全球市場掃描：寒冬期，中國光伏廠商的內(nèi)憂外患 - 全文

　　目前，全球光伏市場由于歐洲裝機量的嚴重萎縮陷入了“寒冬期”。中國光伏廠商因為上述原因加之大陸內(nèi)需市場的現(xiàn)狀，也處于內(nèi)憂外患的窘境，相當數(shù)量的廠商生死未卜。

　　全球光伏市場掃描

　　NPD Solarbuzz副總裁Finlay Colville在7月19-20日上海舉行的2012Solarbuzz太陽能光伏研討會上，分析全球光伏市場供需情況時表示，2012年下半年起，中、印、加等地區(qū)將成為最大市場。然而，隨著多晶硅、硅片、電池和模塊的價格下降，產(chǎn)能過剩在晶硅和薄膜方面及不同地區(qū)體現(xiàn)出不同程度的表現(xiàn)。薄膜的市場份額正在逐季減少，且歷史性地頭一次失去對晶硅的威脅。德國晶硅電池的產(chǎn)能將從2011年占全球的20%將降至2013年的2%以下。

　　美日的需求在增長。NPD Solarbuzz高級分析師Junko Movellan在演講中稱，2012年7月，日本剛推出了公用事業(yè)綠色投資稅費減免法案，廠商們正考慮放棄原有的商業(yè)策略，從全部在日本生產(chǎn)轉(zhuǎn)向合同外包。因為日本國內(nèi)的需求大增，所以出口在減少，而進口激增。

　　Colville指出，原來一家企業(yè)上下游通吃的情況已不存在，為了提高競爭力，市場細分的商業(yè)模式正成為主流。不同于半導體市場，光伏產(chǎn)業(yè)沒有通用的路線圖，供需情況及生存競爭決定著光伏技術(shù)的演進。

　　供需平衡正通過價值鏈影響著平均售價（ASP），ASP的持續(xù)下跌刺激了新的需求，不過公司利潤也因此受到了蠶食。目前，降低成本已成為解決公司虧本運營的關鍵因素。

　　2011年1季度，多晶硅的ASP是主要成本，2012年，硅片和模塊的成本暴跌。硅和非硅成本將從2011年1季度的1.25美元/W降至2012年4季度的0.61美元/W。中國大陸和***地區(qū)的成本下降比歐美日的更明顯。

　　即使營收上升了，但多晶硅的利潤仍在不斷逐季下降。2012年1季度，電池廠商實現(xiàn)了正利潤，硅片廠商的利潤出現(xiàn)了1位數(shù)的下降。下游廠商的毛利潤季度環(huán)比翻了1倍，回升至2011年2季度的利潤水平。

　　中國廠商的外患 　　隨著光伏作為高成長領域，不同地區(qū)祭出了不同生存策略，一些國家出現(xiàn)了要求國內(nèi)本地化制造的傾向。雖然采用的方法和投融資方式不同，但最終目的相同，即增加其國內(nèi)就業(yè)數(shù)量。這樣，光伏產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和企業(yè)生存正通過貿(mào)易保護戰(zhàn)淪為一種政治工具。

　　美國出于保護本土廠商目的開展的“雙反”已對中國光伏電池廠商造成了嚴重打擊，中國主要廠商2012年上半年的業(yè)績大幅下滑，全年業(yè)績肯定也會非常難看。雖然阿斯特這樣的鐵骨硬漢令人尊敬、欽佩，但終裁結(jié)果如何及對廠商的進一步影響都還不得而知。

