追求盈利之錯 - 中芯國際:企業(yè)成最大輸家

　　王寧國推出“機構(gòu)精簡計劃”，也正是這一舉動，觸及到部分員工利益，成為中芯在控制權(quán)爭奪風(fēng)波中被競爭對手攻擊的重要內(nèi)容

　　2009年11月，了結(jié)專利糾紛官司的中芯國際元氣大傷。創(chuàng)始人張汝京下臺，江上舟找來了王寧國。

　　翻看王寧國履歷，這是一位訓(xùn)練有素、經(jīng)驗豐富的職業(yè)經(jīng)理人。擁有美國加利福尼亞大學(xué)伯克利分銷材料學(xué)及工程系博士學(xué)位的王早年就職于美國應(yīng)用材 料公司，曾任應(yīng)用材料全球執(zhí)行副總裁及亞洲區(qū)總裁。2005年9月，王被聘任為華虹集團CEO及附屬公司華虹NEC董事長，負責(zé)組建12英寸半導(dǎo)體生產(chǎn) 線，后因資金問題項目暫時擱淺，王隨后離職。

　　王寧國上任后，江上舟為公司制定了“雙i戰(zhàn)略”，即國際化、獨立化發(fā)展。所謂國際化，就是運用國際化人才，充分遵循國際產(chǎn)業(yè)游戲規(guī)則進行國際市場競爭，將中芯打造成為具有國際競爭力的公司。獨立化則是指中芯國際的發(fā)展不受任何獨立股東和外部勢力的控制獨立運營和發(fā)展。

　　而在公司發(fā)展的具體目標(biāo)上，據(jù)王的一位部下回憶，王制定的策略是，避開臺積電的正面競爭，力爭使中芯國際成為客戶的“最優(yōu)備選”(芯片代工業(yè)的 客戶通常會選擇兩家代工廠商，以便增加談判籌碼、靈活進行產(chǎn)能調(diào)配)。第二，則是幫助本土半導(dǎo)體設(shè)備、材料和設(shè)計公司發(fā)展，完善本土產(chǎn)業(yè)鏈。

　　今年3月，王寧國在接受記者采訪時曾表示，上任后主要做了幾件事：組建團隊、成本控制和知識產(chǎn)權(quán)體系建設(shè)。團隊方面，注重國際化經(jīng)驗，無論是首 席商務(wù)官、運營官，還是財務(wù)官、行政官，都擁有多年跨國公司管理經(jīng)歷。日后與他決裂的首席運營官楊士寧，也正是由王此時親自招致麾下的。

　　在成本控制方面，王寧國推出“機構(gòu)精簡計劃”，“自上而下”進行機構(gòu)重組和融合，裁撤了部分員工。不過，也正是這一舉動，觸及到部分員工利益，成為中芯在控制權(quán)爭奪風(fēng)波中被競爭對手攻擊的重要內(nèi)容。

　　幸運的是，得益于全球半導(dǎo)體業(yè)的大勢轉(zhuǎn)旺，尤其是代工市場的增長創(chuàng)歷史新高，2010年，中芯國際公司歷史上首次實現(xiàn)盈利，好消息提振了整個半 導(dǎo)體業(yè)。與此同時，以盈利為導(dǎo)向的內(nèi)部調(diào)整也開始發(fā)揮作用，公司毛利率由2009年第四季度的7.6%上升到2010第四季度的23.9%。

　　然而此時，危機開始隱現(xiàn)。在一次內(nèi)部董事會上，大股東大唐電信提議，提升楊士寧為EVP(excutive vice president執(zhí)行副總裁)，EVP是副總裁中級別最高的職位。相關(guān)人士稱，在此之前，董事會其他成員對此項提議并不知情。而在公司內(nèi)部，有關(guān)COO 楊士寧與CEO王寧國不和的傳聞也開始出現(xiàn)。

　　記者在此前調(diào)查中了解到，在今年5月進行的一次內(nèi)部審計中，COO楊士寧被有關(guān)行政部門查出涉嫌逃稅，這份由行政部門提供的審計文件被提交給公 司薪酬管理委員會。薪酬委員會主席陳立武認為，公司負有潛在納稅責(zé)任，對上市公司影響重大，因此建議提請董事會決議。但是，在大股東大唐的主張下，最終決 定將此“封存”。

　　知情人士稱，江上舟去世后，6月30日，也就是中芯國際年度股東大會第二天，大唐電信在沒有知會董事會秘書的前提下，召開臨時董事會，提請董事會任命楊士寧成為公司執(zhí)行董事。得知上述消息后，張文義、劉遵義、陳立武和川西剛四位董事拒絕參加。

　　最終，楊士寧未被選為執(zhí)行董事。但是自此，中芯國際主要海外股東和以CEO王寧國為首的主要管理團隊，與大股東大唐電信和COO楊士寧為首的部分人士公開決裂，直接導(dǎo)致了日后的爭權(quán)大戰(zhàn)。

　　“妥協(xié)結(jié)果”張文義：面對中芯兩大危機

　　沒有人懷疑，這將是個過渡性方案，中芯國際的未來，仍需一個可以令投資人、股東、員工都能滿意的CEO

　　從某種程度上看，現(xiàn)任董事長、代理CEO張文義更像一個“符號”。從進入董事會起，張便一直代表著已故董事長江上舟的意志。原CEO王寧國的離職、張的出任，表示出大股東大唐電信的暫時性妥協(xié)，也代表了海外投資人抵制行動取得的初步勝利。

