拼多多竟然上市了，創(chuàng)業(yè)3年學(xué)霸身家超過(guò)劉強(qiáng)東

　　2015年9月，一款名叫拼多多的APP上線，踏入看似早已飽和的電商“紅?！?。

　　文/微辰

　　來(lái)源：微辰金服

▲日本媒體報(bào)道

　　當(dāng)時(shí)很少有人能預(yù)見(jiàn)，在淘寶、京東、蘇寧等巨頭的夾擊下，這股新生力量以燎原之勢(shì)席卷了三四線城市以及農(nóng)村地區(qū)。

　　就在大城市里的年輕人還沒(méi)來(lái)得及搞懂拼多多的玩法時(shí)，這家公司的市值已經(jīng)悄然突破2000億人民幣;拼多多的活躍用戶數(shù)也達(dá)到3.44億，超過(guò)了美國(guó)人口總數(shù)(3.27億)。

▲圖片來(lái)源：納斯達(dá)克官博

　　微辰金服熱點(diǎn)報(bào)道，北京時(shí)間7月26日晚，拼多多正式登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)。

　　隨著開(kāi)盤(pán)價(jià)位報(bào)出，創(chuàng)始人兼CEO黃崢的身家達(dá)到137億美元，超越了電商同行劉強(qiáng)東：此刻距離京東初創(chuàng)已經(jīng)14年了，而拼多多的誕生甚至還不到3周年。

　　史上第一次“兩地敲鐘”

　　7月26日晚，紐約和上海迎來(lái)了資本市場(chǎng)罕見(jiàn)的遠(yuǎn)程連線“異地敲鐘”，這在納斯達(dá)克歷史上尚屬首次。

　　在紐約時(shí)代廣場(chǎng)，歡迎拼多多赴美上市的巨型廣告投放在大屏幕上;在納斯達(dá)克大廳內(nèi)部，嘉賓們通過(guò)視頻連線與上海陸家嘴會(huì)場(chǎng)同慶敲鐘上市的時(shí)刻。

　　微辰集團(tuán)ceo注意到，拼多多CEO黃崢選擇留在上海主持國(guó)內(nèi)的IPO分會(huì)場(chǎng)。對(duì)此他曾在采訪中表示沒(méi)有遺憾，

　　“畢竟很多人去美國(guó)不方便。對(duì)于我來(lái)講，如果有機(jī)會(huì)和消費(fèi)者、員工，包括媒體，以前幫助過(guò)我們的人能夠在一起的話，感覺(jué)更好一點(diǎn)。”

　　根據(jù)拼多多向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交的招股書(shū)顯示，拼多多發(fā)行的美國(guó)存托憑證(ADS)價(jià)格區(qū)間為16-19美元。按照這一價(jià)格，拼多多估值大約為240億美元。

　　由于投資者認(rèn)購(gòu)火爆，超額認(rèn)購(gòu)20倍以上，拼多多有權(quán)將價(jià)格上調(diào)20%，至22.8美元。但是黃崢表示放棄調(diào)價(jià)機(jī)會(huì)，最終定價(jià)19美元。

　　面對(duì)提高IPO價(jià)格的機(jī)會(huì)卻不為所動(dòng)，黃崢解釋說(shuō)，這是為了向大家表明拼多多的價(jià)值觀，不想占別人便宜。

　　有意思的是，拼多多在招股書(shū)中還將“本分”一詞列為公司的核心價(jià)值觀。

　　黃崢身家超越劉強(qiáng)東

　　微辰金服第三方移動(dòng)支付平臺(tái)注意到，26日拼多多ADS股價(jià)開(kāi)盤(pán)跳漲39.45%，沖到26.5美元。

　　按照這一價(jià)格計(jì)算，拼多多總市值約340億美元，約合人民幣2280億元。

　　根據(jù)招股書(shū)披露，黃崢持有20.7億普通股，折合5.18億份ADS。按照開(kāi)盤(pán)股價(jià)計(jì)算，黃崢的持股身家達(dá)到137億美元(約合人民幣932億元)。

