成都匯陽投資關于AI驅動消費電子迭代升級，果鏈設備及材料布局機遇

【創(chuàng)新驅動消費電子周期復蘇，AI接力行業(yè)成長】

消費電子周期主要由創(chuàng)新驅動，在當前傳統(tǒng) PC、手機均進入存量市場的背景下，AI技術不斷成熟，相關應用逐步落地，各大海內外廠商開始推出AI手機、 AIPC 引領換機潮流。

除了創(chuàng)新驅動，消費電子行業(yè)也受換機周期影響。換機周期指消費者出于個人偏好、經濟狀況、產品技術更新等因素進行產品的更新換代，通常為2-3 年。

根據Wind，2024Q2全球智能手機出貨量為 2.85 億部，同比+8%;全球PC 市場 2024Q1-Q2 全球PC出貨量分別為5980 萬臺、6490萬臺，同比增速已經回正。

隨著AI 技術的不斷成熟以及相關應用的逐步落地，各大海內外廠商開始推出AI手機、AI PC引領換機潮流，消費電子行業(yè)有望迎來新一輪復蘇周期。

【AI 驅動硬件升級，蘋果新品有望開啟換新浪潮】

根據《AI手機白皮書》，新一代 AI手機在屏幕、影像設備的升級有望帶來硬件升級和成本提升，并帶來平均銷售價格(ASP)的提升。

蘋果公司最新發(fā)布的 iPhone 16 將搭載 Apple Intelligence 以實現跨APP執(zhí)行手機操作，同時搭載先進的潛望式攝像頭，且在屏幕等方面也有明顯升級。

蘋果向零部件廠商下達的初始訂貨量約為8800萬-9000萬部的iPhone 16， 較 iPhone 15 初始訂單 8000 萬部高出約 10%，iPhone16 或開啟換新浪潮。

【消費電子產品換代拉升對上游中高端 3C 測試設備的市場求】

近年來我國 3C 自動化設備市場規(guī)模不斷增長，截至 2022 年市場規(guī)模約為2349.8 億元，其中增量設備市場規(guī)模約為 1350.3 億元，存量設備市場規(guī)模約為999.5 億元，以自動化、智能化為主導的中高端 3C 測試設備在逐步打開市場空間。

望成為 iPhone 16 與 iPhone 17 最大增量，進一步帶動 FPC 的檢測設備迎來高增。同時，由于消費者對于更高質量攝影的需求，手機攝像頭也在持續(xù)迭代，帶來了攝像頭模組相關設備的需求升級，產業(yè)鏈公司有望充分受益。

我們篩選出以下潛力標的

惠倫晶體(300460)公司在投資者互動平臺表示，公司產品在蘋果的手機、智能穿戴設備等均有應用，且以小型化 1612 尺寸產品為主。

勝宏科技(300476)2023年年報：在 HPC 領域，公司實現了AIPC 產品的批量化作業(yè)，同步開展 AI 手機的產品認證。

航天彩虹(002389)2019年2月13日互動回復：公司的柔性透明導電膜在柔性屏上已開展應用，參股公司合肥微晶也在與多家下游應用公司聯合開發(fā)新型柔性觸控屏。

參考資料：中泰證券-電子行業(yè)：AI驅動消費電子迭代升級，重視果鏈設備及材料布局機遇.pdf

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審核編輯 黃宇