　　不過，據(jù)人民日報報道，中國2011年自美國和韓國進口的多晶硅比2008年增長432%，均價由每公斤300美元跌至20多美元。這些低價多晶硅對中國多晶硅產(chǎn)業(yè)造成了重大沖擊。中國商務部20日發(fā)布公告稱，決定從即日起對原產(chǎn)于美國的進口太陽能級多晶硅進行反傾銷和反補貼立案調(diào)查，對原產(chǎn)于韓國的進口太陽能級多晶硅進行反傾銷調(diào)查。此次調(diào)查由江蘇中能、江西賽維、洛陽中硅、重慶大全4家中國多晶硅企業(yè)共同發(fā)起。他們發(fā)現(xiàn)，美國聯(lián)邦和州政府向多晶硅企業(yè)提供的大量補貼，使美國廠商獲得了成本和價格優(yōu)勢，導致美國企業(yè)向中國大量低價出口多晶硅。

　　黃金十年之前的內(nèi)憂陣痛

　　晶澳太陽能CEO方朋援引EuPD2012的調(diào)研報告表示，歐洲在上網(wǎng)電價政策引入后，追求投資回報的投資者推動了該市場的第一次井噴。目前，隨著上網(wǎng)電價下調(diào)，投資驅(qū)動的市場逐步萎縮，部分地區(qū)正進入平價上網(wǎng)階段，普通電力用戶將成為市場主要驅(qū)動因素，形成第二次井噴。包括中國在內(nèi)的全球其他光伏市場也將遵循類似的增長周期。

　　方朋在描述中國光伏發(fā)電平價上網(wǎng)路線圖（見圖1和圖2）時指出，目前，中國一半以上地區(qū)的實際光伏發(fā)電成本已低于全國工商業(yè)用電平均電價。模塊價格日趨穩(wěn)定，未來BOS將成為系統(tǒng)成本下降的主要因素。

　　圖1 中國光伏發(fā)電平價上網(wǎng)路線圖（一）（數(shù)據(jù)來源：晶澳太陽能）

圖2 中國光伏發(fā)電平價上網(wǎng)路線圖（二）（數(shù)據(jù)來源：晶澳太陽能）

　　光伏產(chǎn)業(yè)在最初有幾百家廠商的技術(shù)驅(qū)動期剛進入幾十家廠商構(gòu)成的生產(chǎn)驅(qū)動期，能整合資源進行大規(guī)模制造的廠商將具備競爭優(yōu)勢，光伏產(chǎn)業(yè)即將進入發(fā)展的黃金十年。之后，經(jīng)過不斷整合，在市場飽和期，最終剩下的4、5家大廠商會占據(jù)主要市場份額。

　　中國光伏市場上，激烈競爭使阿斯特、韓華、尚德、天合及英利的ASP急劇下降，導致了毛利率和銷售收入隨之暴跌，且運營成本和凈利息費用率急劇上升（見圖3）。2012年一季度，中國主要光伏企業(yè)的阿特曼Z值均小于1，甚至有企業(yè)小于0，這些表明他們的財務狀況已處于風險區(qū)域（見圖4）。

　　圖3 2011年一季度至2012年一季度，中國5家光伏企業(yè)的ASP、毛利率、銷售收入及凈利息費用率情況（數(shù)據(jù)來源：上述公司的季報）

圖4 中國主要光伏企業(yè)的阿特曼Z值比較（數(shù)據(jù)來源：各公司財報）

　　光伏行業(yè)健康狀況的基本要求是凈資產(chǎn)收益率高于銀行貸款利率，假設凈資產(chǎn)收益率為8%，2012年一季度上述5家企業(yè)的季度平均資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 12.2%，平均權(quán)益乘數(shù)為3.8，所得稅率按20%計算，據(jù)他們的平均運營成本和凈利息費用率，及其他指標測算得出基本毛利率要求為26.5%，而實際平均毛利率僅有2.5%，這種過低的毛利率遠低于健康狀況。

　　天合光能副總裁徐大江指出，各國政府的補貼政策在減弱，從2011年下半年起，資本市場對光伏廠商的投資也呈現(xiàn)出快速萎縮態(tài)勢。然而中國市場上，對外出口模塊的廠商數(shù)量不僅未減少，反而從2011年的370多家增加到了2012年的420多家。這表明行業(yè)整合并未發(fā)生。其中增加的是200-500MW 的廠商，業(yè)界應認真思考他們的生存模式和競爭能力。