　　根據(jù)福布斯實(shí)時(shí)富豪榜，26日當(dāng)天，劉強(qiáng)東個(gè)人財(cái)富約為94億美元，已被黃崢大幅超越。

　　微辰金服支付平臺(tái)注意到，拼多多采取了AB股權(quán)結(jié)構(gòu)。IPO后，黃崢預(yù)計(jì)將占股46.8%，擁有89.8%的投票權(quán);騰訊將占股17.0%，投票權(quán)為3.3%;紅杉資本將占股6.8%，投票權(quán)為1.3%。

　　1980年出生的黃崢，是個(gè)不折不扣的學(xué)霸。1998年黃崢?lè)艞壡迦A，選擇進(jìn)入浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院，主修計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)。后來(lái)，黃崢認(rèn)識(shí)了他人生中最重要的一位伯樂(lè)——步步高集團(tuán)董事長(zhǎng)段永平。

　　2004年，劉強(qiáng)東創(chuàng)辦了京東，而在美國(guó)碩士畢業(yè)的黃崢選擇投奔初創(chuàng)期的谷歌，正是在這段時(shí)間里，黃崢接觸了電商領(lǐng)域的搜索算法。2006年，黃崢與李開(kāi)復(fù)一起回國(guó)建立谷歌中國(guó)辦公室。一年后，黃崢從谷歌辭職，從事電商和社交游戲等行業(yè)，最初的投資人則是段永平。

▲黃崢做客央視節(jié)目

　　2015年4月，黃崢創(chuàng)立的拼好貨上線;同年9月，黃崢旗下的公司內(nèi)部孵化出拼多多。2016年9月，拼多多、拼好貨宣布合并，黃崢擔(dān)任新公司董事長(zhǎng)。此時(shí)的拼多多在訂單數(shù)和用戶數(shù)方面已經(jīng)趕上了唯品會(huì)。

　　拼多多成功之路：低價(jià)拼團(tuán)+騰訊平臺(tái)

　　如果以1000億元GMV(網(wǎng)站成交金額)作為里程碑的話，京東用了10年完成，淘寶用了5年，而拼多多只用了2年零3個(gè)月。這就是拼多多野火般的擴(kuò)張速度。

　　而采取“農(nóng)村包圍城市”策略的拼多多，也基本確立了電商領(lǐng)域“第三勢(shì)力”的地位：根據(jù)金融時(shí)報(bào)網(wǎng)測(cè)算，拼多多的市場(chǎng)份額約為5.2%，遙遙領(lǐng)先身后的追趕者。

　　著名IPO調(diào)研機(jī)構(gòu)文藝復(fù)興資本(Renaissance Capital)分析師凱瑟琳指出，拼多多在中國(guó)三四線城市以及更小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)取得了優(yōu)勢(shì)：

　　“他們專(zhuān)攻阿里和京東觸角未及的小地方，并且主打朋友家人分享互動(dòng)的社交概念，這種模式對(duì)投資者而言很有吸引力?！?/p>

　　根據(jù)極光大數(shù)據(jù)，截至2018年2月，拼多多在三線、四線城市的滲透率(分別為21.38%、35.34%)甚至超過(guò)手機(jī)淘寶 (20.31%、31.50%)。而在三線以下城市，分布著中國(guó)55%的網(wǎng)民，市場(chǎng)空間巨大。

　　創(chuàng)新工場(chǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人汪華曾表示，拼多多的成長(zhǎng)，是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)第三波人口紅利的必然結(jié)果。第三波人群主要來(lái)自三四五線城鎮(zhèn)人口，數(shù)量有五六億之多。

　　此外，拼多多的投資人騰訊本身?yè)碛械纳缃黄脚_(tái)和移動(dòng)支付工具，也幫助拼多多在“渠道下沉”的競(jìng)爭(zhēng)中搶得先機(jī)。