　　業(yè)內(nèi)人士分析說，張文義此時的出任，對穩(wěn)定中芯國際的局面非常有利。首先，由于中芯國際的主要股東分別隸屬不同地級政府、工廠也分布在各地，張 在政界的人脈和背景可以幫助中芯國際協(xié)調(diào)好北京、上海、武漢等地的關(guān)系。其次，芯片制造的發(fā)展關(guān)系到國家整體戰(zhàn)略，因此需要站在更宏觀角度對產(chǎn)業(yè)進行布 局，張在電子工業(yè)部的經(jīng)驗可以幫助中芯爭取更好的政策。第三，張本人有過半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，能夠服眾。

　　但是，沒有人懷疑，這將是個過渡性方案，中芯國際的未來，仍需一個可以令投資人、股東、員工都能滿意的CEO。有消息稱，中芯國際正在積極物色人選，有望從外部聘任職業(yè)經(jīng)理人。

　　然而眼下，全球代工廠都面臨著“接班人”問題，無論是AMD、三星，還是臺積電、Global Foundry，都在積極物色CEO的人選。全球產(chǎn)業(yè)面臨的共同性難題加之中芯國際當(dāng)下的特殊情況，使得尋找新任CEO的工作難度倍增。

　　危機還不止于此。記者了解到，矛盾爆發(fā)后，中芯國際的主要客戶曾致信相關(guān)董事，表達出了高度的關(guān)注和擔(dān)憂，中芯國際隨時面臨撤單危險。而在先進工藝制程上，原本制定的趕超計劃被打斷，也妨礙了公司在技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展和突破。

　　另一大難題在于融資。根據(jù)中芯國際今年3月公布的計劃，公司的目標(biāo)是到2015年實現(xiàn)銷售額達50億美元，即相比2010年的15.5億美元增 長3倍以上。技術(shù)目標(biāo)是能達到32納米以及滿足中國IC設(shè)計業(yè)每年20-30億美元的訂單加工。到2015年時12英寸產(chǎn)能可達每月16萬-17萬片，幾 乎是目前產(chǎn)能的3倍以上。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，假設(shè)投入/產(chǎn)出比接近2：1，中芯要實現(xiàn)上述2015年的目標(biāo)，大體上每年需投資20億美元，即總量達100億美元的投資。與之 相比，加上今年中投以及大唐的融資，總額度也不過僅有3.5億美元左右。相應(yīng)于中芯國際每年20億美元的投資計劃，尚有很大缺口。

　　記者手記 最大輸家是中芯國際

　　吵了大半個月，中芯國際的內(nèi)訌風(fēng)波總算暫時平息。董事長兼代理CEO張文義的出任，讓局中的利益各方內(nèi)心暫時平衡。毋庸置疑，這場涉及董事會、企業(yè)高管爭權(quán)的風(fēng)波最后沒有贏家，最大輸家是中芯國際。

　　中芯國際集各種符號于一身，比如，先進科技制造代表、本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿、創(chuàng)新型公司。它的發(fā)展，代表著中國在上游基礎(chǔ)科技制造工業(yè)領(lǐng)域的水平。此次風(fēng)波，折射出中芯作為一家本土創(chuàng)新型高科技公司追趕國際產(chǎn)業(yè)的典型困境，即如何在政府意志和國際市場之間取得平衡?

　　具體地說，作為資本、技術(shù)、人才密集型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，半導(dǎo)體制造需要國家投入，以多種形式進行支持;另一方面，這又是一個充分面向國際競爭、充分市 場化的產(chǎn)業(yè)，作為追趕者，需熟悉并懂得運用國際游戲規(guī)則。但是，“政府之手”的邊界該如何制定?企業(yè)如何在國際產(chǎn)業(yè)規(guī)則和本土產(chǎn)業(yè)“潛規(guī)則”間取得平衡?

　　中芯一案，正是因各方對此理解不一，才導(dǎo)致董事會及管理層內(nèi)部產(chǎn)生嚴重分歧。

　　代表政府資本意志的大股東大唐電信的典型思維是：作為本土企業(yè)標(biāo)桿，首先必須“政治正確”，控制權(quán)當(dāng)需掌握在“自己人”手中，而作為重要出資 人，大股東對公司戰(zhàn)略及重要人事變動行使指揮權(quán)力符合商業(yè)邏輯。更多海外投資人則認為，在商言商，企業(yè)首先要盈利、要壯大、要成為具有國際競爭力企業(yè)，才 是對本土產(chǎn)業(yè)負責(zé)的表現(xiàn)，對公司既有戰(zhàn)略和管理層的任性變更，將導(dǎo)致公司貽誤技術(shù)和市場追趕的重要窗口期。

　　兩種意見看似沖突，但若以企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展大局為重，最終利益卻可以統(tǒng)一。不妨做兩種假設(shè)：一種假設(shè)是，國資控股并行使管理權(quán)，但由于管理水平及 能力不佳以及產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗缺乏，中芯國際競爭力并未顯著得到提升。另一種假設(shè)是，國資控股但放手管理，中芯遵守國際產(chǎn)業(yè)游戲規(guī)則迅速發(fā)展壯大。哪一種對本土產(chǎn) 業(yè)發(fā)展更具推動作用?答案一目了然。

　　對中芯國際來說，此次風(fēng)波造成的傷害已經(jīng)太深。張文義的出山，也僅是個暫時的平衡。誰來正式接任CEO，對公司未來走向至關(guān)重要。大戲還未落 幕，但是“鮮血不能白流”。本文通過對風(fēng)波前后中芯國際重要歷史片段和人物的總結(jié)，還原一個在“矛盾與困難中前行”的追趕者形象，希望以此拋磚引玉，對追 趕中的中國高科技業(yè)予以反思和警示。