LED芯片價(jià)格持續(xù)下跌 德豪潤達(dá)欲關(guān)閉LED芯片業(yè)務(wù)

7月10日，廣東德豪潤達(dá)電氣股份有限公司（以下簡稱“德豪潤達(dá)”、“公司”）發(fā)布關(guān)于《關(guān)于授權(quán)管理層推進(jìn)關(guān)閉LED芯片工廠相關(guān)事宜的公告》稱，由于LED芯片業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，公司同意關(guān)閉LED芯片工廠，同時(shí)授權(quán)管理層推進(jìn)實(shí)施。

LED芯片產(chǎn)能過剩 價(jià)格持續(xù)下跌

從2009年開始，德豪潤達(dá)開始布局LED芯片業(yè)務(wù)，通過對(duì)同行公司的并購、非公開發(fā)行股票、自有資金、銀行貸款等方式對(duì)LED芯片進(jìn)行了較大的投入。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司在大連、蕪湖、蚌埠均形成了產(chǎn)業(yè)基地。

最近兩年，國內(nèi)LED芯片行業(yè)的市場環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，一方面行業(yè)內(nèi)的主要競爭對(duì)手大量購買機(jī)臺(tái)擴(kuò)大產(chǎn)能；新增產(chǎn)能持續(xù)快速釋放，導(dǎo)致LED芯片的產(chǎn)能持續(xù)過剩，更進(jìn)一步推動(dòng)LED芯片價(jià)格的持續(xù)下跌，2018年第三季度的情況加速惡化。另一方面，隨著中美貿(mào)易爭端的持續(xù)，2018年開始宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定增強(qiáng)，LED下游應(yīng)用端受到房地產(chǎn)的調(diào)控和限購，汽車、智能手機(jī)和電視等消費(fèi)市場趨于飽和的影響，市場對(duì)LED芯片的需求大幅減少，行業(yè)增長乏力。

在產(chǎn)能過剩、芯片下游需求放緩、摩擦的不確定性的背景下，2019年LED芯片行業(yè)競爭的局面更加嚴(yán)峻，增速放緩，行業(yè)拐點(diǎn)即將到來。

而面對(duì)LED芯片需求和供應(yīng)兩端的巨大不利變化，德豪潤達(dá)的LED芯片產(chǎn)品雖然具有技術(shù)指標(biāo)先進(jìn)、倒裝芯片細(xì)分市場領(lǐng)先等優(yōu)勢，但在融資受限導(dǎo)致擬新增產(chǎn)能投入時(shí)點(diǎn)落后于競爭對(duì)手，以及產(chǎn)能規(guī)模、客戶群體、新市場開拓等多個(gè)方面遠(yuǎn)落后于主要競爭對(duì)手，致使公司LED芯片產(chǎn)品的單位成本較高，LED芯片的市場占有率低，規(guī)模效應(yīng)不明顯，該業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況并不理想。

2018年，德豪潤達(dá)也暫停了募集資金對(duì)LED芯片項(xiàng)目的投入。根據(jù)德豪潤達(dá)2018年年報(bào)顯示，受LED芯片價(jià)格下跌及下游需求放緩等不利因素影響，公司目前兩個(gè)項(xiàng)目實(shí)際形成的產(chǎn)能已滿足公司目前的訂單需要，募投項(xiàng)目盈利能力不佳處于虧損狀態(tài)，繼續(xù)投入不符合公司及股東的利益，為了降低公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)成本，所以終止使用募集資金對(duì)募投項(xiàng)目的投入。

關(guān)閉LED芯片業(yè)務(wù) 摘帽保殼求生

根據(jù)2018年最新的年報(bào)顯示，德豪潤達(dá)已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，公司股票被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理。2019年若再虧損，公司將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，所以今年德豪潤達(dá)的首要目標(biāo)是摘帽保殼。

2018年德豪潤達(dá)凈虧損5.8億元，其中不包括LED芯片相關(guān)的減值準(zhǔn)備。根據(jù)德豪潤達(dá)2018年年報(bào)，截至2018年12月31日，德豪潤達(dá)LED芯片業(yè)務(wù)相關(guān)固定資產(chǎn)原值44.5億元，累計(jì)折舊余額12.2億元，減值準(zhǔn)備余額9842萬元，而根據(jù)第三方專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)德豪潤達(dá)LED芯片業(yè)務(wù)相關(guān)的無形資產(chǎn)－專有技術(shù)、不能正常使用的固定資產(chǎn)出具的評(píng)估意見顯示，德豪潤達(dá)LED芯片業(yè)務(wù)2018年下半年毛利率為負(fù)數(shù)，產(chǎn)能利用率下降，上述情況表明LED芯片業(yè)務(wù)相關(guān)的固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)績效已經(jīng)低于或者將低于預(yù)期，出現(xiàn)了減值跡象。

而根據(jù)目前LED芯片的價(jià)格及市場需求來看，減值似乎已經(jīng)不可避免。如果2019年德豪潤達(dá)對(duì)相關(guān)LED芯片資產(chǎn)的減值計(jì)提并入2019年公司財(cái)務(wù)報(bào)表的話，那么在其他業(yè)務(wù)沒有出現(xiàn)明顯的大幅轉(zhuǎn)機(jī)的前提下，公司2019年勢必將再次虧損。所以對(duì)于保殼迫在眉睫的德豪潤達(dá)來說，剝離不良及虧損資產(chǎn)或是當(dāng)務(wù)之急。

為此，德豪潤達(dá)管理層對(duì)LED芯片業(yè)務(wù)行業(yè)前景、市場情況、價(jià)格走勢等進(jìn)行了研究分析，重新部署LED芯片業(yè)務(wù)第四季度的經(jīng)營方向，同時(shí)采取了包括但不限于壓縮LED芯片業(yè)務(wù)產(chǎn)能、清理存貨、裁減人員等措施。

公司管理層經(jīng)綜合慎重考慮，基于LED芯片行業(yè)產(chǎn)能極大過剩的形勢短期內(nèi)難以緩解，再加上由于中美貿(mào)易爭端的影響，宏觀環(huán)境仍然趨于緊張的局面，LED芯片的下游市場預(yù)計(jì)亦受到影響等等因素，并考慮公司融資能力及各項(xiàng)業(yè)務(wù)的持續(xù)經(jīng)營的壓力等，預(yù)測短期內(nèi)即使LED芯片價(jià)格反彈改善短期業(yè)績，但如果長期融資能力不恢復(fù)，缺乏后續(xù)的資本投入，LED芯片業(yè)務(wù)難以維持正常營動(dòng)。因此，公司管理層于2018年12月擬定了關(guān)閉LED芯片工廠的計(jì)劃。

結(jié)合2019年的經(jīng)營情況，公司管理層經(jīng)綜合評(píng)估，向公司董事會(huì)提出了建議：同意并授權(quán)管理層按計(jì)劃穩(wěn)妥實(shí)施以“關(guān)停并轉(zhuǎn)”為手段盡快處理芯片制造業(yè)務(wù)，爭取在2019年第三季度完成。

德豪潤達(dá)表示，關(guān)閉LED芯片工廠短期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生員工清退支出、存貨、資產(chǎn)處理的潛在損失。但從長遠(yuǎn)來看，有利于降低公司整體的經(jīng)營業(yè)績壓力，緩解公司長期投入LED芯片的資金壓力，確保公司有更多的資源發(fā)展其他業(yè)務(wù)板塊，有利于將公司的整體經(jīng)營重新導(dǎo)入正常軌道。