　　雖然在接受《財(cái)經(jīng)》雜志采訪時(shí)，黃崢曾否認(rèn)過(guò)“騰訊系”的說(shuō)法，但拼多多招股書(shū)顯示了對(duì)騰訊平臺(tái)的巨大依賴(lài)。

　　微辰金服還注意到，招股書(shū)中總共63次提及騰訊。微信和QQ提供的流量入口，微信錢(qián)包提供的結(jié)算通道，以及騰訊提供的云計(jì)算等服務(wù)，都是拼多多業(yè)務(wù)倚賴(lài)的關(guān)鍵。

　　為此，拼多多先后向騰訊支付過(guò)合計(jì)約7.78億元的費(fèi)用。

　　未來(lái)之路不輕松

　　在招股書(shū)中，拼多多用一段煽情的筆觸向投資者許諾了一個(gè)美好的未來(lái)：

　　“如果你閉上眼睛，幻想一下拼多多下一個(gè)階段的模樣，它會(huì)是網(wǎng)絡(luò)空間和實(shí)體空間的完美對(duì)接。

　　拼多多將成為好市多(Costco超市)和迪士尼樂(lè)園的結(jié)合體，既為你省錢(qián)，又有娛樂(lè)價(jià)值。

　　拼多多做的不僅僅是匹配買(mǎi)賣(mài)雙方的需求，更考慮人際互動(dòng)，用多中心的社交網(wǎng)絡(luò)取代冷冰冰的超級(jí)AI。”

▲圖片來(lái)源：CFP

　　不過(guò)從最初的水果電商起家，到大打“社交電商”概念，拼多多也受到過(guò)很多質(zhì)疑。招股書(shū)中的“風(fēng)險(xiǎn)提示”一欄，也詳細(xì)列出了拼多多現(xiàn)有發(fā)展模式中的多個(gè)“軟肋”。

　　對(duì)于經(jīng)常受到的“假貨”質(zhì)疑，招股書(shū)提到，由于拼多多平臺(tái)上大量第三方服務(wù)商的存在，使得產(chǎn)品質(zhì)量并不完全受到控制，而假貨帶來(lái)的負(fù)面聲譽(yù)會(huì)對(duì)拼多多品牌價(jià)值帶來(lái)巨大沖擊。

▲騰訊視頻截圖

　　此外，在拼多多上團(tuán)購(gòu)的水果變壞，也是不少消費(fèi)者上網(wǎng)吐槽的重點(diǎn)。

　　黃崢甚至曾經(jīng)以他的母親舉過(guò)例子。黃崢母親曾在拼多多上花10塊錢(qián)買(mǎi)了9個(gè)芒果，發(fā)現(xiàn)其中2個(gè)是壞的。他母親雖然對(duì)他有抱怨，但下次購(gòu)買(mǎi)還是選擇了拼多多APP，“10塊能買(mǎi)到7個(gè)好芒果，那也不虧。”

　　對(duì)此招股書(shū)解釋?zhuān)捎谫u(mài)家依賴(lài)的是第三方物流平臺(tái)的服務(wù)，配送延遲、貨物損壞等情況都可能?chē)?yán)重影響拼多多的品牌形象，導(dǎo)致用戶流失。

　　“風(fēng)險(xiǎn)提示”列舉的其他因素，還包括對(duì)騰訊社交平臺(tái)和IT服務(wù)的依賴(lài)等。

　　而從財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，雖然拼多多的營(yíng)業(yè)收入隨著用戶人數(shù)和客均單價(jià)的提高同步爆發(fā)，但虧損依然在加重。2017年拼多多虧損達(dá)5.7億元，而在2018年前三個(gè)月，虧損額較2017年同期增加了44%。

　　此前依靠人口紅利瘋狂擴(kuò)張的拼多多，能否盡快結(jié)束“燒錢(qián)”找到穩(wěn)定的盈利模式，將是機(jī)構(gòu)投資者們關(guān)注的焦點(diǎn)。