(zhuǎn)移。

目前國內(nèi)的主流PCB廠商都專注于一兩個細分領(lǐng)域：如汽車PCB領(lǐng)域的依頓電子、世運電路，通信領(lǐng)域的深南電路、興森科技，醫(yī)療工控領(lǐng)域的明陽電路，小間距LED領(lǐng)域的勝宏科技等。其中，興森科技是國內(nèi)最大的印制電路樣板小批量板快件制造商，日前興森科技在投資者互動平臺透露，其與華為的合作已超過十年。

公開資料顯示，興森科技成立于1999年，一直致力于為國內(nèi)外高科技電子企業(yè)和科研單位服務(wù),產(chǎn)品廣泛運用于通信、網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)控制、計算機應(yīng)用、國防軍工、航天、醫(yī)療等行業(yè)領(lǐng)域。先后成為華為、中興核心快件樣板供應(yīng)商，2018年9月通過三星認證，成為三星唯一的大陸本土IC封裝基板正式供應(yīng)商，并與超過五千多家海內(nèi)外知名品牌公司及電子研發(fā)類企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。

業(yè)績方面，經(jīng)過了前期的不斷投入與沉淀，興森科技終于迎來了收獲期。從2018年的年報可以看到，在傳統(tǒng)PCB領(lǐng)域以及IC載板的共同貢獻下，興森科技在營業(yè)收入與去年基本持平的情況下實現(xiàn)歸母凈利潤的同比大幅增長，年報歸母凈利潤上漲30.33%、一季報歸母凈利潤大漲79.84%，盈利狀況持續(xù)改善，經(jīng)營質(zhì)量不斷提高。

在華為公布“備胎”計劃后，興森科技股價在二級市場上表現(xiàn)亮眼，5月份興森科技股價漲幅達到27.78%，最高價達到7.05元。伴隨著國產(chǎn)替代的進程不斷推進以及5G大面積商用的臨近，興森科技給市場以及投資者留下了廣闊的想象空間。