瑞薩電子停產行為是面臨市場淡季時的主動應對行為

日前報道，瑞薩電子將暫停旗下14座工廠中13座的生產線，最長達兩個月，以達成比2018年度減產近一成的目標。這一消息引發(fā)業(yè)界廣泛關注。從透露出的信息來看，瑞薩電子的這次停產行為應當是面臨市場淡季時的主動應對行為，而不應歸類于受經營困難所導致，但這也為半導體業(yè)的弱市行情作了清晰的注解，即當前半導體市場正處于下行周期，市場需求不足，庫存高起，部分前期擴張較快、沒有留足過冬資金的企業(yè)恐怕會過陣苦日子了。

半導體市場一直帶有明顯的周期性特點，具有明顯的淡旺季之分。當市場需求旺盛的時，行業(yè)進入上行周期，市場供需兩旺，但是隨著廠商的擴產，將會逐漸導致供過于求的發(fā)生，行業(yè)進入下行周期，直到庫存消化，市場需求增長，行業(yè)又會重新進入新一輪的增長期。

本輪周期從2017年開始，受到內存需求增加，價格上漲的影響，2017年全球半導體市場增長率達到22%。對于一個具有4000多億美元體量的市場來說，這已經是一個相當高的增長率了。在慣性帶動下，2018 年全球半導體市場規(guī)模依然增長了14%，但是2018 年下半年就已經出現(xiàn)需求銳減的情況。摩根士丹利在2018年中的報告中曾經警告，芯片廠商的庫存逼近10年的最高水平，行業(yè)已出現(xiàn)過熱跡象。設備業(yè)是半導體業(yè)的“晴雨表”。 當時國際半導體產業(yè)協(xié)會SEMI曾公布的報告，因半導體設備市場需求趨緩，2018年7月北美半導體設備制造商出貨金額滑落至23.6億美元，創(chuàng)下近8個月新低。

時至2019年，市場的下行趨勢已經明顯表現(xiàn)出來。WSTS預測 2019 年將出現(xiàn)衰退。另一咨詢公司Gartner預計2019年全行業(yè)同比增長僅為2.6%。前述瑞薩電子的停產行動，正是半導體行業(yè)進入淡季的一個縮影。觀看三星電子、SK海力士、英特爾、德州儀器、高通、恩智浦半導體、英飛凌和瑞薩電子8家主要半導體廠商財報，8家公司合計的凈利潤自2016年持續(xù)增長，在2018年第三季度達到254億美元的頂峰，但在第四季度減少至186億美元。

據Gartner數據，至2018年止，瑞薩電子為世界第11大半導體公司。因公司整體經營業(yè)績不佳，從2013年開始，瑞薩電子展開了一系列“機構改革”行動，以求改善經濟效益，提升運營體質。其實，瑞薩電子的運營從2017年以來已經開始走出低谷，2017年瑞薩電子曾斥資數十億美元收購美國半導體公司Intersil，并于2018年宣布了收購IDT。這些并購舉動在業(yè)內頗為引人關注。所以，瑞薩電子這次的停產行為并不應解讀為公司的運營遇到了困境，更象是面臨市場淡季時的一種主動應對行為。

據記者了解，瑞薩電子商討暫停生產的背景是2019年度市場前景不明朗導致半導體市場需求的變動，靈活而迅速應對。瑞薩電子曾經歷過生產調整未能及時應對市場需求波動，以致產生過剩庫存。所以此次瑞薩電子根據需求波動及時調整了生產運營，有效調整庫存儲備，以保證在需求疲軟時仍能盈利。今后，針對工廠的運營，瑞薩電子也將繼續(xù)靈活判斷，進行管理。如果市場轉曖，瑞薩電子將根據市場需求情況靈活進行判斷應對。

那么，這一輪下行周期何時將出現(xiàn)反轉呢？對此市場還尚有分歧。樂觀觀點認為今年第三季度可能會有所改善。目前整體消費市場行情已經開始好轉。AI和5G兩個基礎核心技術的發(fā)展將驅動一批新應用的發(fā)展，如智能交通、智能制造、智慧醫(yī)療、智能家居、智慧生活、智慧數據等，數據及數據中心將成為半導體行業(yè)增長的新動能。另外，雖然是下行周期，市場并非一片哀鴻，工業(yè)和汽車用電源類、功率、微控制器（MCU）類芯片的增長依然平穩(wěn)。瑞薩電子主營的MCU、SoC、模擬器件等半導體器件，也是5G、AI技術的主要應用市場如車載、產業(yè)等領域重點關注的市場，預計將會保持中長期的穩(wěn)定增長。