行業(yè) | 華為“備胎”催生PCB投資熱點(diǎn),國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)

美國(guó)政府對(duì)華為的限制不斷升級(jí)，5月16日，美國(guó)總統(tǒng)簽名法案制裁華為，隨后美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局BIS將華為列入美國(guó)的實(shí)體清單中。同月21日，美國(guó)政府宣布將對(duì)華為的禁令延遲90天實(shí)施。

面對(duì)美國(guó)政府的不斷圍追堵截，華為“備胎計(jì)劃”浮出水面，一封華為海思總裁的信件激起了千層浪。伴隨著華為“備胎”一夜之間全部轉(zhuǎn)正，國(guó)產(chǎn)替代話題熱度居高不下，國(guó)產(chǎn)替代概念股應(yīng)聲大漲，此前因5G商用熱度飆升的的印制電路板企業(yè)關(guān)注度再次提升。

隨著全球電子信息產(chǎn)業(yè)從發(fā)達(dá)國(guó)家向新興經(jīng)濟(jì)體和新興國(guó)家轉(zhuǎn)移，作為其基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的PCB行業(yè)也隨之向中國(guó)大陸、東南亞等亞洲地區(qū)集中。2000年以前，全球PCB產(chǎn)值70%以上分布在美洲(主要是北美)、歐洲及日本等地區(qū)，目前亞洲地區(qū)PCB產(chǎn)值已接近全球的90%，2018年大陸地區(qū)產(chǎn)值271億美元，約占全球50%。由于成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)更加貼近市場(chǎng)，以及相較于海外略寬松的環(huán)保政策，預(yù)計(jì)未來(lái)PCB行業(yè)產(chǎn)能將繼續(xù)向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移。

目前國(guó)內(nèi)的主流PCB廠商都專注于一兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域：如汽車PCB領(lǐng)域的依頓電子、世運(yùn)電路，通信領(lǐng)域的深南電路、興森科技，醫(yī)療工控領(lǐng)域的明陽(yáng)電路，小間距LED領(lǐng)域的勝宏科技等。其中，興森科技是國(guó)內(nèi)最大的印制電路樣板小批量板快件制造商，日前興森科技在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露，其與華為的合作已超過(guò)十年。

公開(kāi)資料顯示，興森科技成立于1999年，一直致力于為國(guó)內(nèi)外高科技電子企業(yè)和科研單位服務(wù),產(chǎn)品廣泛運(yùn)用于通信、網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)控制、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、國(guó)防軍工、航天、醫(yī)療等行業(yè)領(lǐng)域。先后成為華為、中興核心快件樣板供應(yīng)商，2018年9月通過(guò)三星認(rèn)證，成為三星唯一的大陸本土IC封裝基板正式供應(yīng)商，并與超過(guò)五千多家海內(nèi)外知名品牌公司及電子研發(fā)類企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。

業(yè)績(jī)方面，經(jīng)過(guò)了前期的不斷投入與沉淀，興森科技終于迎來(lái)了收獲期。從2018年的年報(bào)可以看到，在傳統(tǒng)PCB領(lǐng)域以及IC載板的共同貢獻(xiàn)下，興森科技在營(yíng)業(yè)收入與去年基本持平的情況下實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)的同比大幅增長(zhǎng)，年報(bào)歸母凈利潤(rùn)上漲30.33%、一季報(bào)歸母凈利潤(rùn)大漲79.84%，盈利狀況持續(xù)改善，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不斷提高。

在華為公布“備胎”計(jì)劃后，興森科技股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)亮眼，5月份興森科技股價(jià)漲幅達(dá)到27.78%，最高價(jià)達(dá)到7.05元。伴隨著國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程不斷推進(jìn)以及5G大面積商用的臨近，興森科技給市場(chǎng)以及投資者留下了廣闊的想象空間。