　　對于美國對中國電池廠商的“雙反”，他表示，2012年全球光伏需求量約為30GW，未來幾年仍將不斷攀升。長期看，政治因素終究壓不過經(jīng)濟規(guī)律。但短期內(nèi)，個體企業(yè)要生存，必須想法設法不成為先烈，要堅持到光伏產(chǎn)業(yè)春天的到來。

　　在嚴肅的話題討論間隙，仍有一些輕松的調(diào)侃。有演講者指出，美國的“雙反”對中國的硅片廠商未產(chǎn)生太大影響，可能只是地域會有些變化（如韓國和***地區(qū)等）。保利協(xié)鑫是中國廠商在“雙反”案中唯一的受益者，國內(nèi)的多晶罩很可能會漲價。

　　中國光伏電站：看上去很美麗，實際處處有陷阱

　　國家發(fā)改委能源所研究員王斯成分析指出，中國光伏電站市場上，政策和法規(guī)都已明確，技術(shù)和資金也不缺，但各種收費沒有統(tǒng)一標準，電網(wǎng)、發(fā)改委、財政部等多個相關管理部門間的協(xié)調(diào)是目前最大的問題。這其實只需各方聚在一起半天會議就可解決，但由于各部門只考慮自身的權(quán)力和利益，因而問題至今仍遲遲未決。

　　光伏電站建設市場存在著很多從美麗外表看不到的問題。例如，電網(wǎng)建設與國家規(guī)劃步調(diào)不一致?，F(xiàn)在建一個光伏電站需約3、4億元資金，政策規(guī)定由電網(wǎng)公司建，然后由開發(fā)商按電價交費。但電網(wǎng)公司以種種借口推拖不建，讓開發(fā)商自己花錢建。即使電站建成后，電網(wǎng)公司也不批入網(wǎng)。在建站前，開發(fā)商找電網(wǎng)設計公司時，對方報價幾十萬元，高的離譜，很不合理。

　　土地、消防、防震等諸多部門看到這個市場有前景，因此紛紛伸手搶食，讓開發(fā)商承受了太多壓力。

　　另外，現(xiàn)在由于中國電網(wǎng)能力有限，基本處于輪發(fā)狀態(tài)。一座10MW的電站，滿發(fā)時每年可有150萬元的收益。如土地稅按1元/m2收較為合適，但現(xiàn)在標準考慮到各地區(qū)差異等因素，范圍是1-6元/m2，可變因素太多。在很多地區(qū)，2元以上就會把開發(fā)商的利潤基本吞噬。江蘇等光伏大省類似現(xiàn)象很嚴重。

　　王斯成透露，寶鋼一個50MW的光伏電站項目，僅防震檢測的收費就有100萬元，簡直把開發(fā)商當成了“唐僧肉”。

　　他還表示，中國目前并沒有真正的電力市場，基本是國家5大電網(wǎng)公司壟斷，由此導致的問題很多。

　　例如，山東魏橋集團自辦電廠為自己企業(yè)供電，也向鄰縣送電，電價比國家電網(wǎng)低1/3。魏橋與電網(wǎng)為此矛盾很深，山東電力局曾組織了1500人，對方也組織了上萬人，雙方?jīng)_突很嚴重。還有，陜西地方電力集團（地電）和國家電網(wǎng)陜西分公司之間為爭奪供電地盤也曾發(fā)生了嚴重械斗。王斯成表示，這其實都是不合理的體制原因造成的。

　　另外，對于政府電價補貼，他透露，2013年，安裝驗收后補貼改成按電價補貼的新政策可能會落實。這可有效避免光伏電站建成后出現(xiàn)無法發(fā)電或轉(zhuǎn)手等一系列問題。